金属早报：引领跌势的LME期铜因遭抛售而跳水

　　一、国际金属交易数据

　　LME基金属市场主要交易数据

品种	开盘	最高	最低	收盘	成交量	持仓及增减	库存及增减
铜	3955	3988.5	3865	3922.5	56252	203219+1590	62825-1975
锡	6175	6275	6075	6125	3765	18015-752	9205+50
铅	978	980.5	964.5	970	9526	59627+245	47175+650
锌	1522.5	1545	1495	1504.5	29883	141951+1637	494800-1750
铝	1966.5	1984.5	1937.5	1947	120612	422148+452	499600-825
镍	11750	11950	11750	11825	10747	43959+672	17526+354

　　LME铜铝当日交易情况

品种	上午		混合交易	下午		混合交易	办公室交易	总计
	第一节	第二节		第一节	第二节
铜	2114	392	865	574	280	973	51054	56252
铝	3246	1300	7019	236	456	2707	105648	120612

　　LME铜铝官方结算价格

品种	现货	3个月期	15个月期	27个月期
铜	4142/42.5	3970/71	3295/05	2930/40
铝	1961/62	1971/72	1868/73	1805/10

　　LME铜铝持仓情况

日期	铜持仓分布	增减	铝持仓分布	增减
现货 /11月16日	23502	-1299	68187	-903
11 月 17 日 /12 月 21 日	49048	116	91555	-416
12 月 22 日 /1 月 18 日	36011	378	83667	-75
1 月 19 日 /3 个月	9039	1498	11666	1676
1月剩下部分	0	0	0	0
2 月 1日/63个月	85619	897	167073	170
持仓总计	203219	1590	422148	452

　　LME铜铝合约间主要差价

品种	现货	11月	12月	1月	3个月期	3个月期
	/3个月期	/3个月期	/3个月期	/3个月期	/15月	/27月
LME铜	160/170b	144/154b	87.5/92.5b	18/22b	652/662b	1002/1012b
LME铝	8.5/6.5c	3.5/1.5c	1.5c/0.5b	1.0/2.0b	83.5/88.5b	150/155b

　　LME期铜期权行情

月份	敲定价	波动率	看涨权	看跌权	持仓情况	成交量
11月	4050	27.35	67.86	54.89	16009/8717	806/0
12月	4000	27.65	150.74	146.77	21818/19839	1047/1100
1月	3925	27.96	194.48	185.56	4112/7263	374/467

　　LME铜铝期货大头寸部位报告

铜大持仓数据		11月	12月	1月	铝	11月	12月	1月
多头	5%	1	1	2	多头	4	3	0
	10%	2	0	1		0	1	2
	20%	0	0	0		0	0	1
	30%	0	0	0		0	0	0
	》 40%	0	0	0		0	0	0
空头	5%	2	3	2	空头	1	4	3
	10%	0	0	0		1	0	0
	20%	0	0	1		0	1	0
	30%	0	0	0		0	0	0
	》 40%	0	0	0		0	0	0

　　LME铜库在世界各地分布

国家	仓库地点		在库量	注销仓单	库存增减
比利时	安特卫普	ANTWERP	0	0	0
德国	不来梅	BREMN	0	0	0
	汉堡	HAMBURG	475	375	-25
意大利	热那亚	GENOA	0	0	0
	里沃纳	LEGHORN	0	0	0
	的里雅斯特	TRIESTE	0	0	0
MY	JOHOR	JOHOR	300	0	0
荷兰	鹿特丹	ROTTERDAM	2600	1650	-1600
	韦辛根	VLISSINGEN	2850	2550	-150
韩国	GWANGYANG	GWANGYANG	16700	0	0
	BUSAN	BUSAN	14375	0	0
新加坡	新加坡	SINGAPORE	13250	200	0
阿联酋	迪拜	AE	0	0	0
西班牙	巴塞罗纳	BARCELONA	0	0	0
	毕尔巴鄂	BILBAO	5675	625	0
瑞典	哥特堡	GOTHENBURG	0	0	0
	赫尔辛堡	HELSINGBORG	0	0	0
英国	艾冯郡	AVONMOUTH	0	0	0
	赫尔	HULL	750	700	0
	利物浦	LIVERPOOL	0	0	0
	纽卡斯尔	NEWCASTLE	0	0	0
	森德兰	SUNDERLAND	25	0	0
美国	巴尔的摩	BALTIMORE	0	0	0
	芝加哥	CHICAGO	0	0	0
	长滩	LONG BREACH	5250	500	-100
	洛杉矶	L.A.	50	0	0
	新奥尔良	NEW	525	525	-100
	圣路易	ST.	0	0	0
总 计			62825	7175	-1975

