国内铝价受到现货和库存增加压力而出现盘整

　　伦敦金属交易所三个月铝价突破2300美元／吨的阻力，维持强势。至周四为止持仓增加11972手。

　　基金增仓商品

　　Barclays上调对铝价预测，第一季度预测值为2350美元／吨。第二季度 2500　美元／吨。国内铝价受到现货和库存增加压力而出现盘整。但是持仓还是继续增加了6754手。氧化铝成交价出现回落。　对于节前铝价建议关注因素包括：春运影响，春节前后供需变化的季节性特点，氧化铝价格维持在高位。

上海期货交易所				单位：元 / 吨、 ( 双边 ) 手、吨
	12/30	1/2	1/3	1/4	1/5	1/6
AL0601	19110	close	close	19240	19220	19180
AL0604	19420			19520	19470	19490
交易量	35622			30726	30908	16866
持仓量	78866			82750	85472	85620
库存量	46482					53565
伦敦金属交易所				单位：美元 / 吨、手、公吨
三个月	2277	close	2283.5	2307	2300
交易量	77886			158198	148627
持仓量	425809		427716	429553	437781
库存量	643700		646200	649625	648650
注销仓单	31750		33750	42050	40425
国内现货价格				单位：元 / 吨
上海长江	19100			19100	19080	19070
	19120			19140	19120	19110
广东南储	19100			19220	19220	19150
	19200			19300	19300	19250

图1：春节前后上海期货交易所连续三个月铝价走势
　　　历年节前交易显得较为平稳

　　

春节前后上海期货交易所连续三个月铝价走势

图2：上海期货交易所三个月铜vs三个月铝单日较2005.12.23的累计涨幅

　　　国内铜价较2005年12月23日累计上涨6％，铝价6日收盘19490而2005年12月23日价格为19500

　　

上海期货交易所三个月铜vs三个月铝单日较2005.12.23的累计涨幅

图3：上海期货交易所三个月铝vs伦敦三个月铝单日较2005.12.23的累计涨幅

　　　伦敦三个月铝价较2005年12月23日累计上涨1.54％。

　　

上海期货交易所三个月铝vs伦敦三个月铝单日较2005.12.23的累计涨幅

　　元旦后，伦敦较国内早开盘一天，当日三个月铝价收于2283.5美元／吨。随后　
的本周交易中，铝价维持强势。4日在铜价创出4575新高后，当日三个月铝价收于
2307美元／吨。

　　伴随着价格的上涨，至周四为止铝持仓共增加11972手。根据Barclays的报告节后年初的第一季度是一年中基金增加对商品投资的时候，也是资金涌入强时候。CFTC的报告也显示截止到1月3日，非商业基金对铜的多头持仓为33082手而2005年同期的数字为26545，空头持仓为30378手，而2005年同期的数字为6281手。　
可以看到空头较去年增加了24097手。从下图整个商品市场来看，基金多头持仓要　远远大于去年，主要增加的商品是农产品（还有贵金属），农产品空头在过去两周　
已经被迫进行了部分回补。

　　从交易量上来看，交易量显出比较明显的节后特点，出现明显萎缩，流动性不　足可能是单日价格波动放大的原因之一。

图4：美国商品投资共同基金季度净流入额

　　

美国商品投资共同基金季度净流入额

　[1]　[2]　[3]　[4]　[5]　[下一页]