农产品早报：小麦和大豆上扬为玉米提供支撑

　　CBOT7农产品市场主要交易数据(2005年10月25日)

品种	月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	前日量	前日仓	增减	美元 / 吨
大豆	11	575.00	582.00	575.00	578.00	3.00	40418	63846	-9683	212.38
大豆	1	588.50	594.00	588.00	590.25	2.75	43038	127069	3984	216.88
豆粕	12	170.20	171.90	170.20	170.90	1.00	18913	63258	6	188.42
豆粕	1	172.20	173.50	172.20	172.50	0.90	2474	16237	-243	190.19
豆油	12	23.82	24.05	23.63	23.78	0.02	18119	61605	-3933	524.25
豆油	1	24.03	24.23	23.85	24.00	-0.01	3180	51985	-62	529.10
小麦	12	324.00	326.50	323.00	325.50	2.25	31671	199401	-1884	119.49
小麦	3	338.50	341.50	337.50	340.25	1.75	7764	50919	350	124.91
玉米	12	199.00	200.50	198.75	199.50	0.00	67795	461416	-4508	78.54
玉米	3	212.25	213.75	212.00	212.75	0.00	26672	193852	3397	83.76

　　美湾大豆基差

　　

美湾基差

　　美国大豆压榨利润

　　根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　　　变动

　　2005年11月／12月　　　　　　59.56　　　　-0.58

　　2006年1月　　　　　　　　　53.25　　　　-0.88

　　2006年3月　　　　　　　　　53.52　　　　-0.33

　　2006年5月　　　　　　　　　55.06　　　　-1.07

　　2006年7月　　　　　　　　　57.34　　　　-2.12

　　2005年8月　　　　　　　　　61.67　　　　-3.23

　　2006年9月　　　　　　　　　63.10　　　　-2.06

　　巴西大豆基差

　  以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据：

　　(报价单位为美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　　　买价　　　变动　　卖价　　变动

　　05年11月(较CBOT 05年11月)　　＋58　　　＋03　　　＋70　　　＋05

　　06年03月(较CBOT 06年03月)　　＋24　　　＋04　　　＋28　　　＋02

　　06年04月(较CBOT 06年05月)　　＋06　　　＋02　　　＋12　　　＋02

　　06年05月(较CBOT 06年05月)　　＋06　　　＋02　　　＋12　　　＋02

　　巴西大豆价格

　  以下为经纪商提供的巴西主要农作物产区大豆现货价格：

　　(报价单位为巴西雷亚尔／60公斤袋)

　　产区　　　　　　　　　　今日价格　　上日价格

　　伊茹伊(IJUI)　　　　　　　　24.00　　　24.00

　　帕苏风杜(PASSO FUNDO)　　　　24.50　　　24.50

　　卡斯卡韦尔(CASCAVEL)　　　　28.00　　　28.00

　　隆德里纳(LONDRINA)　　　　　27.00　　　27.00

　　蓬塔格罗萨(PONTA GROSSA)　　28.50　　　30.00

　　(注：1美元＝2.264巴西雷亚尔)

　　阿根廷大豆价格

　　交易商称，阿根廷大豆价格周二几近持平，昨日买家提高出价，以确保大豆供应增加。　在主要的粮食出口港罗萨里奥，大豆收报每吨500披索(合168美元)。　交易量由周一的约20,000吨减少至10,000-15,000吨。　一交易商表示，尽管芝加哥大豆期货涨幅较小，但是阿根廷大豆上涨较大，因此今日还维持在原有水准上。　2006年4月／5月交货的大豆价格收高2美元至每吨164美元。

　　到中国港口国际粮船运费

　　

到中国港口国际粮船运费

　　CBOT农产品市场每日评述

　　豆类市场报道：

　　CBOT大豆期货周二收坚　受能源市场收升和通膨忧虑影响　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收坚，受能源市场收升和通膨忧虑影响，投资者转向商品市场规避通膨风险。　

