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前晚，受美元汇率回调、铜(资讯 论坛)库存减少等因素影响，伦铜期价产生反弹，但依然没有摆脱下滑的趋势。昨日沪铜受伦铜走势影响，主力7月合约早盘以30990元/吨开盘，高开480元/吨，并围绕着这一价位运行，最终报收于30750元/吨，上涨240元/吨。
沪铜成交仍非常活跃，显示多空搏弈还很激烈，我们认为，目前制约铜价上涨的主要因素有两点。
首先，最近国际铜业研究组织报告显示，全球铜供应过剩是制约铜价上扬的最主要原因。其次，前期美元汇率走强，且基本面显示仍有上行空间。从目前期铜的利空因素对处于历史高位的铜价的影响看，这次铜价的调整还没有结束的迹象。
从中长线看，期铜连续3年的牛市行情虽已接近尾声，但并不代表没有操作机会。因为根据笔者的经验，牛熊转换期间，多空双方争斗会非常激烈，铜价的波动幅度通常非常大，为短线操作提供了机会。而且，操作上力求短平快，不能恋战，只有短线操作才能规避多空搏弈带来的风险。豆价易跌难涨
前晚CBOT大豆(资讯 论坛)的上涨，主要是市场受到美国大豆产区天气干旱消息的担忧，但这仅仅是炒作题材，该消息难以让大豆期价继续上行。受外盘影响，昨日连豆1号主力9月合约高开73元/吨，但由于多头信心不足，期价逐级回落，最终报收于3039元/吨，上涨47元/吨。
从中长期看，全球大豆产量和库存的充足，对豆价上涨有着长期的压制作用。而且近期全球大宗商品价格大都出现回落，美元又连续走强，短期内豆价也很难重回升势。从技术上分析，610美分/蒲是近8周来CBOT大豆的重要支撑位，如向下有效突破该价位，其后市将很不乐观。另外，从最近大商所连豆和豆粕(资讯 论坛)每天的持仓量上也可以看出，空单在不断增加。笔者认为，在全球豆市中长期供大于求及一些短期利空因素的影响下，豆价易跌难涨。棉价继续窄幅整理
受前晚NYBOT棉花(资讯 论坛)小幅收低影响，郑棉昨日交易清淡，主力7月合约高开低走，收盘价与前日收盘价持平，报14230元/吨，最大振幅仅为0.4，成交量略减至17974手。
虽然棉花基本面总体格局仍然利多，但郑商所仓单压力很大及欧美对我国纺织品设限等利空因素，对郑棉短期走势的影响比较大。
最新的全球棉供需数据显示，棉花需求创下纪录而产量有所减少，所以市场上多空操作均比较谨慎。目前郑棉期价仍紧贴着压力线运行，如果没有特别偏多或偏空的消息出现，短期内棉价仍将继续窄幅整理。
作者：李杨 中期嘉合
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