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国内棉纱价格
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4、国内棉花期现价差于高位平稳运行
12月份以来，以中国棉花价格指数表示的我国328级棉花现货价格一直维持在14140元/吨附近，走势十分平稳。由于12月份我国棉花期货价格也一直在阶段性高位维持横盘走势，因此一段时间以内，我国棉花期现价差运行平稳，波动率较小。近日，随着国内需求对棉花价格的支撑作用日渐明显，平稳运行的期现价差已很难对郑棉价格构成沉重的压力。
棉花期现价差走势图
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5、国外基金开始减持巨量净空单
CFTC于12月末公布的基金持仓数据显示，截至12月20日，基金所持净空单数量已由本月初的最高点25062手减至16605手，减幅达33.74%。从基金持仓数据可以看出，近期以来，国外基金看空美棉的态度已有所回转，但由于其所持净空单数额的绝对值依然巨大，因此短期内美棉上升动力有限，从而对郑棉的上涨也将带来压制作用。
郑棉价格与基金持仓走势图
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6、综述
根据以上分析，由于目前国内棉花需求量的增加、交易所棉花仓单增幅缓慢、化纤及棉纱价格降幅收窄、以及国外基金开始减持美棉期货的净空单，郑棉价格将会得到一定的支撑。但由于长期看来，国内棉花仓单仍在不断增加，以及基金所持美棉期货净空单的绝对数量依然巨大，兼之明年仍有人民币升值的可能性，因此郑棉将很难有突破性上涨。
综上所述，郑棉未来行情仍将以高位横盘整理为主。
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