大豆近期可能出现底部价位 麦市总体走势平稳

　　一、市场趋势

　　豆价有可能在近期出现底部价位

　　9 月中下旬，黑龙江省即有部分地区大豆开始收割和收购，哈尔滨市周边地区油用大豆收购在 1.25 元/斤左右，绥化 地区食品收购价格 1.28-1.29 元/斤，哈尔滨市油厂大豆收购价格在 1.30-1.31 元/斤，随后，各地价格出现下滑走势， 截止目前，哈尔滨市油厂大豆收购价格已降至 1.25元/斤，其它地区大豆收购价格也呈现同步下降走势。另悉 9 月底 以来，黑龙江省各地以晴好天气为主，有利于大豆的收割上市，豆价可能在近期出现底部价位。

　　今年我国大豆生产情况

　　自 2002 年我国在东北实施大豆振兴计划以来，我国大豆品质有所提高，产量、播种面积也连年增长，2004 年产 量达到 2400万吨。今年以来，由于政府加大蕙农政策以及东北四月底五月初的阴雨天气，黄淮和东北地区大豆播种面 积出现下降，据预测，今年我国大豆总播种面积为 950万公顷，同比下降 0.93%。大豆总产量预计为 1680 万吨，同比 减少 3.47%。其中，黑龙江省 2005 年大豆种植为7033　万亩，比去年同期减少 403 万亩，减幅 5.42 %。另通过对东北地区的调查，本年度农资价格大幅上涨，如果再考虑到农民生产的间接成本，初步估算今年黑龙江省东部地区农民的 种豆成本大约在 2300 元/吨左右，今秋当地早期收购价格应集中在 2500 元/吨左右，这一价格略高于去年价格。

　　当前我国大豆进出口状况

　　根据海关统计数据显示，9 月份我国进口大豆数量达到 187 万吨，较上年同期提高 29.3%。2005 年 1 至 9 月份进 口大豆 1953万吨，同比提高 39.9%；8 月份大豆出口量为 1.3 万吨，同比降低 15.3%，2005 年 1 至 8 月份出口大豆 29 万吨，同比提高20.1%。另据对海关数据的统计，2004/05 年度我国大豆进口量为 2580 万吨，这要高于美国农业部当 前预测的 2500 万吨，也远远高于上年度的进口量 1693 万吨。由于人民币升值，我国在国际市场上的购买力显著增强，在进出口政策无重大变化的前提下，大豆进口数量会进一步增加，打压豆价走高。目前人民币有进一步升值的可能。

　　国产大豆供应情况

　　据国内相关机构统计，每年我国国产大豆中约有 50%用于食用。如果我们以 05 年国产大豆 1700 万吨的产量计算，扣除种用、消耗和出口部分后，国产油用大豆的供应量预计在 700 万吨左右。另外结合美农业部 10 月报告来看，今年 我国大豆产量应在 1700 万吨以下。美农业部 10 月报告显示，04/05 年度我国大豆产量为 1740 万吨。

　　我国大豆压榨能力仍在进一步扩张

　　在 8 月份以来，邦基 嘉吉 新加坡丰益集团等国际资金均表示计划进入我国大豆压榨行业。据路透社报道，大连华农集团公司和中盛粮油工业控股公司已经在和国外投资者进行合作谈判。与此同时，以黑龙江九三油脂为首的国内 压榨企业也纷纷扩大压榨规模，行业面临优化重组。外资的进入也将进一步扩大大豆进口量，同时也将扩大市场需求。

　　我国传统大豆面临发展机遇

　　就在世界各地的农户纷纷更弦改辙播种转基因大豆的时候，我国却因为一直播种传统大豆而面临意想不到的机遇。

　　一是欧洲以及其他一些国家的消费者仍然对转基因食品的安全性感到忧心忡忡。二是世界大豆生产国-美国、阿根廷、巴西均开始种植转基因大豆，就使得我国东北生产的非转基因大豆变得更加物以稀为贵。在今年前三季度国内库存较高的情况下，将国产油用豆用作食用大豆的现象增多。