　　COMEX铜市主要交易数据

月份	开盘	最高	最低	收盘	涨跌	成交量	持仓量
0510	197.10	198.90	193.70	196.80	0.35	1022
0511	189.40	190.30	184.90	187.70	-0.85	211
0512	183.00	184.50	178.20	181.80	-0.65	8323
0601	181.40	182.20	178.40	180.10	-0.70	164
0602	179.70	179.70	177.50	178.00	-0.65	9
0603	176.50	177.40	172.10	175.10	-0.60	1134
0604	173.80	173.80	171.90	171.90	-0.60	0
0605	170.70	170.70	168.00	169.10	-0.60	202
0606	167.40	167.40	166.25	166.25	-0.60	0
0607	165.00	165.00	163.00	163.40	-0.60	32

成交量	总持仓	持仓增减	库存	库存增减
20000			3690	-

　　CTFC持仓结构数据

日期	非商业头寸			商业头寸		可报告头寸		不可报告头寸		基金净头寸
	多头	空头	跨期	多头	空头	多头	空头	多头	空头
07-26-05	42350	25531	17370	38700	56846	98420	99747	15832	14505	16819
08-02-05	46210	28016	18049	38363	56950	102622	103015	15273	14880	18194
08-09-05	44439	28075	15082	38976	54672	98497	97829	14942	15610	16364
08-16-05	41269	26506	11162	39324	55100	91755	92768	13306	12293	14763
08-23-05	38358	27496	10798	38837	50548	87993	88842	14615	13766	10862
08-30-05	37291	27936	12956	40412	50927	90659	91819	14107	12947	9355
09-06-05	38826	29059	12537	40126	51435	91489	93031	14350	12808	9767
09-13-05	33734	27493	11015	40935	48211	85684	86709	13645	12620	6241
09-20-05	34780	27885	11770	40430	48667	86980	88322	13872	12530	6895
09-27-05	37483	28266	11902	41364	51799	90749	91967	13646	12428	9217
10-04-05	40996	31475	10998	42715	53881	94709	96354	13223	11578	9521
10-11-05	43167	32056	11360	42854	54438	97381	97854	14248	13775	11111
10-18-05	38505	31179	11254	43435	52248	93194	94681	14233	12746	7326

　　二、期商评市

　　LME：　

　　伦敦金属交易所(LME)基本金属在周三午後回落，引领跌势的期铜因遭到抛售而跳水，最终以当日下跌告收。

　　期铜在新的较宽区间3,988-3,908美元内波动，显示随著下周选择权(期权)到期和月底的临近，投资者神经逐渐绷紧。

　　一交易商表示，“期铜未能破位上扬後遭到抛售，其他金属亦随之下跌。。。看来目前在3,980-4,000美元区间存在阻力。”

　　三个月期铜＜MCU3＞收报每吨3,915美元，较周二晚场综合交易收盘3,945下跌。

　　该交易商称：“目前走势非常难以预测，很多人都在观望。”

　　然而，其他一些交易商称，铜价短期内可能再度测试上周创下的4,018美元的纪录高位，尽管在下周三的11月选择权到期前市况料依旧波动。

　　另一交易商称，“每次走高後，选择权交易者不得不继续买入，而如上周般下跌後，他们又不得不卖出。简直是噩梦。”

　　有2,979口看涨选择权的执行价在4,200美元，在3,800处则有2,782口。11月合约目前报4,100美元，但未平仓合约则较少。在市场走弱时，针对4,200选择权的delta对冲操作被解除(卖出)；而在上涨时，delta对冲买盘则显现。

　　基本面看，库存再度下降为期铜提供支撑。铜库存周三再度减少1,975吨，至62,825。

　　三个月期锌　＜MZN3＞一度触及八年新高1,540美元，随後走软，收报1,510，下滑10美元；三个月期铅＜MPB3＞收报968，跌11美元。

　　三个月期铝＜MAL3＞未能升至2,000美元阻力位，下滑22美元，收报1,942，跌破1,950技术支撑位。

　　三个月期锡＜MSN3＞亦走软至6,100／6,125美元，昨日报6,175／6,200。三个月期镍＜MNI3＞上扬75美元，至11,825，继近期下挫後小幅盘整。支撑位在11,700左右。

　　COMEX：

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三温和收低，因不安的空头的卖盘在淡静尾市拉低铜价，之前现货价格创下纪录高位。

