西南铜周报：国家物资储备局抛铜可能适得其反(2)

　　图五、LME 三个月期货铜连续图，周线

　　

LME 三个月期货铜连续图，周线

　　图六、SHFE 三个月期货铜连续图，日线

　　

SHFE 三个月期货铜连续图，日线

　　三、一周交易

	开盘	最高	最低	收盘		成交		持仓
LME	3902	4000	3850	3979	+58	298478	-31687	207837	+3140
COMEX	181.80	185.40	178.30	184.60	+2.60	68170	+2797	108840	+4444
SHFE	36680	36930	36180	36600	-20	329810	-31098	126684	+2696

　　注:1、资料采样为LME3个月期货、上海2005年11月份合约、COMEX2005年9月份合约；2、成交量和持仓量均为所有合约的总量，其中COMEX周五的成交量为估计量。3、伦敦LME、COMEX的持仓量为上周四的数据，持仓量变化为上周四数据对前周五数据。

　　四、技术指标

	支撑		阻力		MA10	MA30	RSI9	KD9-K	KD9-D
LME	3900	3800	4000	4080	3920	3885	63.06	79.62	69.76
COMEX	180.00	175.00	185.00	190.00	181.77	179.19	65.43	84.85	76.89
SHFE	36800	36000	37500	38200	36709	36263	50.13	33.78	34.72

　　五、交易所库存

　　注：COMEX库存单位为短吨，1短吨=0.907公吨。

　　六、COMEX持仓

　　报告日期：2005年11月1日 持仓：105,650(+3,138)

	上周	前周	变化	04 年底	变化	取消仓单	比例
LME	67,275	62,650	+4,625	48,875	+18,400	5,600	8.32%
COMEX	3,690	3,690	0	48,203	-44,513	期货仓单	比例
SHFE	64,840	47,350	+17,490	31,685	+33,155	53,530	82.56%
总计	135,462	113,347	+22,115	124,280	+11,182

　　注：COMEX期货铜持仓报告由美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布，统计的是当周周二COMEX期货铜的持仓情况，以及与前周周二的增减情况。

　　七、一周现货行情

	上海现货价格	现货升水	LME 前一交易日收盘价	进口价格
10 月 31 日	38200	950	3921	39927
11 月 1 日	38100	700	3888	39753
11 月 2 日	38200	650	3910	40072
11 月 3 日	38300	700	3940	40352
11 月 4 日	38100	700	3938	40419

　　注：进口价格=(LME三个月价格+现货升水+贸易升水)*汇率8.09*关税1.02*增殖税1.17+运杂费150

　　现货价格采用上海物贸有色金属市场智利CCC阴极铜价格。

　　八、重要新闻

　　国储局不久料将在国内和国外市场售铜,以抑制铜价

　　行业官员和交易商周三表示，中国国家物资储备局(SRB)不久料将出售约8万吨铜，令位于纪录高点附近的全球铜价进一步承压。

　　这一估计高于上周业内估计的3-5万吨，且国储局表示，最终可能出售更多库存，因其希望抑制过高的铜价。

　　“这一数字可能过于保守，”国储局一位主管表示，他指的是最新的估计。

　　中国是全球最大的铜消费国，其消费量约占全球总供应量的五分之一左右。

　　行业官员和交易商表示，国储局可能会在国内市场出售3万吨铜，并向国外出口5万吨铜。　

　　他们估计国储局持有约20万吨铜。国储局不向外透露其库存规模。

　　＊＊为售铜做准备＊＊

　　期货交易员表示，国储局周一出清上海期货交易所11月合约＜SCFX5＞和12月合约＜SCFZ5＞多头部位各3,500吨。

　　国储局上周将2万吨铜运进交易所仓库，表明其可能准备对一空头部位进行交割。

　　但入库的这批铜仅部分在上周五上海期交所公布的库存报告中得到反映，该报告显示，截至10月27日交易所铜库存较前周增加14,485吨，或44%。　

　　行业官员和交易商表示，国储局料将再在国内市场出售1万吨铜，但不确定以何种方式。

　　他们补充说，国储局已经出口了约9,000吨铜，目前这批铜正被运往亚洲的LME注册仓库。

　　他们表示，国储局可能还会将3-4万吨铜运入亚洲的LME仓库。

　　前述国储局官员表示，他无法证实将要出售的总量。他说，“可能是2万，3万甚至是5万吨。我没有接到正式的通知。”

