西南经济周报：中央银行的调门将会继续升高(3)

　　日本：九月份核心民间机械订单

　　

日本：九月份核心民间机械订单

　　九月份日本核心民间机械订单环比下降 10%，同 比增长 4.8%。虽然九月份机械订单出现大幅度下 降，但这不代表投资增长下降。首先，机械订单波动幅度很大，从九个月移动平均看，同比增长 率依然达到 6.5%，处于稳步增长状态。其次，第 三季度国内生产总值的投资支出强劲增长了0.7&,第三季度核心民家机械订单增长 2.1%，预计 第四季度可能达到 6.2%。第三，日本电子信息业 存货调整接近尾声，预计将有较大幅度增长。我们认为，国内消费和投资需求将继续支持日本经 济走出通货紧缩。

　　日本：第三季度国内生产总值

　　

日本：第三季度国内生产总值

　　第三季度日本国内生产总值消除季节因素后环 比增长 0.4%，同比增长率达到 1.3%。第三季度0.4%的增长率虽然低于第一和第二季度，但是考 虑到上两个季度环比增长率分别达到 1.5%和0.8%，第三季度的增长是非常强劲的。消费支出 增长 0.3%，这同样是在上两个季度 1.2%和 0.7% 的基础上取得的。资本支出增长0.7%，而上两个 季度分别达到 3%和 3.4%。GDP 平减指数从上个季 度的-0.9%下降到-1.1%，不过这主要因为日元贬值导致进口物价下降和新鲜食品价格下降，并不 代表通货紧缩恶化。总的来看，第三季度日本经 济增长强劲，而且第四季度还将继续这种趋势。

　　经合组织：九月份领先指标六个月变化率

　　

九月份领先指标六个月变化率

　　第四季度经合组织领先指标六个月变化率继续 上升，这是今年五月份以来连续第五个月的上升。 各主要经济体总，以日本的增幅最为强劲，表明日本经济逐渐走出通货紧缩的趋势。这两个月唯 一出现下降的是美国，但是我们认为这是由于飓 风带来的短暂影响。对于发达经济体来说，经济增长加速是总体趋势，不过依然存在风险，首先 是高油价，其次是中央银行紧缩货币政策，对于 欧元区和日本来说，美国的消费需求是否能够持续关系到经济复苏是否能够保持。从目前来看， 油价和加息还没有对经济产生很大的负面影响， 美国的消费支出依然强劲。

　　三、本周经济指标一览

公布日期	时间	国家	指标	含概	预期	前次
11 月14 日	－	－	－	－	－	－
11 月15 日	08:30ET	美国	零售额(环比，%)	10 月	-0.6	0.2
	08:30ET	美国	不包括汽车的零售额(环比，%)	10 月	1.3	1.1
	08:30ET	美国	生产者物价指数（环比，%）	10 月	0.1	1.9
	08:30ET	美国	核心生产者物价指数（环比，%）	10 月	0.2	0.3
	12:00ET	日本	领先指数修正值	9 月	－	100
	07:00GMT	德国	国内生产总值（环比，%）	第三季度	0.5	0
	07:00GMT	德国	国内生产总值（同比，%）	第三季度	1.1	0.6
	09:30GMT	英国	消费物价指数（环比，%）	10 月	0.2	0.2
	09:30GMT	英国	消费物价指数（同比，%）	10 月	2.4	2.5
	10:00GMT	欧元区	国内生产总值（环比，%）	第三季度	0.5	0.3
	10:00GMT	欧元区	国内生产总值（同比，%）	第三季度	1.4	1.1
11 月16 日	08:30ET	美国	消费物价指数（环比，%）	10 月	0.2	1.2
	08:30ET	美国	核心消费物价指数（环比，%）	10 月	0.1	0.1
	08:30ET	美国	商业库存（环比，%）	9 月	0.3	0.4
	09:00GMT	欧元区	调和消费物价指数（环比，%）	10 月	0.3	0.5
	09:00GMT	欧元区	调和消费物价指数（同比，%）	10 月	2.5	2.6
11 月17 日	08:30ET	美国	一周首次申请失业救济人数（万）	月12 日	32	32.6
	08:30ET	美国	新屋开工（万）	10 月	206	210.8
	08:30ET	美国	建筑许可（万）	10 月	214.6	221.9
	09:15ET	美国	工业生产（环比，%）	10 月	1	-1.5
	09:15ET	美国	产能利用率（%）	10 月	79.3	79
	09:30GMT	英国	零售额(环比，%)	10 月	0.2	0.7
	09:30GMT	英国	零售额(同比，%)	10 月	1.5	0.7
	09:00GMT	欧元区	工业生产（环比，%）	9 月	0.5	0.8
	09:00GMT	欧元区	工业生产（同比，%）	9 月	1.8	2.6
11 月18 日	－	－	－	－	－	－

　　注：ET 表示美国东部时间(北京时间等于美国东部时间加 12 小时)

　　GMT 表示格林威治标准时间(北京时间等于格林威治时间加 7 小时)

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