郑棉下跌压力依然沉重 后市仍有一定下跌空间(3)

　　

郑棉价格与基金持仓走势图

　　8、综述

　　根据以上分析，随着郑交所棉花注册仓单的不断增加、国内化纤和棉纱价格的持续走低、外棉到岸数量的提高，郑棉合约将日益面临进一步下跌的压力。由于郑棉与美棉价格走势的相关性巨大，近期国外基金对美棉期货的坚决看空态度，也必将对郑棉价格带来巨大的影响，带动其下降。

　　短期来看，郑棉仍有进一步下跌的动能；但随着郑棉期货价格的下跌，国内棉花期现价差的收窄将会对棉花期货价格产生一定的支撑作用，而中美

纺织品问题的最终解决、以及我国今年巨大的棉花供需缺口，也在长期内对我国棉花价格提供了利好消息。

　　第三部分 技术分析及后市展望

　　

美棉走势图

　　

郑棉指数走势图

　　从美棉指数图来看，美棉指数已有效下破前期支撑线，在基金看空态度明显的前提下，预计后市将会进一步下跌。在美棉的带动下，郑棉指数已经开始破位下跌的过程，主力合约CF603已经跌破14750点附近的短期底部支撑线，后市下跌压力依然沉重，而且下跌空间巨大，投资者可根据郑棉指数的变动逢高空单介入郑棉具体合约。郑棉指数第一支撑位为14630点，第二支撑位在14400点附近。

　　进入12月后，郑棉主力合约或许会由目前的CF603合约转移至CF604或CF605合约上面，建议投资者适时作好换月准备。

　　[附图]

　　

国家棉花价格指数