　　虽然一墨西哥大型铜冶炼厂工人罢工的消息一度推高铜价，并令其受到支撑，但一些交易商称，场内缺乏流动性令空头得以压低价格。

　　12月期铜＜HGZ5＞收低0.65美分至每磅1.8180美元，日高为1.8450。上周四，该合约曾创下1.8580的高位。

　　现货月10月合约＜HGV5＞创下1.9890美元的新高，最後收于1.9680，较昨日上涨0.35美分。

　　COMEX预估期铜成交量为20,000口，几乎为昨日的10,816口的两倍。

　　鉴于波动性在月底到来前上升，且伦敦市场下周选择权到期，期铜多空双方亦在角力。

　　AMT

　　铜：今日波动性极大，建议采取观望态度。

　　铝：基金买盘耗尽，铝价下跌，预计将再次测试支撑1810到1820美元位置。

　　铅：预计下跌有限，交易空间将进一步收紧。

　　锌：基金卖盘令市场受压，预计将会进一步走低。

　　锡：价格持续波动，近期不会有任何实质上的变化。

　　镍：今日表现相当疲软，维持超卖观点。

　　三、国际商品市场

　　能源市场：　

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)

原油期货周三跌破每桶61美元，尾盘时涌现的一波获利了结盘令取暖油期货涨势止步并且汽油期货挫跌。

　　稍早原油期货一度升至63美元附近，因取暖油期货劲扬，之前美国政府数据显示，馏分油库存连续第五个月下降，因为在美国东北部进入寒冬前需求增加。

　　继早盘的涨势未能突破63美元後，原油库存意外大增亦令原油期货承压。

　　汽油期货亦挫跌，因交易商在近月的11月合约于本月底到期前，将其展期为12月合约。

　　12月原油期货＜CLZ5＞结算价跌1.78美元或2.9%，至每桶60.66美元，盘中区间为61.50-62.95。

　　NYMEX-11月取暖油期货＜HOX5＞收低3.38美分或1.8%，至每加仑1.8561美元，盘中低点在1.85。稍早曾触及1.945的一周高位。

　　11月汽油期货＜HUX5＞挫跌，收低6.93美分或4.2%，至每加仑1.5845美元，盘中低点在1.575。早盘曾触及1.68的高点。

　　美国能源资料协会(EIA)的数据显示，10月21日当周馏分油库存减少160万桶，降幅远高于预期。路透访问的分析师此前平均预计馏分油库存将减少80万桶。

　　取暖油库存减少90万桶。

　　EIA称，随著第一波冷空气本周降临美国东部沿岸，需求可能进一步增长。

　　美国原油库存增加440万桶，远高于分析师平均预估的190万桶的增幅。

　　民间天气预测机构Meteorlogix称，直至周六，美国东北部地区的平均气温预计将低于正常水准，周日和周一将接近至高于正常水准。

　　在美湾地区，仍有四家炼厂在飓风过後完全关闭。

　　贵金属市场：

　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三在震荡交投中微幅收低，反映了欧元兑美元的走势，其他贵金属走势表现不一。

　　鈀金合约涨逾4%，至15个月高位，因小型投机客和投资基金将资金转入技术面强劲的鈀金合约，而不理会黄金。铂金(白金)期货走软，但是白银在10个月高位附近持坚。

　　12月鈀金期货＜PAZ5＞大涨9.15美元，收报每盎司230.70美元，为持续图形上自去年7月以来最高收位。

　　一交易商称，“鈀金合约突破225美元後，技术而看来非常强劲，在此价位出现一些买盘。”

　　他说，近期价格的强势已吸引了对鈀金的买兴，随著鈀金合约周三升至多月新高，短线投机客的止损买单被触发。

　　现货鈀金＜XPD＝＞最新报223／226美元，纽约周二收报213／217。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)1月铂金期货＜PLF6＞下滑0.60美元，收报945，尽管铂金仍守在近期所及的九个月高位附近。

　　现货铂金＜XPT＝＞报940／944，高于前一交易日的936／939，并脱离近期触及的25年高位943。

　　12月黄金期货＜GCZ5＞跌至473美元，下降1.70，盘中在八日高位476.10和盘中低点472.70间交投。

　　COMEX最终成交量预估为50,000口，周二为65,789。截至10月25日，未平仓合约增加3,572口，至339,388。

　　现货金＜XAU＝＞跌至470.30／471.00，前一交易日纽约收报472.20／3.00。周三伦敦午後定盘价为473.20。

　　12月白银期货＜SIZ5＞升3.8美分，至7.863美元，盘中交易区间为7.82至7.925。若突破7.955，白银期货可能升至自去年12月以来最高水准。

　　现货白银＜XAG＝＞报7.77／80，周二收报7.78／81。