　　东北产大豆外运问题将依然影响今冬大豆市场

　　由于宏观调控的作用，今年新产大豆上市时仍有可能给煤炭、原油等重要物资的运输“让路”，加上今年沿海各大型油厂“超买”，进口大豆库存总体供应充足，因此，如果东北产大豆运输再次受困，大多数油厂将可能退市观望， 不利于豆价上涨。

　　外部因素影响不容忽视

　　首先，美国农业部 10 月报告产量和库存数据低于预期，导致大豆类期货品种大幅上涨，但报告也显示全球大豆供应依然充足，加上当前面临北半球大豆集中上市的压力，因此短期内豆价持续上涨的可能性不大。不过从后期行情走 势来看，随着 10—11月大豆收获高峰过去，国际大豆价格将逐渐恢复上涨行情，届时也必将对国内大豆市场形成支撑作用。其次，第四季度海运费的季节性回升也将对国内大豆市场有所提振。

　　动物疫情以及进出口政策仍需密切关注

　　综上所述，在北半球大豆集中上市的 10、11 月里，大豆价格将持续在底部振荡，后期随着需求的扩大以及外盘影 响，豆价将以上涨行情为主。

　　黑龙江新大豆价格走低原因分析

    黑龙江新大豆上市以来，价格呈现较低态势，虽然截至 10 月 16 日价格平稳，但购销双方交易意愿仍不强烈，交易量减少。10 月 14 日，哈尔滨地区收购价在 2.42-2.48 元／公斤之间，齐齐哈尔地区收购价在 2.42-2.50 元／公斤之间，佳木斯地区收购价在 2.40-2.48 元／公斤之间。

　　黑龙江新豆价格走低的主要原因有以下几方面：

　　1、国际市场方面，全球大豆产量增加。

　　由于美国和阿根廷两大主产国产量增加，05／06 年度全球大豆产量 10 月预测调增了 400 万吨以上，即从 9 月的2.1672 亿吨调增至 2.2087 亿吨。虽然消费量也跟着上调，但幅度有限，增加的产量大部分转入了库存，期末库存预 计从 9 月的 4492万吨上调到 4741 万吨，为最高库存纪录。美国农业部 10 月报告预计，美国新豆的结转库存为 2.6 亿蒲式耳，比上月预测的 2.05 亿蒲式耳增加了 5500 万蒲式耳，期末库存还略高于上年度的 2.56 亿蒲式耳。这是美国大豆期末库存在连续数年下滑后连续第二年增长。另外，05／06 年度全球油籽产量预计为 3.849 亿吨，比上月预测增 加 550 万吨，比上年度增加570 万吨。

　　2、国内市场方面，我国进口大豆增加。

　　目前，我国进口大豆库存仍高达 330 万吨左右。9 月份的进口到货量为 194 万吨。04／05 年度(10-9 月)的累计 到货量为 2494 万吨。10 月上旬，国内的进口大豆到货比较少，不过，整个 10 月份的到货量估计在 180 万吨上下，其 中有 150-160 万吨的南美豆。由于进口成本低廉，分布在沿海地区的大中型油脂企业进口大豆库存远超去年水平，因 而这些企业不会象 2003 年秋天那样抢购国产大豆。

　　3、种植成本增加，导致黑龙江豆农惜售。

　　今年以来，由于国内化肥、柴油、农膜、农药等农产品价格的上涨，造成黑龙江豆农生产成本的增加。当大豆价格低于农民的心理预期时，豆农出售大豆的意愿就会减弱。专家估算，在黑龙江省的东部地区，当地农民的平均生产 投入较上年增加了 225元/公顷，单位面积农药化肥的投入达 1500 元/公顷，农资价格上涨的部分与政府给予农民的粮食补贴 225 元/公顷大体相当。农民种豆成本，除了上述农资费用外，再加上土地租赁费用、种子成本、机械耕作和土 地灌溉等费用，农民生产大豆的成本大约在4713 元/公顷左右。按照上年当地大豆平均单产 1.97 吨/公顷推算，今年 当地生产大豆的成本大致在 2390元/吨。考虑到农民生产的间接成本，初步估算，今年黑龙江省东部地区农民的种豆 成本大约为 2500 元/吨。如果今秋当地收购价格低于 2500元/吨左右，那么豆农就会产生惜售心里。

