美豆期价逐步回升连豆回调整理后仍有上升空间(3)

　　据布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告，截止12月24日，阿根廷2005-06年度大豆播种已完成86%，较前一周增加6.4个百分点，比去年同期落后4.5个百分点。

 

　　 阿根廷大豆播种进度  

　　5、CFTC持仓分析

 

　　基金持仓——截止12月20日，基金已经持有净多头，主要是基金多头的增加和空头的大量回补。

 

　　 CFTC持仓分析

　　商业持仓——目前商业机构净多头在减少，主要是因为随着价格的回升刺激了更多的商业套保卖盘。

 

　　 商业持仓

　　国际市场结论：

 

　　本月美国农业部继续大幅上调了05/06年度美豆的期末库存，导致全球期末库存同步增加。而美豆的出口销售和装船进度依然大大落后于去年，并受到了来自巴西大豆出口的竞争。因此，基本面上是相对利空的，美豆本年度后期的出口压力也相当大。但从基金目前的持仓结构来看，基金正在空头回补，并逐步增加多头头寸，显示了基金中期看多的态度。如果基金在明年开始继续保持这样的持仓策略，预期CBOT大豆回落的空间有限，而向上的空间会更大一点。

 

　　二、国内市场

 

　　国内专业机构公布的2005年12月份国内大豆、豆粕、豆油供需预估数据：

　　2005/06年度，我国大豆新增供给量预计达到4400万吨，其中国产大豆供应量为1800万吨，进口大豆供应量为2600万吨。该年度大豆榨油消费量预计达到3250万吨，较上年度增长110万吨，其中包含650万吨国产大豆榨油量及2600万吨进口大豆榨油量。

 

　　2005/06年度，我国豆油新增供给量预计达到815万吨，其中豆油产量预计达到585万吨，豆油进口量预计达到230万吨，较上年度提高58万吨。该年度豆油食用消费预计达到740万吨，工业及其他消费预计达到80万吨，年度总消费量预计达到823万吨。

 

　　2005/06年度，我国豆粕新增供给量预计达到2618万吨，其中豆粕产量预计达到2594万吨，饲用豆粕消费量预计达到2400万吨，较上年度2250万吨提高150万吨，出口量预计达80万吨，年度总需求量预计2580万吨，较上年度2400万吨增长180万吨。  

　　1、国产大豆现货价格在12月份开始从低部回升

 

　　 国产大豆现货价格