玉米盘跌继续探底之旅 弱势格局短期较难改观(3)

　　三、技术分析

　　CBOT玉米12月月线图：

　　

美玉米月份走势图

　　

美国玉米历年结转库存

　　从库存数据与历次的低点来看，库存数据较高的年份创造低点的可能性极大，而在03/04年度库存处于低点的时候，曾出现过一次尖顶的行情，而05/06年度的库存为近年来最高水平，由此看来CBOT玉米后市依然有下行的空间。

　　大连玉米609合约日线图：

　　

玉米609合约日线图

　　从609的日K线来看，有M形态的出现，目前属于下降的大趋势中，并且从均线组合排列上来看，对价格的压力较重。前期由于KDJ指标在连续下跌后显示超卖，所以技术上有一波回调修正的要求。但是大的趋势看，弱势的格局短期内不会有太大的改观。

　　四、后市展望

　　CBOT玉米已经探至2000年以来的新低点，但是从目前美国较高的玉米库存来看，还有一定的下行空间，在美国玉米基本面没有太多新刺激的情况下，将继续向前期低点180美分附近稳步盘跌。

　　大连玉米虽然不太跟随CBOT玉米的走势，但是目前在全球玉米供求关系的格局下，依然对其造成一定的压力，禽流感疫情并没有减弱之势，人们对禽肉消费的逐渐减少依然会使玉米需求的低迷持续一段时间，进入东北主产区最冷的月份后玉米脱粒和降水的速度将加快，后期影响玉米市场的基本面因素偏空。但是鉴于农民严重的惜售心理、国家对禽类养殖业补贴政策的陆续出台等影响，大连玉米下跌的步伐也不会很太大，预计震荡下跌的可能性较大。

　　北京中期研发部 丁丁

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