　　国内豆粕市场需求有限上涨较难

　　10 月 8-14 日(第 42 周)，上周初，国内豆粕现货价格受到节后终端需求持续疲软的压力，持续走低，但在 CBOT 大豆期价周三(10 月 12 日)飚升行情的推动下，又出现全面小幅反弹行情，但由于整体涨幅不高，截止到 10 月 14 日的第 42 周，全国豆粕平均价格为 2541 元/吨，还是表现出下跌 26 元/吨的走势，其中大连地区本周豆粕价格为 2360 元/吨，与前一周持平；张家港地区豆粕价格为 2530　元/吨，与前一周持平；宁波地区豆粕价格为 2520 元/吨，比前一 周上扬 10 元/吨；日照地区豆粕价格为 2550 元/吨，比前一周上涨 50 元/吨；广州地区豆粕价格为 2520 元/吨，比前 一周下跌 30 元/吨。上周的具体走势表现为：

　　1、供需双方主体库存均较低，美盘走强再次成调价契机

　　国庆长假前，沿海地区部分油厂相继的停工限产，以及饲料企业担心节后豆粕价格的攀升放量补充豆粕库存，使得油厂长假至今一直以执行前期合同为主，现货供应量相对较为有限，而长假过后，进口大豆到货量的偏低，停工限产的油厂数量持续上升。而饲料企业节前所采购的豆粕库存基本结束，新一轮采购已经开始，但是受到国内外市场行情不确定的影响，多数饲料企业均处于观望中，大都选择即买即用，不愿再次放大采购量。在这样的市场背景下，10 月 12 日 CBOT大豆期价的飚升行情，成为油厂调价的契机。

　　2、国内养殖利润下降，豆粕需求受到影响

　　当前，国内豆粕现货市场仍然受到终端养殖业季节性转淡的利空打压，尤其各地生猪价格呈现持续回落态势，目前大部分地区生猪养殖出现亏损，如东北地区毛猪亏损已达到 100-150 元/头，其他地区亏损也普遍在 60-100 元/头左右(业内人士透露，目前天津地区已出现亏损近 200 元/头的现象)，导致各地仔猪补栏积极性大幅下搓，各地猪饲料 销量也不断下滑，其中 10 月份湖南和重庆等地猪饲料销量均下降了 20-30%左右，打压养殖户备货积极性；因而目前国内整体养猪利润风险正处于加剧的阶段，而且随着气温的逐渐降低，11 月份生猪补栏形势将更加严峻。

　　3、近月进口豆到货量偏低，是否成为提价契机待观望

　　受到长期以来的压榨亏损的压力，沿海部分油厂的资金周转较为困难，再加上预计长假过后终端养殖业需求呈现季节性转淡，且前期美湾诸港口一度受到飓风的影响出口装运受阻,因而近月进口大豆到货量将会呈现逐月递减的态 势，据海关统计数量显示，9 月份中国进口大豆总量为 187 万吨，远低于 8 月份的 278 万吨，预计 10 月份国内进口大 豆的到货量将在 180-190 万吨，而 11月份更加会低达 160-170 万吨；当前已有部分油厂因此而停工限产，而后期是否会成为这些油厂继续上调粕价，则有待国内外市场行情的共同配合，因为北半球大豆收获的压力将逐渐增大，国际 大豆供需基本面的压力依然存在，CBOT大豆期价是否会“利空出尽”，还有待进一步的观望。

