玉米期货要搭生物能源列车

　　能源价格居高不下，刺激燃料乙醇加速发展玉米期货要搭生物能源列车

　　□平安期货王兆先

　　近日，玉米期货连创新高，活跃度有继续增加的趋势，引起玉米期货走势出现这种质变的基本面因素值得我们继续深入发掘，以帮助投资者把握玉米期货的中期走势。

　　生物能源加速发展

　　此次能源价格的上涨所引起的问题，也许只是市场巨大变化的初期反应。随着时间的流逝，这种变化将对玉米等作为生物能源原料的农产品的供求产生深远影响。

　　燃料乙醇是本世纪初面市的传统产品，后因石油的大规模、低成本开发，其经济性较差而被暂时淘汰。随着一些先进农业国劳动生产率的大幅度提高，以及20世纪70年代中期以来四次较大的“石油危机”，又推动燃料乙醇工业在世界许多国家得以迅速发展。

　　美国是世界上燃料乙醇的主要生产国，也是较早发展燃料乙醇产业的国家。美国国会2002年提出《发展和推进生物质基产品和生物能源》报告和《生物质技术路线图》，美国计划2020年使生物质能源和生物质基产品较2000年增加10倍，达到能源总消费量的25%，2050年达到50%。目前美国燃料乙醇年产量已达到560万吨，如果全部使用玉米，相当于消耗了1860万吨的玉米。

　　今年9月底，

国家发改委正式明确：逐步扩大和推广使用燃料乙醇是一项无悔的政策。今后几年乙醇汽油的发展目标是：按10%比例掺烧，燃料乙醇的总产量控制在500万吨到700万吨。如果原料中有1/3使用玉米，相当于550-775万吨的玉米工业消费需求。

　　除了美国、巴西以及中国外，其他能源消耗大国也在积极推动生物能源的推广和使用。欧洲议会已发布指令，目标是到2010年，运输燃料消费量(基于能源含量)的5.75%(体)(基于能源含量)来自生物燃料。生物

柴油将成为首要的生物燃料，但乙醇在市场上将起越来越大的作用。从目前所收集到的信息显示，全球生物能源正进入一个加速发展阶段，这将对全球玉米、小麦等生产乙醇的原料产品的价格产生较大的推动作用。

　　现货背景会员持有大量多仓

　　具有现货背景的会员掌握玉米消费需求的增长的情况，要比一般会员和投资者具有时间上的优势，因此，对这类会员的玉米持仓进行跟踪分析将能够帮助我们作出前瞻性的判断。

　　从截止到12月22日的持仓情况看，在多仓前20名会员中，有多家具有现货背景或地处玉米主要产地的会员，例如华商期货(吉林)、渤海期货(辽宁)、中谷期货、黑龙江延伸、中粮期货、天富期货(吉林)等，这反映出玉米现货市场确实存在供应偏紧的现象。

　　当然，在空头的排列中，排在前20名的也有多家同类的会员。但这种现象可以结合走势以及现货商的套保盘来解释。由于这类会员处有许多玉米现货商，因此，相应的也会有企业的套保仓的存在。在牛市中，现货商的套保仓位的增加不一定是利空，因为套保盘的介入是企业根据成本和行业内合理的利润率来确定的。一般情况下，在牛市状态中，若具有现货背景的会员处的多仓和空仓均保持较大的仓量时，往往意味着是一波较大的行情，因为多头主力嗅到了空头主力的动向，遇到了真正的对手，因此才能够建立较大的仓位。

　　从技术上看，C0609的近日的目标在1386元附近，而从中线角度看，仍然存在较大的上涨空间，笔者倾向于认为将上涨到1448元附近。

　　(

证券时报)

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