　　当被问及国储局是否持有50万吨铜库存时，他说，“中国是一个很大的国家。经过多年来的积累，这一数字也不算太多。

　　九、机构观点

　　汇丰控股：铜市并无被操纵迹象，价格将在明年回落

　　英国汇丰控股(HSBC)的商品研究主管威廉姆森周一表示，尽管铜价猛涨与需求停滞的矛盾现象趋于严重，但并无任何迹象表明铜价受到操纵。

　　他在揭开伦敦金属交易所(LME)周序幕的研讨会上发言称，铜价迅猛上涨是有道理的，即显性库存严重偏低且供应增长慢于预期。

　　”我不是说铜市没有过剩，而是说从定价行为看，并无系统内大量有货的证据，“威廉姆森说道。

　　但他预期，从明年起基本面供求将发挥作用，这将让高高在上的铜价重回正常水平。　

　　近期LME期铜价格触及每吨4,000美元上方的纪录高位(略高于每磅1.80美元)。威廉姆森表示，年初时分析师平均预计2005年铜价为每磅1.20美元，当时的最高估值为1.40美元。

　　但实际上，今年铜价料达到1.60美元附近水准。

　　＊＊铜价料将回落＊＊

　　他认为铜价将回落，因预计供应大增会重新导致市场供大于求，并缓解库存紧张的压力，目前库存不足全球两周的消费量。

　　供应面对铜价高涨的迟滞反应令多数分析师感到惊讶，劳资纠纷、设备与燃料短缺以及各种事故均放慢了铜流入市场的步伐。

　　威廉姆森表示，”在这样的体系中我们可能实际上‘损失’了约50万吨的铜。“

　　但2005年的高铜价打击了需求。他预计2005年全球精炼铜的消费量仅会增加0.8%。

　　他称，”牛市不应该是这样，无法解释每吨4,000美元的高价。“

　　劳资纠纷将在2006年支撑位于高位的基本金属价格

　　罢工事件将在2006年帮助支撑位于高位的金属价格，特别是在分析师看来供应仍较紧张的铜、锌和镍。

　　”高价格环境往往激化冲突，并诱发更多的罢工行动，“Sempra Metals分析师肯普说道。

　　分析师称，低库存将继续令市场担心发生供应中断。　

　　”除非罢工长期未得到解决，否则不会成为驱动价格的因素。但如果价格走势不明朗，罢工事件有时可能提供潜在支撑，“瑞银的基本金属分析师巴尔说道。

　　工人将迫切希望分享公司猛增的利润。”工人知道公司现金充裕，资方将不得不提高薪资，或增加福利和退休金。

　　巴克莱资本的斯特恩贝表示，许多公司还将试图应对其它压力，例如上升的能源成本，和不利的汇率走势。

　　罢工增多对各金属价格的潜在影响不尽相同。

　　“2006年上半年到期的劳动合同可能对铜市很关键，”Bache Financial的麦克米伦说道。“我们预期市场届时已转入供应过剩，但总会很容易受到供应问题冲击。”

　　若干厂矿的合同将于明年到期，包括加拿大鹰桥(Falconbridge)的Horne冶炼厂，Teck Cominco的Highland Valley铜矿，以及智利Codelco的丘基卡马塔矿区。　

　　＊＊锌和镍容易受冲击＊＊

　　分析师称，由于锌精矿库存严重偏低，任何罢工行动导致的锌矿供应中断,都将很快冲击冶炼厂产量。

　　Bache的麦克米伦说：“迄今为止，冶炼厂能够通过降低库存来对付精矿短缺，但库存已消耗得差不多了。

　　在明年下半年之前新镍矿产能将持续不足，这令镍产业很容易受到供应中断的冲击。

　　”人们目前对镍的供应情况有些乐观，“麦克米伦补充说。他指出镍需求大户--不锈钢产业不断增加产能，而镍库存可能很快消耗殆尽。

　　一般认为行业纠纷对铝产业的影响较小。所有到期合同都在美国，主要涉及美国铝业(Alcoa)旗下厂矿。

　　”工会和劳工组织清楚地知道美铝在向海外转移产能，他们会谨慎地避免发生严重问题。“麦克米伦说道。

　　Natexis：基本金属和贵金属价格预计将在2007年前下跌

　　经纪商Natexis Commodities Markets周二发表评论称，近期触及高位的多数金属价格将在2007年前处于跌势，而导火索则是投资基金的行为。

　　”对于基本金属而言，基金已将价格推高至最终无法维持的水准。我们预期基金将很快开始对市场施加利空影响。镍和锡市场已经遭受过基金暂时平仓的冲击。“

　　Natexis预期铜市在2006年出现过剩。”由于铜价处于纪录高位，可能只要市场略出现过剩，就可能触发价格大幅下挫。“该机构预计2006年现货铜＜MCU0＞平均价从今年的每吨3,550美元跌至2,750美元，2007年将进一步下跌至2,300。