　　综上所述，在 CBOT 大豆期价飚升行情的带动下，豆粕库存量本身就偏低的沿海部分油厂顺势上调粕价，不过由于终端需求的不济，涨幅相对有限，饲料企业节前备货基本耗尽，当前维持即买即用的采购策略，观望心态较重；近期国内豆粕现货仍将维持区间内振荡行情，尤其是华南部分地区进口豆粕的陆续到货，当地市场供应也相对较大，给后期当地豆粕现货价格的上行带来一定的阻力。

　　麦市总体平稳震荡有望得以延续

    郑州强麦市场自 9 月底 10 月初以来，在现货平稳的情况下，气候不利对市场形成支撑，致使期价一直保持在相对高位维持震荡，明显强于其他三大农产品。结合目前国内四大农产品期货走势来看，玉米、大豆、棉花三大农产品期货，近日纷纷自高点回落，唯有麦子在高位维持平稳趋升走势，尽管不能用强势状态来形容，但是足以成为近日市场坚挺 品种。从主力合约 ws605 来看在1710-1750 一带形成震荡平台，多条均线发散向上，并形成多头排列，周线期价乃刚 刚突破底部长达 8周的整理平台，同时又有成交量持续放量的配合，后市大有延续涨势可能，故技术上后市比较看涨。 在操作上，建议投资者暂且可以以区域震荡偏多思维来对待。

　　从国内面粉消费来看，销区节后小麦面粉采购也趋于减少，面粉生产加工率降低，库也保持较低水平。由于目前市场没有传统节日消费刺激，消费仅维持在正常水平，故市场在没有额外消费的刺激的情况下，需求有所下降，因此近期面粉价格略有下滑。但当前中晚稻政策性收购及收购价格的略有上涨，对小麦面粉价格也构成一定支撑，再加上今年农药、化肥以及机收机种费用也因油价的上升而提高，导致小麦种植成本增加。故综合来看，后市回落幅度预计 较为有限。

　　从目前国内小麦现货市场来看，目前产区全面进入秋播阶段，小麦收购销售均有所减弱，价格大体保持平稳，波动幅度不大，与其他农产品近日纷纷回落相比，其现货表现相对温和。正是由于有目前现货表现做后盾，才使得国内小麦期货价格能够维持在这相对高位持续震荡，而没有跟随其他农产品一样大幅回落。

　　回顾一下过去两月的现货市场状况，9 月份初由于农民需要筹集学生学费和秋收秋种资金，同时又有传统节日消费，故需要资金较大，而大量抛售家中存粮，导致当时小麦市场收购价格呈现弱市回落。近日因农民进入秋收秋种，无暇顾及小麦出售，导致市场有所走强，但是幅度十分有限，而且成交迟滞现象始终没有改变。这最终归结于目前小麦消费收购大户--制粉企业采购量有限上。制粉企业因面粉价格上涨乏力，并有回落之势，导致赢利下降，而在缺乏利益的驱动的情况下，直接影响其采购小麦的积极性，目前库存基本上都是维持满足生产的最低水平上。在现货市场缺乏采购方的情况下，市场仅能被动跟随农户售粮情况，来调节价格，然而今年小麦又总体增产，产需缺口缩小，进口小麦较多，国内小麦供需基本平衡，故走强动能十分微弱。此外在目前市场状况下，收储企业增收意识较弱，而出库意愿较强，特别是储备轮换抛售压力日渐加大，也同样压制行情。

　　9 月下旬至 10 月上旬乃是我国小麦主要产区河南、山东以及皖北苏北等大部分地区收秋种麦的关键时刻，由于今年该改时间段天气持续阴雨，导致秋季作物收获推迟，影响小麦播种，进而令市场投资者开始怀疑来年小麦的收成，构造短线利多。但是也应该看到，持续阴雨天气，其降雨量并不太大，农田积水寥寥无几，然而近日连日来的晴好天气，目前已经开始大面播种，只要适当加大小麦播种量，温度不显著下降，小麦的出苗和密度都不会差于往常。估计后市行情应与天气气温回落关系较大，建议投资着保持密切关注。

