高赛尔日评：美元升势停顿黄金大幅飙升

　　高赛尔金银 杨易君

　　6月17日上海黄金交易所AU99.95以115.7元/克开盘，最高价为115.70元/克，最低价为114.98元/克，报收115.00元/克，较前日上涨1.35元，涨幅1.19%，成交6910公斤，成交量较前日放大111.3%。AU99.99以115.24元/克开盘，最高价为115.30元/克，最低价为115.00元/克，报收115.16元/克，较前日上涨1.43元，涨幅1.26%，成交524.2公斤，成交量较前日放 大65.9%。

　　昨日美元升势停顿，国际金价再度走出独立的劲扬行情，今日亚洲盘面，美元依然疲软而国际金价动态趋强。今日国内黄金市场再度扩大近期的贴水走势，金价在双双高开之后，呈现出较强的卖压，并未形成与国际金价交相辉映的局面，成交大幅放大，估计主要是现货商居于资金流转的售金行为，但由于国内金价贴水明显，使得套利有机可图，从而也体现出市场较强的承接。观察近期国内市场，其半封闭的纯商品贸易市场特征尤为明显，投资功能体现不足：近期国内市场清淡的贴水交投，主要源于用金需求不旺，而难以见到投资性买盘的主动介入，今日国内金价贴水超过1元，这是一个很大的幅度，而作为国内唯一可以平衡这个市场的中国银行(拥有黄金的进出口权)，对市场的调节功能没有得到较好的发挥，从而加大了国内市场与国际市场的脱轨。

　　隔夜国际金价以428.60美元开盘，最高436.10美元，最低下探427.90美元，报收435.25美元，较前日上涨6.65美元，涨幅1.55%，日K线在前日多方炮K线组合的攻击下，呈现一根强劲上扬的大阳线。

　　尽管近期金价出现脱离汇率市场指引，走出独立上行的行情，但分析市场时依然不应脱离近期对关联市场的研究。处于强势氛围的国际金价，可以在关联市场所刮的逆风中逆势而上，但如果有汇市顺风再度吹起，也不会拒绝借势。目前金价的走势类似于去年3月金价从387涨到430美元的那波独立行情，而本轮市场表象只有过之而无不及。

　　黄金基金早有发动金市行情的打算，并且也做好了相应准备静待汇市的配合。但欧元区自身的政治经济问题造成对欧元的打压让黄金基金始料未及，基金虽不断被动壮士断腕，但依然固守近几年金价牛市趋势线不失，近日汇率市场的走势让基金看到了发动行情的契机。

　　欧元近几年的牛市运行，基本都以60周均线为支撑，而本轮欧元以急跌的方式在5月中旬触及60周均线之后，出现跌势停顿的两颗星，理应存在一个像样反弹的过程，而金价也对应在420美元的近几年牛市趋势线处呈现筑底态势。但欧盟新宪公投事件再度令欧元破位下行，并直接触及到120周均线，在这个过程中，基金一直处于力提金价的阶段，对一直与其正相关联的欧元只有恨铁不成钢的无奈，于是利用欧元下跌喘气的时机发动了金市的独立上行行情，当然可能也是基于判断欧元已近下跌尾声，市场对欧元的忧虑依然是此前力压欧元概念的余韵，目前似乎并没有打压欧元的新概念。另外，料120周均线不可能会被轻易有效下破，甚至借助120周均线就此展开中级反弹。从形态上看，欧元也刚好完成了对2、3、4月形成的“下降三角形”形态高度推导的理论跌幅，再加上周线的极度超跌，完全有望展开技术性反弹，这将利于黄金市场的继续走强。

　　近期的美元市场就像在让多头感受天堂，但笔者以为，这主要源于欧元的主动走跌，以及美国金融管理层纷纷粉墨登场，对美国经济高唱赞歌的概念性提振，而实际的经济数据却不容乐观，美国周四公布的数据显示，大西洋中部区域的制造业活动放缓，6月费城联邦储备银行制造业指数降至负2.2，为25个月来首度降至负值，也远远不及5月的7.3，显示制造业尚未摆脱经济成长的“疲弱阶段”，不过，5月房屋开工上升0.2%，显示四年以来的房市荣景还在持续，但巴非特却认为这是房市泡沫的持续，他认为市场最终将聚焦到美国的双赤问题上来，美元最终仍将由此承压下跌，所以尽管他作空美元已产生超过3亿美元的浮亏，但依然不改看空美元的观点。而技术面反应美元在89.40左右面临着较强的上行反压：120周均线；2、3、4月上升三角形形成的理论升幅推导，与目前反弹的最高点位89.36点丝毫不差，在昨日文章中有所推导；超涨的周线指标与低位反复钝化后背离运行的日线指标，都显示美元继续上行将压力重重，甚至不排除波段见顶的可能。这又形成关联利好金市运行的市场环境。

　　目前资金源源不断进入金市，主要源于国际游资对欧美投资市场已缺乏信心，欧元经济疲软已是不争之实，再加上新生的政治疑虑。而美国的经济荣景似乎也仅仅是表象，结构性极端失衡的危机仍是潜在风险，这是美国官员的经济赞歌无法抹去的，国际游资同样不敢贸然进入，三、四月的美国净资本流入明显萎缩而不能弥补当月贸易赤字就是很好的作证。另外，国际原油价格再度上行，石油组织也声称很难控制油价。以上因素皆促使避险资金垂青黄金市场，甚至包括以前垂青欧元投资市场的资金也避险进入金市。

　　昨日金价再次借助美元的升势停顿大幅上行。金价在13～15日已在近期由阻力转化而来的支撑带上架起了“多方炮”，炮已上膛不得不发，昨日再逆关联市场的大阳线使近期压抑的市场多头得到了充分宣泄。动态盘面上，在欧洲开盘以前，金价皆在429美元左右平台运行，形成了对6月13日金价首次攻击429美元后的压力消化，随后的独立上行格局完全脱离了汇率市场的关联指引。金价通过昨日的劲扬，已进入短期超卖区域，再度追涨已不宜，相反获利多头应时刻留意对自己的获利保护。笔者以为金市本轮行情的运行，可能要比去年3月的独立行情来得凶猛，中线投资者可继续持仓，短线投资者则宜寻找高抛机会，规避金价可能波动的风险。