　　镍市的极度供应紧张和价格高峰已成为历史，现货镍＜MNI0＞明年均价预计将跌至每吨12,000美元，2007年为9,000美元。

　　Natexis预计现货锡＜MSN0＞2005年均价为每吨7,425美元，而2006年和2007年将跌至7,000美元。现货铅＜MPB0＞明年将从2005年的950美元跌至775美元，2007年继续跌至725美元。

　　Natexis预计现货金＜XAU＝＞价格将下跌，2006年均价将维持在2005年的每盎司445美元，2007年跌至400美元。”即便金价明年初突破500美元，投资者能否维持该水准也令人生疑，况且宏观经济失衡问题看似在得到解决，而实货市场消化价格上涨的能力要打上问号。若全球经济增长率一如预期地显着放慢，情况则更加不妙。

　　现货白银预计也将下跌，2006年均价将持平于今年的每盎司6.80美元，2007年将跌至5.75美元。

　　Natexis称，铝和锌可能是个例外。中国限制铝加工贸易导致的供应减少应会支撑铝价，而锌的基本面改善引起投资基金的兴趣。

　　该机构将现货铝＜MAL0＞今明两年均价分别调高至每吨1,840美元和1,850美元，但预计2007将跌至1,750。锌价预计将从2005年的每吨1,325美元升至1,380美元，2007年均价进一步升至1,450美元。

　　长期因素及投资者对基本金属价格走势至关重要

　　几乎没有观察人士质疑投资基金和投机客的参与加大基本金属市场波动性，但并不是人人都同意基本金属价格创纪录高点蕴含着高度的“非理性繁荣”或泡沫这种观点。

　　分析师称，从前并未涉足初级商品市场的投资转而流入，对基本金属价格产生了重大影响，但供需基本面，特别是铜的供需基本面，亦为价格创下历史高点提供了理由。

　　“说到铜，是有基本面因素作用的，因为中国一直如饥似渴地吸纳铜。因此，这两方面因素结合起来造成了铜价疯涨。其它金属还一直受到指数投资的影响，”一家大型投资基金的商品交易商称。

　　他说，指数基金投资和中国需求均不构成泡沫。

　　“此外还有一些投机资金频繁进出市场。”他补充道。

　　但Scotiabank Group主管Patricia Mohr说，在没有基本面支撑下，价格走势难以持续。

　　“如果没有基本面的支撑，这样的价位不会持续很久。最终推动市场和决定价格的是基本面。”

　　她认为，一些投资基金和商品交易机构在意识到中国成为驱动需求的主力之後，于2003年纷纷进入金属市场。

　　“需求的迅速成长，中国需求增长尤其迅猛，但整个亚洲的需求增长亦十分强劲，加上1990年代的投资不足，共同造成了许多基本金属的供应紧张并推动价格上涨，尤其是铜，”她说。

　　“来自中国的资金不是投机性的。确实如此。”

　　分析师称，中国对金属的需求是长期性的，而指数基金的影响则更为持久。

　　一基金交易商称，“投机者进出市场引发价格波动，但较其他两个因素而言，其影响非常小。”

　　他说，不管是长期还是短期，相较于指数基金和基本面因素，尤其是来自中国的需求来说，投机行为的影响都极其微小。

　　该交易商指出，有大量资金通过指数基金流入金属市场，引发金属价格上扬。不过，他亦表示，这些投资都是长期性行为。

　　然而，并非所有人都这样认为。　

　　＊＊提取成本降低＊＊

　　券商Equidex总裁格特夫表示，中国和印度的需求已经创造出了狂热的买需，此外，大量投机性资金涌入了商品领域。

　　“据猜测，价格中很多程度上是因为提取成本降低，由于加工过程效率的提高，意味着可以花费每磅50美分甚至更少的成本，将铜从中等甚至低品级的矿石中分离出来。”