　　综合来看，小麦市场总体压力依然较大，但是由于目前仍旧有利好政策和种植成本两个方面的支持，市场能够基本维持平衡，后市行情发展要视国家储备粮的出库状况以及 2005-2006 年度小麦所面临的生长气候而定，这也是后市投资者应该关注两个方面，在操作上，目前仍旧以短线震荡趋强思维来指导操作。

　　二、市场专论

　　大豆收购进度迟缓 惜售心理较浓

　　——黑龙江省大豆市场考察系列报道之一

    目前，东北大豆的收割工作已经全部完成，为使广大投资者更好地了解本年度黑龙江大豆的产量、质量以及新豆收购情况，大商所组织部分期货经纪公司于本月 18—22 日赴黑龙江省大豆主产区进行了实地考察。本报记者将及时发回有关考察信息，敬请关注。

　　18 日上午，考察团一行从哈尔滨出发赶往绥化市。一路上可以看到，茫茫田野中几乎所有谷物(包括大豆、玉米、水稻)的收割工作都已完成。

　　在绥化市幸福乡，记者向当地农民了解新豆产量以及目前的收购情况。一王姓农民对记者说，今年大豆播种面积 与去年基本相当，但单产比去年略低，一般在　4000—4500 斤/垧(15 亩)，去年则接近 5000 斤/垧。绥化博大兴隆粮贸有限责任公司董事长高显杰认为，农民的说法与当地的实际情况出入不大。他说，今年当地大豆略有减产的主要原 因是春季雨水相对较少，秋季雨量又过大。

　　绥化博大兴隆粮贸有限责任公司主要从事谷物现货贸易，每年的大豆贸易量在 2 万—5 万吨。与去年同期相比，该公司今年的大豆收购量非常小。分析其原因，主要是目前大豆销区的市场价格比去年低，且价格走势也不易判断，贸易商采购大豆的意愿不强。同时，农民惜售心理较浓。前两年新豆上市的价格比今年高出许多，而且今年大豆种植 成本比前两年要高30%左右，因此，买卖双方都在观望，成交量不大是必然的。高显杰介绍说，公司不久前才开始收 购，平均一天收购量在 300—400 吨，到目前为止只收购了不到 2000 吨大豆。在该公司的货场，我们看到经过筛选而 入库的大豆的质量相当好。

　　下午，考察团一行来到了本次考察的第二站——海伦市。该市第四粮库主任兼制油厂总经理刘庆鹏向考察团介绍了该地区大豆市场的有关情况。据他了解，海伦市今年大豆单产在 4500 斤/垧左右，比去年 3600 斤/垧增加不少。海 伦市有 200 　　多万亩耕地，其中大豆种植面积占 70%左右，今年总产量为 30 多万吨。今年的播种期尽管比去年晚 10 天左右，收获期略晚，但当地大豆质量比去年要好，豆粒比较饱满，经过筛选，有 60%左右的大豆可以达到期货交割标准。

　　海伦第四粮库是该地区 19 家粮库中最大的一家。刘庆鹏介绍说，该粮库制油厂日加工能力为 400 吨，前年该厂共 加工了 7 万吨大豆，而去年由于种种原因只加工 3 万吨。从 9 月份以后，该粮库油厂由于没有货源而停工，目前该厂 只收购了 100多吨品质、等级较差的“油豆”，价格为 1.15/斤，而且水分较高。刘庆鹏还说，目前油厂及粮商在现货市场经营盈利的空间非常小，而在期货市场做套期保值的盈利机会非常多。今年该厂在大连大豆期货市场共交割近3 万吨大豆，每吨大豆盈利都在 300 元左右。他透露说，当地农发行正在推出新的政策，鼓励各粮库到大连期货市场进行大豆、玉米的套保交易，这势必会促进新粮的收购进度。他认为，期货市场的确为大豆产区和相关企业作出了巨大贡献。大商所开展的“千村万户市场服务工程”令更多的大豆种植大户认识、了解了期货市场。现在大连大豆价格 还是坚挺的，为农民惜售提供了心理支持。

