LME铜再度上涨强劲势头一路刷新着高点的记录

　　一、上周市况：

　　LME铜上周再度上涨，强劲的势头一路刷新着高点的记录，以LME的市场结构来说，升水以及持仓并没有太大的改变，这意味着价格上涨的步伐将不会在短期内结束， 上周的盘面也显示，价格在上涨过程中显得十分轻松。

　　国内上周的走势于LME继续背离，从交易情况看，部分套利盘的斩仓以及多头的获利平仓使价格受到了较大的压力，造成国内市场如此低迷的原因是人人皆知的。而这中格局在价格没有停止上涨之前将很难扭转。

　　LME三月期铜日K线图

　　

LME三月期铜日K线图

　　上海铜0601合约

　　

　上海铜0601合约

　　二、基金持仓变化：

	非商业持仓总量				商业持仓总量		可报告合计持仓量		不可报告持仓量
日期	多头	空头		跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
11.15	36,580	29,053	16,801		46,031	54,360	99,412	100,214	14,777	13,975
	2,528	740	1,663		-330	2, 419	3 ,861	4, 822	950	-11

　　美国CFTC铜市场持仓结构表11月15日

　　(COMEX期货持仓由美国商品交易委员会(CFTC)每周五公布，其截止时间是当周二至前周二的持仓变化)。

　　三：宏观经济状况：

　　上周美国公布了较多的经济指标，总体上看都处于正常的水平，而创记录的资本净流入再一次给美元带来的上涨的动力，这对商品来说，并不意味着是件好事，但眼前还不会马上反映出来。

　　美国商务部公布，10月房屋开工环比下降5。6%，年率为201。4万户。 路透调查显示，分析师原预期美国10月房屋开工年率为207。0万户，营建许可年率为216万户。 美国10月营建许可降幅为1999年9月以来最大，当时下降7。2%。 商务部10月27日修正了9月营建许可数据。美国劳工部公布，11月12日当周初请失业金人数降至30。3万人，上周为32。8万。 接受路透调查的分析师之前预期，11月12日当周初请失业金人数为32。2万人。 11月12日当周初请失业金人数创下2005年4月16日当周以来最低，当时为29。9万。美国联邦储备理事会(FED)公布，美国10月工业生产上升0。9%，9月修正后仍为下降1。5%，设备利用率为79。5%，9月为78。9。 据路透调查，分析师原预期10月工业生产成长0。9%，设备利用率为79。4%。

　　美国财政部公布的报告显示，美国9月净流入美国资产的资本为1，019亿美元，大大高于分析师预期，亦为纪录高位。路透调查的受访分析师预计，9月净资本流入为725亿美元。这使得美元继续保持了强劲的上涨势头。

　　美国商务部公布，美国10月零售销售环比下滑0。1%，9月修正后为环比上升0。3%。美国劳工部公布，10月生产者物价指数(PPI)上升0。7%，9月为增长1。9%。分析师原先预期为持平。 10月扣除食品与能源的核心PPI则下降0。3%，9月为上升0。3%。 路透调查显示，受访分析师原先预期10月PPI持平，扣除食品和能源后的核心PPI成长0。2%。美国联邦储备理事会(FED)主席接班人选贝南克在国会表示，美国经济将继续成长，尽管飓风造成冲击;而能源价格对物价稳定前景构成最大威胁。短期而言经济处于强劲复苏中，我盼望这一增长势头在明年会得以延续，尽管几次飓风显然造成严重影响，尽管美国经济经历三年的能源价格上涨而未严重受损，能源成本增长仍构成风险 "迄今经济成长和通膨尚未受到严重负面影响，在通膨方面，核心通膨仍较低，若能源价格继续上涨，确保不出现第二轮通膨效应将是FED的工作重点。"

　　而行业方面， 最近几周国储局异乎寻常地高调宣称，计划出售储备铜。交易员认为此举意在为铜价降温，并将LME空头部位的损失降到最低。 路透访问的几家经纪行，包括一家熟悉亚洲市场的实货经纪公司，估计国储局的空头部位在15-20万吨。 这将是LME目前库存水平的两倍以上。目前LME注册仓库的铜库存为6。5万吨。 LME拒绝对任何国储局部位规模或者谁持有该部位的揣测发表评论，只是表示交易所和市场参与者保持正常接触。 一LME发言人称，"我们不对市场传言置评。我们的角色是提供有监管的交易环境，和保证市场秩序。我们经常和市场人士交流，并接受询问，但这些内容是保密的。"

　　四 : 结论：

　　关于国储在LME抛铜的事情现在已经是沸沸扬扬，市场已经有太多的人做了太多的评论，我们不再做相关议论，目前的事情不仅仅是以简单的推断就能得出结果的，对此我们拭目以待，随着时间的推移，事情最终会水落石出。

　　而对于价格来说，除了上涨还是上涨，目前的价格让所有人应该都相信市场是对的这句经典的话，即使以前有过怀疑或者反对。因为站在4200之上的价格是既成事实的，无法改变也无法抹去这将成为历史的记忆。当然出现更高的记录我们也不会感到意外，在揣揣不安中铜价在越过3000之后辗转到了目前的4200美元，太多的人会感到唏嘘不已，期望价格在某天突然暴跌在现在看来依然是个梦。

　　一周交易：

交易所	开	高	低	收	涨跌	一周成交量	持仓及变化
SHFE	37600	37650	36710	36810	-280	308766	13834+11150
LME	4095	4242	4040	4225	+130	442763	209712-2060
COMEX	189.8 0	198.00	189.70	197.80	+7.25	84854	115337+1003

　　相关数据图表:

　　积极的消费数据来自中国

　　

中国消费数据 

　　铜的空头回补风险更大

　　

铜分析图