　　他认为，目前铜价中至少有50美分是投机性所致。周二伦敦金属交易所(LME)现货价格为每磅1.84美元，之前曾在10月20日触及纪录高点1.90美元。

　　但另一位分析师表示，基于强劲的基本面因素，目前的铜价是合理的。

　　Mohr指出，中国第三季经济成长9.4%，9月工业活动同比上升逾16%，“实际经济活动，尤其是对于铜的需求，仍然相当强劲。”

　　除了全球对铜的强劲需求之外，1990年代投资不足所导致的供应紧张也推动铜价升至了当前高位。

　　“全球需求超过生产商的生产能力，使铜仍然供不应求。”Mohr称。

　　Mohr表示，来自铜精矿的供应是充足的，但冶炼厂产能瓶颈限制了铜的产量。

　　“这确实将铜价推至非常高的水准，许多交易商都不敢作空铜，因铜供应确实不足。”Mohr补充称。

　　今年，印度和泰国的冶炼厂都计划扩张。，但都存在扩张行动延迟或暂时终止的复杂情况。中国冶炼厂亦计划扩张，但环保疑虑亦导致扩张延迟。

　　在明年年底其它项目开始运转之前，冶炼厂产能瓶颈料将维持。

　　铜价是否能够维持在高位的关键取决于冶炼厂产能多久才能满足需求，中国是否能够维持快速的经济增长以及还将会发生多少起铜业工人罢工。

　　分析师预期2006年铜价将回落，因供应量增加

　　基本金属分析师预期2006年铜价将自纪录高位下滑，因供应短缺会得以缓解。在伦敦金属交易所(LME)年会上，预测者多认为价格将适度回落而非一路崩溃。

　　尽管对2006年全球经济展望不同，但多数分析师一致认为金属消费大国的经济将继续成长，只是速度放慢；而供应能力在增加。

　　在供应受限推动下今年迭创新高的铜市，三年来首次出现明年供应过剩的迹象。

　　然而，Mitsui Bussan Commodities指出，“2006年预测过剩12.3万吨，但较之过去三年中125万吨的缺口，以及每年超过1,750万吨的消费量，就显得微不足道。”

　　该机构预测LME现货铜2006年平均结算价为每吨3,538美元，由于铜价波幅异常大，该预测的误差也偏高。

　　Standard Bank预计2006年铜市少量过剩26.3万吨，均价为3,125美元；2007年过剩45万吨，均价跌至2,425美元。

　　汇丰银行在基本金属展望报告中预测，LME现货铜2006年均价为3,086美元，到2007年将回落至2,646美元，因新铜矿供应量激增。

　　“随着铜矿恢复正常开采，我们预期铜矿产量明年将增加8.0%，至1,650万吨，”汇丰在报告中称。

　　虽然工厂故障、劳资纠纷和自然灾害导致2005年铜产量增长低于多数预估，但几大矿产商均已表示增产计划将在明年兑现。

　　持续的冶炼产能瓶颈也制约了2005年铜市供应，而这一问题将在2006年缓解，得益于中国大规模投资，以及印度、北美、拉丁美洲和非洲的产量增长。

　　＊＊需求料将平稳增长＊＊

　　铜需求前景主要靠全球经济成长，但若干因素会支持铜价，而无论经济活动强弱。　

　　Standard Bank在报告中预测明後两年铜需求年增长率均为4%左右，2007年全球消费量达到1,849万吨。“中国将继续引领需求扩张，但所有地区都将出现正增长。”

　　中国工业化进程可能减速，但预计仍将维持高增长率。麦格理银行进一步指出，今年金属库存大幅下降，意味着需求反弹的强劲程度可能出乎意料。

　　“鉴于全球库存处于绝对低水平，价格会继续对一些微小的意外供应中断表现出极度敏感，”Standard Bank说道。

　　以其它产品替代昂贵的铜的行为可能在2006年延续。Mitsui指出，通讯和水管业需求已面临挑战，但电力行业需求全面看好，因办公室、住宅和交通工具的电缆用量增加。

　　还有些分析师指出，如果油价维持在高位，塑料等铜的竞争品价格也将大幅上涨。

　　ICSG：未来五年铜矿产能将每年增长4.1%，超过冶炼产能扩张速度

　　国际铜业研究组织(ICSG)周三表示，未来五年的铜矿产能将每年增长4.1%，超过冶炼产能的扩张速度。

　　在新版铜矿及铜厂名录中，该组织预测铜矿年产能将于2009年上升至1,930万吨，即新增约350万吨产能。

　　“铜矿总产能未来五年的复合年增长率预计为4.1%，其中精矿产能和萃取-电积法(SX-EW)处理能力的年增长率将分别为3.1%和8%。”ICSG表示。

　　2009年冶炼厂产能预计将达到1,740万吨，较2004年增加190万吨，新增产能集中在头三年。

　　“未来五年的复合年增长率预计为2.4%，低于精矿产能的预期增长率。”　

