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各地区铜的现货升水
各地区铜的现货升水
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资料来源: CRU 国际, Macquarie 研究, 2005年11月
OECD 领先指标继续表明工业生产的强劲增长
OECD 领先指标
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资料来源: OECD, EcoWin, Macquarie 研究，2005年11月
OECD 领先指标和采购经理人指数(美国，日本和欧盟的平均值)
OECD 领先指标和采购经理人指数
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资料来源: OECD, Reuters, 供应协会, 2005年11月
六、重点新闻分析：
国储局出售铜库存引发热议,但铜价并未作出反应
中国大张旗鼓地出售铜储备库存，试图打压全球铜价，但分析师怀疑中国国家物资储备局（SRB）是否有足够的库存或者足够的意愿将这一行动进行到底。
国储局一直行事低调，但突然之间却明白表露抑制铜价升势的意愿，因铜价高企已经给国内经济造成影响。 该局一位人士对路透表示，最终可能出售50万吨铜，他仍然认为，这一数量对于国储局不是难事。 但市场多头却一直不相信国储局会动真格。 伦敦一位实货交易商表示，“他们试图通过言论而非真正在市场上抛售来降低铜价，因为将来他们可能还得全部购回。” 今年全球铜价大幅上涨，过去两周仅微跌0.4％，目前在略低于4,000美元水准。中国的铜价跌幅未超过2％。 “市场受到的影响不大，因国储局的动作不大。”洛铜的期货交易主管称。 中国分析师和业内官员认为国储局的铜库存量，并没有其一些官员所言及的那么多，或许总量不到20万吨。 一伦敦经纪商说，“过去五年中他们的库存没有高过20万吨。” 一分析师称，如果国储局真的想要扭转市场局面的话，可能必须出售30万吨铜。 迄今国储局已经调动约6万吨铜，并计划下周于11月16日在北京再拍卖2万吨铜。 在一定程度上外界认为国储局希望压低铜价，因其为经济成长过程中不可或缺的原材料，而企业一直为铜价高昂而怨声载道。 但是有不少市场人士揣测国储局在上海期交所和伦敦金属交易所（LME）持有空头部位。
期市消息人士称，国储局在上海期交所持有4万吨的铜空头部位，并已向LME在亚洲的仓库发货1.8万吨。 消息人士称，“在中国人们认为铜价长期维持在了过高水准。不到一年之前，他们还在出售铜的看涨期权。这些期权已经被执行了。现在他们持有空头期货部位。” 市场消息人士亦表示，在LME市场上的空头部位是由国储局一位的资深交易商负责处理，关于他的去向存在很多传言。SRB告诉路透他在休假。 两周前，国储局向上海期货交易所的仓库储存了2万吨铜，上周又存了2万吨。国储局将出售期货的意图已经非常明显。 “为什么这一次他们采取行动之前就公开此事呢？”一位资深交易商表示，“他们可能没有足够的铜以供交割空头部位。” 但是国储局一位官员表示，该机构对于市场上的传言并不担忧。“如果他们不相信，那就随他去吧。这是他们自己的判断。本周和下周就会看到结果。”
行业动态：
赞比亚1－9月成品铜产量较上年同期增加2.0％－－央行
赞比亚央行表示，该国今年前九个月的成品铜产量较上年同期增加2.0％，至312,253吨，尽管有些冶炼厂出现运营问题。
据路透周三得到的声明，赞比亚央行称，1－9月的成品铜产量跳增至312,253吨，去年同期为306,164吨。
声明称：“一些矿业公司为解决1－9月间的运营问题采取了多项措施，带动了铜产量增加”。
该央行称，1－9月钴的产量为4,232吨，上年同期为4,469吨。
美铜矿Asarco与工会达成临时协议，结束持续四个月的罢工
墨西哥集团（Grupo Mexico）旗下子公司－－已申请破产的美国铜矿Asarco的工会周二称，Asarco已与工人签署了临时协议，结束长达四个月的罢工。
工会谈判代表邦兹向路透表示，工会代表周一晚间签署了临时协议，并有望在周日前签署正式协议。
“我们可能复工，希望是在下周末之前。”邦兹称。
国储局料在下周拍卖1.1－2万吨铜，旨在压低国内现货铜价
