期铜价格连续刷新高点纪录 局部调整难撼涨势(3)

　　各种金属总的报告库存

　　

各种金属总的报告库存

　　资料来源: LME, Comex, SHFE, IAI, INSG, ILZSG, INSG,Reuters, CRU,

　　支撑经济增长的领域在第三季度保持强劲

　　

第三季度经济增长

　　OECD 领先指标和采购经理人指数

　　

OECD 领先指标和采购经理人指数

　　资料来源: Ecowin, Macquarie研究，2005年11月

　　采购经理人指数和金属价格

　　

采购经理人指数和金属价格

　　重点新闻分析：

　　美林调升金属价格预估,06年铜价预估升至每磅1.65美元

    投资银行美林在季度报告中将其对明后两年的铜价预估调升32％，并预计未来三年及之后市场供应可能吃紧。
　  报告称，“我们对明年铜过剩的预期已经减弱，或者供需将接近平衡。。我们目前认为铜市供应紧张局面将再持续三年多。”　美林将明年的铜价预估由每磅1.25美元调升至1.65，将2007年的铜价预估由1.10调升至1.45。　美林表示，“关键的上游市场中国和印度的（铜）需求令人震惊，同时由于供应增长不及预期，今年的市场缺口已扩大。”　　“我们预计明年的供应过剩将降至仅4.8万吨，后年为6.1万吨。”　美林亦将明年的铝价预估由每磅0.90美元调升至1.00，将锌价预估由每磅0.59美元上调至0.70。　报告称，“成本增加，之前对该行业的投入不足，且设备交货时间延长表明供应面做出反应的时间增加。”　　“我们预计铁矿石，铝，锌及铂金（白金）族金属的供应短缺局面将持续至2007－2008年。”美林表示。现货铂金（白金）明年预计为975美元，高于前次预估的744美元。黄金＜XAU＝＞预估则从前次预估的440美元升至525。　金价上周五触及了近25年来的高位525.50美元，铂金亦升至999美元。
　  “1月时我们将长期铂金预估调升至700美元，”报告称，“我们认为供应受限，因南非兰特汇率走强影响该国生产商投资决策，他们纷纷取消或延后生产项目。”　“我们仍维持长期预估，但现在考虑的是价格在一段时间内高于该水准可能促使矿业公司投资于新项目。”

　　行业动态：

　　2005年11月铜市基本面、价格及库存的主要进展

铜价在11月延续其看似无止境的上升通道，连番改写纪录新高，并上看每吨5,000美元大关。

　　当月市场猛涨至远高于4,000美元大关处，因传言一名可能代表中国国家物资储备局的交易员也许持有多达20万吨铜空头部位，而铜价非但不跌反而迭创新高。　之后有说法称该仓位可能已被延期至2006或2007年。　中国国储局为抑制铜价而拍卖铜，但市场对此不予理睬。　Bache Financial的矿业分析师麦克米伦说，“基本面而言，铜仍获良好支撑。国储局令前景出现些阴霾，但充其量只是铜在不同仓库间转移。　12月初铜价续涨，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周四触及每吨4,472美元的新峰值。　分析师称，难以预测投机性买兴何时将最终退潮，因市场预期转向供应过剩的时间一再被延后。　GFMS金属咨询公司的主管布克斯顿（Neil Buxton）表示，分析师倾向于将其预测的供应过剩时机修改至明年，库存预计至少在明年初将维持在低位。　他认为，铜价可能在较目前高约10－15％的水平上见顶。　麦克米伦提出这样一种可能，铜价年底大跌，因基金锁定部分获利，之后在2006年初再度上行。　Sempra Metals分析师坎普表示，如果基金决定继续注入新资金，铜价可能在2006年初过后仍维持于高位，无视基本面的转弱。

　　智利服务于Codelco等主要铜矿的铁路公司FCAB发生罢工

　　智利铁路公司FCAB的工人周三罢工，因劳资双方未能就新劳动合同达成一致。该公司为智利主要铜矿公司Codelco和Escondida提供服务。　FCAB货运工人工会主席Guillermo Gonzalez在电话中对路透表示，”我们已从夜里零点起罢工。“他表示铁路运营已停止。

　　美国10月消费者信贷下滑72亿美元，创纪录最大降幅

　　美国联邦储备理事会（FED）周三发布的报告显示，10月份美国消费者信贷意外下滑72亿美元，因汽车与船只的贷款锐减。　FED表示，消费者未偿付债务经季节调整后总计2.157兆（万亿）美元，较9月修正后的2.164兆美元减少了4％，为1990年12月以来最大降幅，贷款数值降幅则为纪录高点。　路透访问的华尔街分析师原预期10月消费者信贷增加50亿美元。　10月非循环贷款总额下降55.8亿美元。非循环信贷包括汽车、学费、游艇、度假和其他项目的固定贷款。包括信用卡项目在内的循环性贷款总额下降16.3亿美元。

　　哈萨克斯坦1－11月精铜产量较上年同期减少7.1％至380,376吨

　　哈萨克斯坦国家统计局周一称，该国1－11月精铜产量为380,376吨，较去年同期减少7.1％。

　　同期原锌产量为324,591吨，较去年同期增长13.3％；氧化铝产量较去年同期增加2.7％，至137.8万吨。

　　　上海期货交易所周五提供的2005年12月9日指定仓库库存数据如下(单位:吨):

　　        12月9日    比上周增减

　　铜       74006       -1258

　　LME铜     74625      +975

   取消仓单:    7325     占库存比例 9.82%

　　COMEX 3681

　　经易期货 金文

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