　　ICSG预测，全球精炼铜产能在2004年至2009年期间增长310万吨。其中约75万吨仍处于规划阶段，尚未正式决定动工。

　　“预期的扩建产能中约170万吨来自电解铜精炼厂，140万吨来自电积法炼铜厂，”该组织补充说。

　　产能扩张预测的统计不包括矿山工厂以现有产能增产部分。

　　目前这种因维护检修及临时减产造成的摇摆产能在矿山很少见。而两家自2001年以来停产的美国工厂宣布倒闭，令冶炼厂的闲置产能从7月的40万吨降低至21.2万吨。

　　精炼厂的闲置产能从原先预估的54万吨降低至37万吨。

　　金属价格料长期高企，因全球需求强劲且矿厂运营成本增加

　　全球需求强劲，尤其是亚洲需求旺盛，以及矿厂运营和开发新矿的成本上升，应能使工业金属的价格在历史高位维持一段时间。

　　受访的13位全球金属及矿业分析师的预估中值显示，长期铜价料为每磅0.95美元，合每吨2,094美元。

　　对铝价的预估中值为每磅0.72或每吨1,587美元，镍价为每磅3.91或每吨8,629美元，锌价料为每磅0.50或每吨1,100美元，锡价预计为每磅2.80或每吨6,173美元，铅价为每磅0.27或每吨598美元。

　　长期价格是指未来10年以後的价格水准，需要保证未来产能成长率能满足长期需要的预期增幅　

　　长期价格经常用来为增产项目进行提供评估依据，多数分析师在调整之前都会深思熟虑，特别是商品正处于牛市当中。

　　矿产商面对的成本压力日益增加，因钢铁、电力、运费以及劳动力成本均大幅上涨。

　　同时，中国等发展中国家的原材料产品需求快速增加，且巴西、印度和俄罗斯等新兴经济体对原材料的需求亦料将增长。

　　Scotia Capital研究分析师鲁登称，即使在目前的价格高位，市场基本面仍是供应不足。

　　“这表明，过去10年的实际价格不足以激励新的开发。”鲁登在近期的一份关于长期价格的报告中称。

　　Scotia认为，只有金属的长期价格维持在过去10年中长期平均名义价格的上方，才会出现真正的供应增加。　

　　“所以，我们预计价格需要有效突破该水准，才可以鼓励新矿开发和现有生产。”

　　瑞银集团基本金属分析师巴哈称，他已经调高了长期金属价格预估，以反映在供应受限的情况下需求增强的局面。

　　“考虑到不断上升的建材、人力和设备成本，我们预计中期内价格仍然将承受上涨压力，这最终会影响到基本金属行业投资较长期的价格。”

　　＊＊暴涨阶段＊＊

　　多数分析师都认为，当前的商品价格高涨趋势是约30年来最强的一次，但是并不是所有人都认为这意味着价格已经进入了所谓的“大循环浪(super-cycle)”：价格持续高涨的局面将远长于正常情况。　

　　荷兰银行全球商品研究主管摩尔表示，目前荷兰银行的基本金属价格指数从谷底到顶点的最大涨幅为140%，而在1988年的基本金属荣景当中，这一涨幅为195%。

　　不过他表示，这次牛市循环已经持续到第41个月，远远超出以往。他说，“当然这次牛市循环持续的时间很长，但和以前的几次牛市一样，经济规律最终会起作用，价格终究会归于平衡。”

　　BaseMetals。com分析师亚当斯称，高能源价格和全球失衡最终可能导致金融危机，这可能令美国经济进入经济缓慢增长时期，甚至出现衰退。

　　但另外一些分析师则指出，全球需求中心正在向亚洲转移。

　　瑞银集团分析师摩尔称，市场结构的变化是长期的。

　　他说，“我们认为，基本金属已经进入了更高的价格区间。”