　　据初步了解的情况，大家对黑龙江大豆今年播种面积有一定的缩减已基本达成共识，但单产到底是增加还是减少，还需要进一步调研。

    三、产销消息

　　巴西 2004/05 年度的大豆销售已完成 96%

　　民间分析机构 Celeres 周一表示,截至 10 月 14 日巴西大豆农户 2004/05 年度(10 月至次年 9 月)的大豆已经售出了 96％，较过去五年同期的均值持平。Celeres 在大豆周报中称：“农户手中剩下的大豆还有略超过 240 万吨”。Celeres 称，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格上周的回升刺激了此间农户的销售。当地农户需要准备资金开始新作种植。

　　Celeres 称，2005/06 年度新作的远期销售目前达致 18％，去年同期为 13％，过去五年同期均值为 28％。Celeres 预期新豆的产量将在 6,160 万吨。

　　巴西本年度大豆播种面积预计降低 7%

　　巴西独立市场分析机构 Safras 公司发布的周报显示，2005/06 年度巴西大豆播种面积预计为 2170 万公顷，这要 比 2004/05 年度的2330 万公顷降低了 7 个百分点。

　　据巴西农业分析机构 Safras 公司的报告称，截止到 10 月 21 日，巴西新豆播种完成了 8 个百分点，高于去年同期 的 6%，但是低于前年的11%，过去五年的平均进度为 6%。

　　豆价上涨仍难以激发巴西豆农销售热情

　　据贸易商称，虽然上周三 CBOT 豆价大幅飙升，巴西农民出售大豆的积极性仍旧不高。

　　圣保罗一家跨国公司分析师称，过去一个月里，一些小型农场主卖出大豆存货以偿还债务，目 前他们大多已经完成了销售，而那些资金无忧农场主仍旧在等待更为有利的销售时机。

　　据巴西当地咨询机构 AgRural 公司的统计，巴西目前仍有 950 万吨大豆没有出售，约占 2005 年巴西 5100 万吨大 豆产量的19%，与此相比，去年同期巴西大豆销售进度已经达到了 92%。 AgRural 预计， 届时将可能有 300-400 万吨 大豆转入 2006年作物一同出售。该公司分析师表示，如果农民最终选择逐 步销售这些存货，这对国际市场价格几乎 产生不了什么影响，因为这部分大豆相对于巴西大豆产量来说是很小的一部分，同时买家采购兴趣也已经减弱。

　　油世界：压榨能力不足使欧盟 25 国菜油生产受到限制

　　据位于德国汉堡的行业刊物《油世界》称，由于压榨能力 不足，欧盟 25 国油菜籽压榨和菜油生产受到限制。用于能源特别是生物柴油生产的需 求猛增已使菜油需求加速。在吸引人的政府免税政策驱动下， 生物柴油相对于原油产品具有巨大的成本优势。目前直接用精炼菜油代替卡车中石油柴油的趋势也在上升。

　　欧盟菜油价格仍然受到极好支撑。昨日 12 月/1 月交货的荷兰菜油 FOB 价格报 635 欧 元，2006 年 2 月/4 月报 615欧元。与同期交货的豆油相比，菜油价格分别大幅高出 154 欧元和 136 欧元。