　　11月大豆期货结算价升3美分，至每蒲式耳5.78美元，远月合约收高2-1／2至4美分不等。　

　　12月豆油期货收升0.02美分，至每磅23.78美分，远月合约由收升0.10美分至收低0.01美分不等。当原油期货每桶涨逾2美元时，豆油期货由午盘的跌势中反弹。　

　　初步数据显示RJ／CRB指数周二上涨2.45%，收报329.22点，交易商指因若干商品市场对通膨忧虑作出反应。　

　　交易商称，由于缺乏新消息，当日大豆走势更多由技术面而非基本面推动。　

　　飞马期货(Fimat Futures)分析师Dan Cekander谈及11月合约升0.07美元至5.82时表示：“我们尝试过向上回补5.82-1／2上方缺口，但没能做到。”　

　　11月合约周一下探5.66-1／2美元，此後展开反弹。　

　　美国农业部(USDA)周一稍晚公布，美国大豆作物收割完成87%，进度快于分析师预期的85%，以及过去五年同期均值79%。　

　　“作物进度报告符合我们预期。最後的10-15%的收割工作需要多花些时间，但没什么值得担心，”一位有现货背景的CBOT交易商说道。　

　　在南美洲，阿根廷和巴西大豆的播种放慢的情况受到市场注意。　

　　“不过种植季才刚刚开始，”该交易商补充道。　

　　＊＊基本面仍以利空为主＊＊　

　　25日缺乏新的基本面刺激，因此技术力量成为影响因素。能源和金属市场的支撑也帮助巩固了大豆期货的趋势。　

　　周二技术强势跟随了周一价格反弹的趋势，同时，由于秋季收成下降的价格压力得到缓解，这都使得大豆价格出现上涨。但是，上涨潜力有限，因为市场多头未能受到任何正面的带动。　

　　对接近创记录的美国大豆收成的展望，以及出口落後于去年同期，继续令市场面临利空压力。　

　　交易商称，尽管价格下跌令中国对美国大豆买兴保持稳定，但出口低于去年同期。有传言称本周中国方面有新需求，但无得到证实的交易。　

　　中西部现货大豆基差买价周二上午走坚，因缺乏农场销售，且部分产区近期降雨後收割放慢。　

　　气象服务机构Meteorlogix称，本周天气料将晴朗，将有助于农场主回到大豆田和玉米地进行收割。　

　　此外，交易活动相对清淡，主要是在10月31日的第一通知日前针对11月合约的移仓和彻底清算。　

　　南美大豆期货收盘上涨，11月合约上涨3 1／2美分，报6.42美元。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，ABN Amro买入600手1月，　Rand金融买入400手1月，　瑞富(Refco)、嘉吉(Cargill)、FCStone、花旗(Citigroup)、飞马(Fimat)、Tenco和Man金融为显著买家。RJ O’Brien为做空主力。估计商品基金买入1,500手。　

　　套利方面，飞马套作了2,500手11月／1月。商业机构净买入大豆，并买入约1,500手豆油合约。　

　　成交量偏少。大豆期货估计成交　77,062手。　

　　大豆相关产品：　

　　豆粕期货温和收高，受到豆油／豆粕套利部位减少的提振。　

　　CBOT豆粕(豆粉)期货收盘持平至每短吨升1美元，本周跌破170美元後技术性反弹。12月豆粕合约上涨1.00美元，收报170.90美元。11月／12月压榨利润收低0.58美分，收于59 1／2美分。　

　　在豆粕期货交易中，买盘和卖盘来自各个经纪行，当日商品基金净做多。　

　　美国豆粕供应充裕令该市场承压。有吸引力的利润率促使加工商开始压榨新收割的大豆.对H5N1型禽流感扩散威胁饲用豆粕需求的忧虑，也构成利空。　

　　商品基金买入约1500手豆粕。成交量偏少。豆粕期货估计为19,051手。　

　　豆油期货收盘涨跌互现，盘中走势震荡，期货受到参与者借助豆油／豆粕套利来取利影响。市场早盘受到能源价格上涨的支撑，但由于市场未能在日高处吸引跟进买盘，抛盘压力浮现，但随后出现的商业买盘和技术支撑支撑了价格。　

