高赛尔日评：金价强势整理寻机再行突破

　　高赛尔金银 杨易君

　　隔夜国际金价以438.50美元开盘，最高438.75美元，最低下探436美元，报收437.80美元，较前日下跌0.7美元，跌幅0.15%，日K线再现一根下影相对明显的锤头形态。

　　国际金价已连续三天呈现强势整理形态，近两日在汇市逆风中形成的下影相对较长 ，市场多头主力在目前价位的护盘迹象明显，说明目前价位应该不是基金主力兑现波段获利的目标价位。从基金的持仓成本变动分析，今年黄金基金的总体波段运作都相对蹩脚，年初金价从410上涨到447的波段，由于基金净多头寸兑现得过于彻底，由美元主动引跌诱发的本轮金价上扬行情让基金始料未及，虽金价波段上涨超过30美元，但由于基金没有抢到多少净多头寸而油水甚少，基金被动充当了一次大散户。而随后基金对汇率市场的判断则明显出现偏差，故在三月中旬到四月下旬出现非常明显的逆市增持多头现象，美元的不断上行让基金深感被动，一方面在力提金价的同时，由于净多头寸过重，使得后续资金吃紧，故一方面也在被动壮士断臂，认赔出局。

　　除了美国官方一直在利用各种题材作道具纷纷登台演出，以提振市场对美国经济的信心，从而形成美元概念性提振。但金融投资市场长期看跌美元的观点则没有改变，巴非特和微软总裁盖茨就是最明显的代表，而从黄金基金的战略运作来看，也持同样观点。故在稍早美元劲升时，黄金基金则力保420美元左右的近几年牛市分水岭不失。以至于成为司马昭之心，路人皆知。但基金的净多持仓成本却远远高于此刻金价，故随后基金利用美元的升势停顿迅速将金价拉离起成交密集区，形成与美元同涨的少见格局。从黄金市场表象来看，仿佛是基金在为先知先觉的普通散户抬轿，但基金选择拉升金价时，也找到了一个较好时机：缺乏经济支撑的美元虚高，使得部分资金从美元市场撤离进入黄金市场；欧元区的政治与经济疑虑使得部分资金撤离欧元区投资市场，也选择进入黄金暂时避险；国际原油价格的大幅上涨诱发的通膨忧虑，促使部分投向未明的国际游资也进入黄金市场。故与其说是基金近期在为金市抬轿，还不如说是投资避险资金近期在推高金市，先知先觉的普通散户和黄金基金都是较大的受益者，而基金则明显是引领金市前航的舵手。以本波段目前总体运行约25美元的幅度来看，基本不够似大象一样的基金转身。而从基金近期的净多持仓来看，仍具备足够的后续资金继续推高金价。黄金市场近期的表象也较为说明问题，美元从6月17日至今呈现调整后的回暖走势，高点逐步上移，但国际金价则依然彰显关联强势，在438美元左右平台运行，即便当日大部分时段走势偏软，也会在隔夜收盘前强势回稳，以巩固多头信心，利于后市借势推高。笔者以为金价在整理之后将继续推高，继续持有多方头寸应为上选。