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对于季节性极强，受到的影响面极多的大豆与豆粕期货而言，突发性事件对于行情的干扰不容小视。就在市场各方对于豆价反弹普遍看好之时，可怕的疫情——禽流感出现了。由于近两年非典型性肺炎与禽流感、疯牛病等恶疾给人们的心理带来了很大的阴影，所以本次禽流感一出现就被当作重中之重的防疫对象，扑杀大量家禽。而作为禽类饲料第一蛋白质来源的豆粕与上游产品大豆的价格也因此受到巨大影响。
10月中旬也就是从上周末以来，全球禽流感疫情的蔓延速度十分迅猛：首先，禽流感风波首先是从欧洲刮起。欧盟首次确认欧洲出现高致病性禽流感病毒H5N1(土耳其)之后，希腊奇奥斯小岛上证实出现H5N1禽流感疫情，这是欧盟25个国家中首次出现该疫情，俄罗斯兽医和植物卫生监督局10月24日发布消息说，俄西伯利亚地区的阿尔泰边疆区、库尔干州及其欧洲部分的坦波夫州被证实于近日出现了新的禽流感疫情。英国环境、食品和农村事务部10月23日证实，科学家在此前死于禽流感的一只进口鹦鹉体内，发现了H5N1型高致病性禽流感病毒毒株，他们将进一步调查这只鹦鹉是如何染上该病毒的，瑞典农业部10月23日发表声明说，在瑞典发现的一只死鸭身上检验出的病毒是一种轻微的H5型禽流感病毒，不是曾经在亚洲造成60余人死亡的高治病性H5N1禽流感病毒，目前为止欧洲多个国家都发现了高致性禽流感病例。紧随着欧洲之后，亚洲也难民独善其身，泰国中部出现麻雀感染禽流感现象，越南上百只鸭子死于禽流感。让人担扰的消息随后出现，那就是国内也受到禽流感的侵袭，10月19日，内蒙古自治区呼和浩特市赛罕区巴彦镇腾家营村一珍禽养殖场出现H5N1禽流感病毒引起了国内养殖户的进一步重视，尽管该地区疫情已基本得到控制，但周边环境的危机已经令国内部分养殖户补栏产生观望，甚至有缩减规模的想法；最新消息显示，我国安徽省也爆发了新的禽流感疫情，国外权威机构联合国粮农组织的驻华代表表示，中国农业部在周一向他通报了此次疫情，一共有550只禽鸟死亡，随后当地扑杀了45,000只禽鸟，疫区至今已经被封锁二十余天。种种迹象表明，禽流感已经严重威胁到世界家禽的安全。
熟悉大豆和豆粕基本面的投资者应该知道豆粕在家禽饲料中所占的巨大比例，一旦养殖业受到禽流感威胁，受到最大影响的上游行业就是大豆和豆粕的加工业。目前我国大豆加工的基本面是，已有不少厂商看好后市，但由于各地收购商入市普遍比较谨慎，国内大型油厂仍未出价收购，所以国内大豆收购价格低于去年同期，农民惜售情绪较强；随着水产养殖进入淡季，生猪和仔猪价格正在下滑，养殖效益在下降，目前豆粕库存普遍不大，但各地豆粕成交依然不理想，饲料企业和贸易商对后市普遍谨慎，大多采取即需即购的经营策略。本次禽流感疫情的蔓延必将使市场观望氛围愈加浓厚，由于下游养殖市场持续低迷，饲料企业销量大为减少，需求的下降将使价格反弹在短期内蒙受巨大的压力。
一直以见风使舵著称的外盘基金自然不会错过这个机会，最新持仓变化表明，基金仅上周五当天禽流感消息传出之日就可能卖出了8000张。据CFTC最新公布的持仓，截止10月18日(周二)基金持有CBOT大豆期货净多单11770张，较前一周增加7706张。但预计截止本周末，基金大豆期货净多单已经不足3000张。与前期基金在利多月度报告出台当日买入了12,000手合约已不可同日而语。基金短线操作的灵活性与不确定性映衬出大豆和豆粕基本面变化的复杂性，也表明一旦有突发性事件传出，基金的动作会非常之快，僵化的比照基金持仓做盘并不可取。
笔者上周提示投资者坚定做反弹的信心，是基于外盘月度报告利多，国内大豆生产成本加大且产量存在变数，外盘基金持仓利多，以及海运费大幅提升为论据的，对于禽流感只视为短期的影响因素，属于每年例行炒作的题材而没有给以足够的重视。从目前的情况来看，笔者有些过于乐观了，疫情一旦来临，其凶猛程度超过一般人想像。那么既来之，则安之，严格止损，暂时观望，在豆价与粕价跌至箱体底部时再择机介之就是操作中的上上之选。毕竟大豆和豆粕的反弹行情并不止此一波。
华闻期货 乌继恩
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