　　基于大豆的生物柴油需求前景，继续为豆油期货提供支撑。　

　　12月豆油合约上涨8点，收报23.78美分。12月豆油价格的份额收于40.83%。　

　　在豆油期货交易中，芝加哥邦吉(Bunge)买入400手12月、Term商品、Tenco和花旗各买入300手12月，　ABN Amro、宝德信金融(Prudential Financial)、瑞富和ADM投资者各买入200手12月。芝加哥邦吉卖出300手12月，　花旗卖出400手12月，　艾奥瓦粮食(Iowa Grain)卖出200手12月。商业买盘估计有1,600手。商品基金在豆油市场买卖均衡。商业机构净买入大豆，并买入约1,500手豆油合约。成交量偏少。豆油期货估计为19,685手。　

　　小麦市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高，市场出现空头回补，且有消息指伊拉克计划完成对美国小麦的采购。　

　　伊拉克一高级贸易官员表示，经过20天的谈判，伊拉克将在周三完成购买100万吨美国小麦的交易。　

　　由于伊拉克通常购买硬红冬小麦，该消息对堪萨斯城的硬红冬小麦影响最大，KCBT小麦与芝加哥市场之间的价差扩大。　

　　CBOT 12月合约收高2-1／4美分，至每蒲式耳3.25-1／2美元，但仍处于周一交投区间内。远月合约上涨1-3／4至3美分不等。　

　　商品基金至少买入2000手。　

　　隔夜美国小麦出口放慢，而交易商希望听到有关向伊拉克出口100万吨美国小麦的消息得到落实。　

　　日本称其周四将购买8.5万吨小麦，其中包括有6.5万吨美国小麦。匈牙利将在11月向遭受干旱影响的葡萄牙出口12万吨小麦。　

　　交易商将关注收成报告，以及有关阿根廷和澳大利亚天气的信息。　

　　小麦成交量预估为28,041手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收盘近持平，市场呈盘整走势，之前新合约触及低点，小麦和大豆期货上扬为玉米提供一些温和支撑。　

　　CBOT玉米期货每蒲式耳由收升1／2美分至收低1美分不等。12月合约持平于1.99-1／2美元。　

　　12月合约新低为1.98-3／4美元，低于之前在海外市场交易时创下的1.99的低点。　

　　开盘时的轻微买盘以及大豆和小麦的走强，最初都对玉米期货构成支撑。不过，在最初的买盘耗尽之后，玉米期货价格重回下跌走势。盘中12月合约和3月合约一度跌至新的合约低位。　

　　交易商表示，玉米供应充足的利空消息抑制市况。他们称，美国玉米的大量收获继续限制价格。　

　　空头回补和向伊拉克出口小麦的希望，都刺激了小麦期货走势，而大豆期货则受益于少量技术性买盘。　

　　民间气象预测机构Meteorlogix称，本周较干燥的天气应对後期的收割有利，尽管气温较低。　

　　出口面较为沉寂。　

　　美国农业部(USDA)周一称，已有65%的玉米完成收割，这符合分析师的预期，并且也略高于62%的5年平均水平。　

　　亚洲禽流感的报道，以及其对豆粕需求的影响，也被认为是影响玉米走势的因素。　

　　12月合约在1.99美元的技术支撑位跌破，推动该合约触及1.98-3／4的新低。阻力位在2.03美元。　

　　在玉米期货交易中，JP Morgan买入1,500手12月，　UBS买入500手12月，　飞马买入500手12月，　瑞富投资者服务买入500手12月，　嘉吉买入200手5月，ADM买入100手5月。　

　　抛盘方面，飞马卖出800手12月，　Calyon金融卖出1,000手12月，　邦吉卖出300手3月，　嘉吉卖出200手5月，Tenco卖出100手12月和100手5月。　

　　商品基金买入2,000手。最终成交量预估为76,026手。

　　CFTC持仓数据统计

　　

CFTC持仓数据统计

　　注：非绿色均为估计值，目前基金净持仓为4000张净多单