　　十、行业新闻

　　墨西哥集团称铜矿公司Asarco的罢工问题有望很快解决

　　墨西哥集团周一表示，旗下已申请破产的美国铜矿公司Asarco有望在本周结束前解决亚利桑那和德克萨斯州工厂的罢工问题。

　　该公司律师Armando Ortega表示，Corpus Christi一破产法庭上周积极鼓励解决这起旷日持久的纠纷。

　　“我认为我们可以期待公司和债权人委员会，以及工会将达成解决方案。。。我们希望在本周。”他说到。

　　Asarco大约1,500名工人从7月4日起开始罢工，因拒绝接受公司在铜价处于纪录高位之际削减福利。

　　该公司于8月10日向一家美国法院申请破产保护，受罢工及环保成本影响。

　　伦敦金属交易所(LME)正在密切监控铜市状况--执行长希尔

　　伦敦金属交易所(LME)执行长希尔周一表示，交易所正密切关注铜合约。LME铜合约自2003年11月以来即呈逆价差(远期贴水)结构，铜库存降至31年低点，而价格近期创出每吨4,018美元的纪录新高。

　　“我们始终关注着所有市场的状况。特别委员会一直留意铜市，”希尔在LME年度金属研讨会上表示。“我们总是在监控市场，并找所有参与者谈话。”

　　他表示，供求基本面将起主导作用，高铜价会吸引金属交割。“LME提供有监管的环境，并不制定价格，”他补充说。

　　墨西哥8月铜产量较上年同期增长12.7%

　　墨西哥政府周一称，该国8月铜产量为31,943吨，较去年同期增长12.7%。

　　8月白银产量为246,458公斤，较去年同期下降8.5%。墨西哥是全球最大白银生产国。

　　铜供应明年料过剩，　Codelco与五矿的协议年底前敲定

　　全球最大的铜生产商--智利国有铜公司Codelco执行长维亚苏(Juan Villarzu)周二表示，他预计2006年全球铜市将转为供应过剩。

　　维亚苏在接受路透采访时表示，2006年全球铜供应盈余应增至30万吨，未来三年现货铜价格将降至更为可持续的每吨2,200-2,400美元。

　　伦敦金属交易所(LME)铜现货价周二在4,000美元上方交投，本月稍早曾触及纪录高点4,100。

　　维亚苏称，消费用户不太可能补充库存，并会将流动库存保持在较低水平。同时交易所库存将会上升。

　　7月份LME铜库存降至逾30年来的最低水平25,525吨，但目前已回升至65,025吨。

　　谈到Codelco与中国五矿集团的合作，维亚苏表示，“我们已经和五矿达成了协议，并将在年底前最终确定细节问题。”

　　9月份Codelco将与五矿的协议推迟，以推敲细节问题。

　　双方在5月份签署了20亿美元的初步投资和供应协议，协议规定五矿初步向Codelco投资5.5亿美元，以换取Codelco在未来15年内每年向其供应5.5万吨阴极铜

　　MCM执行长称计划2006年将成品铜产量提高到20.3万吨

　　一则报导引述赞比亚铜矿公司Mopani Copper Mines(MCM)一高级主管的话称，MCM计划明年将成品铜产量由2005年的14万吨提高到20.3万吨。

　　私营报纸Post引述MCM执行长亨德森(Tim Henderson)的话称，该公司将把产量从2005年的14万吨，到2006年增至20.3万吨,2007年增至24万吨。

　　目前尚未联系到该公司管理人士对此进行证实。

　　铜行业座谈会认为应运用物资储备释放部分铜库存

　　中国国家物资调节中心日前召开铜行业座谈会，会议达成共识认为，铜价居高不下对中国经济不利，政府应充分发挥物资储备的调节作用，适当释放部分库存，缓解国内供需矛盾。

　　中国证券报周四报导称，中国国内知名专家和政府宏观调控部门官员参加了此次座谈会，会议达成共识，认为中国是铜进口大国，铜价居高不下，对中国的经济发展必然带来不利影响，政府应充分发挥物资储备的调节作用，适当释放部分库存，缓解国内供需矛盾。

　　上海期货交易所上周铜库存增加14,485吨，至47,350吨。此前市场传闻称，中国国家物资储备局将向市场出售部分铜库存。本周有市场人士称，国储局可能会进一步向市场抛铜。

西南期货 汪飞

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