交易商表示，中国国家物资储备局（SRB）下周预计将拍卖1.1－2万吨现货铜。 交易商称，拍卖将在上海、北京和宁波进行，此举将压低国内现货铜价。 在被问及是否将在下周拍卖2万吨铜时，国储局一位官员称，“我们肯定有这个计划。但我还没有收到有关出售数量的文件。” 该官员称，“拍卖的总量将远高于这个水准。我们将分批拍卖。”该官员未透露细节。 业内人士和交易商此前预计，国储局将在国内外出售约10万吨铜，以抑制处于纪录高位的铜价。 他们称，过去两周国储局已共计将4万吨的铜存入上海期货交易所的仓库，并在上海另一仓库存放着另外1.5万吨铜。 据信国储局已将约1.8万吨运离中国，存入伦敦金属交易所（LME）位于亚洲的仓库。 据信国储局周一在上海期货交易所抛空约4万吨铜合约，这打压了期铜价格。 上海多数期铜合约周二反弹，因市场已消化掉国储局抛空期铜合约的影响，且现货铜供应吃紧。 一交易员说，“国储局的抛售已在昨日进行，市场今天会怎么反应呢？” 另一位交易员称，“国储局此举令市场不知所措，但肯定会令铜价承压。” 主力合约2006年1月期铜合约周二收报每吨36,710元，较周一尾盘高出110元。 11月期铜合约报每吨37,520元，上涨250元。 上海期铝价格下跌，主力合约明年1月期铝合约下跌30元，报每吨17,190元。
智利Cochilco调降2005年铜产量预估至537.2万吨
智利政府铜业委员会Cochilco称，将智利2005年铜产量预估调降至537.2万吨，原预期为550.4万吨。 这意味智利今年铜产量将低于去年的541.3万吨。智利是全球最大的铜生产国。
云南铜业集团2010年精铜产量预计倍增至60万吨－－董事长
中国第三大铜业公司云南铜业（集团）有限公司董事长邹韶禄周五表示，预计今年集团公司的精铜产量将达32万吨，明年达35万吨，到2010年公司精铜产量将达60万吨。 他在接受路透专访时并称，集团公司已经暂停到香港IPO（首次公开发行）的计划，明年也不会重启该计划。对于公司暂停海外IPO计划后如何获取资金，他表示，旗下的上市公司云南铜业股份公司计划增发新股以部分解决公司的资金问题，另外公司还可以通过自我积累和贷款来解决资金问题。 他还预计公司今年的利税总和将达10－12亿元人民币。此前，云南铜业集团的管理人士曾表示，希望年内在香港上市，其IPO募资额度计划为1亿美元。该人士当时透露，募集资金将用来开发两个位于云南当地的铜矿，这将减少公司对高价的进口原料铜的依赖程度。 对于将来国际铜价走势，他表示很难预计，他说：“对公司来说，当然希望其维持在一个高位。”邹韶禄介绍称，目前公司的铜精矿1／3依靠进口，其余的2／3依靠自身解决。
中国国家发展和改革委员会周三曾表示，其下属的国家物资储备局（SRB）将于下周三（16日）在北京拍卖2万吨国家储备铜，以缓解当前国内铜供应紧张状况。今年全球铜价大幅上涨，本地时间上午10：56，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜场外价（即在亚洲交易时间段的报价）为每吨4,025.5美元，突破4,018美元的前纪录高点。 当问及公司是否有意向与海外公司进行合作，他表示，此前曾有海外公司与公司接触过，但都没有取得什么结果。另外，公司也在老挝进行铜矿的勘探，但目前还没有什么新进展。同时公司还在澳洲设立了一个规模很小的投资公司，但只是一个初步的尝试。 对于公司未来发展的展望，邹韶禄表示，公司希望能在2010年成为该行业中的老二。
智利Cochilco调降今明两年铜产量预估
智利政府铜业委员会Cochilco周四将智利2005和2006年铜产量预估下调，并调高了今明两年的平均铜价预估。 该委员会在一份声明中称，今年智利铜产量料为537.2万吨，低于先前预计的550.4万吨。
这意味着，全球最大产铜国智利今年的铜产量将低于去年的541.3万吨。 “2005年铜产量受到矿石品级下降，技术问题以及地震的影响。此外，生产重心向钼偏移，也是一个原因，”Cochilco副总裁Patricio Cartagena在记者会上表示。 6月份智利北方发生强烈地震，必和必拓下属Cerro Colorado铜矿生产受到影响。 Cochilco表示，2006年铜产量料将增长2.6％至551.1万吨，但这一预估亦低于其先前预计的552.5万吨。 Cochilco将今年平均铜价预估区间由每磅1.44－1.48美元调高至1.62－1.66。 该委员会预计，明年平均铜价将介于1.46－1.50美元，先前预估区间为1.18－1.22。
“2006年平均价格区间预估是基于市场供应仍将保持紧张。这种状况料将在明年下半年开始改善，这可能导致铜价从明年下半年开始小幅下跌，”Cartagena说。 铜的副产品钼价格今年亦大幅上扬，因此一些铜矿主将部分生产重心转向钼。 Cochilco表示，今年平均钼价将为每磅32美元，2006年料为20美元。
上海期货交易所周五提供的2005年11月11日指定仓库库存数据如下（单位：吨）：
11月11日 比上周增减
铜 73434 ＋8594
LME铜 65350 ＋1925取消仓单： 7350 占库存比例 11。25％
COMEX 3690 0
经易期货 金文
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