　　内食用油价格将继续区间盘整

　　受秋油全面上市、油籽和食用油到港量的增多以及库存积压严重和交易清淡等因素的共同影响，进入 10 月中旬以来，国内大部分食用油市场价格相对平稳。目前山东市场豆油价格为 5280-5300 元/吨，比前期上升 0.3%；江苏地区 豆油价格一般在 5360元/吨，比前期下降 0.5%；天津市场豆油价格一般在 5300 元/吨，比前期上涨 1.4%；江苏市场菜 油价格一般在 5020-5050 元/吨，与前期基本持平；安徽市场菜油价格为 5000-5050 元/吨，与前期变化不大；湖北市 场菜油价格一般在 5100 元/吨，与前期变化不大；山东市场二级生油价格一般在 9600 元/吨，与前期变化不大；河北 市场二级生油价格一般在 9800 元/吨左右，与前期基本持平；江苏市场二级生油价格一般在 9500 元/吨，与前期变化 不大；天津市场 24 度棕榈油港口价格一般在 4450 元/吨，比前期下降 0.7%；江苏张家港 24 度棕油价格在 4460 元/吨， 与前期变化不大；山东青岛及日照港口 24 度棕油价格一般在 4460 元/吨，比前期下降 0.5%；浙江宁波港口 24 度棕油 价格一般在 4550 元/吨，与前期变化不大；广东港口 24 度棕榈油价格一般在 4440 元/吨，与前期基本持平。

　　压榨利润周报：库存不多但需求不旺

　　本周(截至 10 月 20 日)国内豆粕市场低库存、弱需求的基本面因素作用下继维持弱势平衡，成交一般。饲养业持续低迷造成饲料厂豆粕需求支撑无力。目前大部分地区价格同上周相比持平或小涨。 广东地区的豆粕报价目前报价是2510 元/吨，比上周涨 10 元；江苏东海的报价 2530 元／吨，持平；山东地区目前的报价是 2540 元/吨，涨 40 元；大 连华农报2400 元，比上周涨 20 元。油价本周平稳，广东四级油的报价目前在 4980 元／吨。

　　国内新豆上市，以及大豆进口到货成本趋降，油厂压榨成本降低，大部分油厂压榨还有利润，按现在的进口平均 到岸成本 2700 元／吨来计算，广东有 84 元利润，山东有 113 元左右利润，江苏地区还有 115 多元左右利润；大连地 区有 6 元左右亏损。

　　总体看来，目前油厂的处境依然不好，各地的豆粕需求不大，国内活猪行情加速下跌，国内需求形势持续偏空。

　　在国内生猪和家禽存栏尚能维持的条件下，趋弱但还在持续的需求将在年底前支撑豆粕价格维持震荡走势。

　　美国大豆收获完成 76%

　　截止 10 月 16 日，美国大豆 76%已经收获完毕，比前一周的 60%提高了 16 个百分点，收获进度快于去年同期的69%，也超过了五年平均的 67%。最近一段时间美国大豆产区天气干燥对大豆的收割工作非常有利。从主产州来看， 艾奥瓦已经收获了 90%，伊利诺伊收获了84%，而这两个州的五年平均进度分别为 81%和 73%。由于已收获的单产 显示良好，美国农业部在本月发布的月度报告中将单产预测从 39.6蒲式耳上调到了 41.6 蒲式耳。

　　四、贸易信息

　　中国上周装运 52.96 万吨美国大豆

　　美国农业部昨日公布的出口检验报告显示，截止 10 月 13 日这周，中国进口商装运了 52.96 万吨美国大豆，其中 有 28.02从美湾装出，24.94 万吨从美西装出，从美西装出的大豆估计能在本月底运到国内，其余则将在 11 月运抵中 国。截止到目前，中国累计装运美豆 93万吨，估计最多 53 万吨能在 10 月份到货，再加上 150-160 万吨的南美豆， 整个 10 月份的进口量估计在 180-200 万吨。

　　截止到 10 月 6 日，中国累计购买美豆 223.7 万吨，比去年同期减少 40%。从现在开始，中国装运美豆步入高峰

　　截止 10 月 13 日这周，美国大豆对全球的出口检验量为 87.19 万吨，中国的装运量占了 61%。截止到目前，美豆的累计出口检验量为 211.3 万吨，而去年同期是 269.92 万吨。

　　油世界预期 9 月起的半年内南美洲大豆出口强劲，美国前景不明朗

　　总部位于德国汉堡的油籽业分析机构油世界称，巴西和阿根廷很可能在 2005 年 9 月至 2006 年 2 月出口大量大豆，而飓风袭击造成的影响给美国出口前景划上问号。

　　这段时间巴西可能出口 491 万吨,高于去年同期的 465 万吨;阿根廷可能出口 119 万吨，高于去年同期的 80 万吨。

　　“这也将影响进口商的采购政策，他们目前倾向于推迟部分采购，因其预期南美大豆作物丰收，2006 年初价格可能下降。”油世界说道。

　　“但巴西播种面积减少，不利的天气状况，以及生产投入可能减少（化肥和农药），或将严重危及目前对巴西和阿根廷产量的乐观预估。

　　近两个年度美国大豆对中国出口检验对比

　　

美国大豆对中国出口检验

　　五、交易信息

    农业部大豆批发价格日报(10 月 21 日)

                    城北回龙观大豆   3.20

                    北京新发地大豆   3.50

                    北京八里桥 大豆  3.40

                    北京玉泉路大豆   3.00

                    鲁滨州六街 大豆  3.40

                    江苏凌家塘 大豆  3.40

                    新疆北园春 大豆  2.50

                    秦皇岛昌黎 大豆  3.10

                    河北三河大豆 　　6.90

                    晋长治紫坊 大豆  3.00

                    浙江农都大豆　 　3.20

                    鄂潜江江汉 大豆  2.90

　　农业部面粉批发价格日报(10 月 21 日)

　　                 城北回龙观 面粉  2.00

                     北京新发地 面粉  2.08

                     北京石门面粉 　　1.92

                     北京昌平面粉      2.10

                     北京玉泉路 面粉 　2.06

                     晋大同振华 面粉   2.40

                     合肥周谷堆 面粉 　2.00

                     江苏凌家塘 面粉   2.08

                     新疆北园春 面粉   2.38

　　                 秦皇岛海阳 面粉   2.80

                     河北三河   面粉   2.05

                     浙江义乌   面粉 　2.08

                     闽福鼎农贸 面粉   3.00

                    甘肃秦安    面粉 　2.05

　　国内豆油市场行情继续振荡

　　10 月 18 日国内一级豆油市场基本是振荡，河北山东的局部地区略有上扬，市场成交一般。大连 5250 元/吨，秦 皇岛 5300 元/吨，河北三河5320 元/吨，天津 5330 元/吨，博兴 5320 元/吨，烟台 5300 元/吨，日照 5300 元/吨，济 宁 5350 元/吨，江苏5360 元/吨，湖南 5350-5410 元/吨，广州 5300 元/吨。

　　10 月 18 日国内四级豆油市场基本稳定。总体来看国内豆油价格没有很深的下跌空间。东北黑龙江、吉林两省区4960-5150 元/吨，大连 5080 元/吨，秦皇岛 5100 元/吨，河北三河 5120 元/吨，天津 5150 元/吨，博兴 5100 元/吨， 烟台 5080 元/吨，日照 5060 元/吨，济宁 5150 元/吨，江苏 5100 元/吨，湖南 5100 元/吨，广州 5000元/吨。港口毛 豆油报价 5150 元/吨。

    六、自然信息

　　USDA：乔治亚州查获大豆锈菌病的郡已增至 26 个

　　美国农业部(USDA)周五在锈菌病网站上称，乔治亚州查 获大豆锈菌病的郡已增至26 个。

　　新病例出现在乔治亚州 Polk 郡--本周该州第三个郡报告出现此病。USDA 没说新病例是 在何种植物上发现的。 USDA还表示，目前天气条件适于大豆锈菌病发展的地区只限于佛罗里达中部，周末期 间这种条件将消失。

　　即使此病在美国继续扩散，也不可能对大豆产生重要影响，因这种真菌非常集中，并 且大部分作物已经长成。

金瑞期货 王宏友