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隔夜外盘走出了技术性反弹行情，最终各合约以小涨2-5美分收盘。受此影响，周二连豆市场早盘也微幅高开，其中主力合约a601以2715开盘，高开15点。但是在亚洲电子盘持续走低以及禽流感利空依旧的共同作用下，期价仅在开盘价位置稍做停顿后便进入了全天震荡回落的走势当中，最终收于当日的低点2689，下跌11点，持仓减少6198手。结合当天盘面所表现的减仓下行的走势来看，多头仍旧在惧怕利空压力而砍仓出局。从时间的角度来考虑，1月合约距离交割月仅2 个多月的时间，可供投机多头参与炒作的时间已为时不多，由于投机
多头不准备接货，在面对目前利空基本面不断给盘面施加压力的情况下，斩仓出局乃是不得已而为之的被迫之举。此波回落行情可以说主要是因禽流感所致，故后市行情的演变发展仍旧视禽流感的变化而定。因此，建议投资者后市仍旧需要密切关注全球禽流感疫情的发展。
目前市场仍旧缺乏明显的利多消息刺激，欧洲、亚洲禽流感疫情不断让投资者继续对全球豆粕需求的前景表示担忧，进而在盘面形成了持续性的压力。据报道在禽流感病毒的打击下，希腊、意大利、法国的家禽销售额分别跌了七成、三成和两成，禽流感的对养殖业的打击已经由预期变成了现实。在持续不断的压力面前，尽管盘面技术上有反弹调整的要求，也终因压力较大而表现的十分含蓄，这从今日连豆小幅高开，便继续延续下行格局就可以得到确认。正是由于禽流感对养殖业打击巨大，同时又能造成人类感染而死亡，故自两个星期前，土耳其和罗马尼亚遭遇禽流感入侵后，便引起了欧洲乃至全球各国政府的高度关注。据报道，日前50多个国家的卫生专家和官员在哥本哈根共同商讨应付禽流感的策略并协调行动，以防止欧洲出现人传人的疫情。
除了对禽流感产生恐惧外，我们也应该看到有关对抗禽流感的疫苗已经被研制出来，对控制和防范疫情的进一步扩散奠定了基础。目前匈牙利卫生部长已经宣布，匈牙利研发中的抗禽流感高病原性H5N1病毒株疫苗经第1阶段人体试验证实有效，研发中的新疫苗有效度达99.9%，若爆发全球性疫情，匈牙利每周可以生产50万剂。世界最大的血浆产品制造商之——澳大利亚CSL公司24日称，该公司已研制出一种可用于对抗禽流感病毒的疫苗，也已进入人体试验阶段。可以说禽流感疫情一旦得到药物控制，全球养殖业将会得到全面恢复。在疫情制造的超跌之后，其一旦得到控制行情的反弹速度预计应当非常迅速。因此在抗禽流感的疫苗即将由实验转入应用之际，做空应当谨慎，谨防快速反弹。
从目前国内进口和现货来看，总体呈现进口到货有所减少，价格略微趋升的局面。进入10月份以来，国内的进口大豆到货一直比较少，上中旬合在一起的到货量仅83万吨。随着到货量减少，各地的库存也在下降，国内部分地区传出进口豆供应趋紧，带动价格略涨。而新豆市场，目前黑龙江当地以及外地大型油厂依然未大规模展开收购，市场行情继续看淡。但是由于今年东北大豆主产区由于总播种面积为950万公顷，同比下降0.93%。大豆总产量预计为1680万吨，同比减少3.47%。而本年度农资价格大幅上涨，导致农民生产成本上涨，初步估算今年黑龙江省东部地区农民的售豆底线价格将在2400元/吨左右，因此当前收购价格深幅下跌的可能性很小。此外，目前黑龙江省国内众多油脂厂都还没有大量收购大豆，后期一旦这些企业动手，黑龙江省大豆现货价格必然会有所反弹。
综合来看，禽流感利空压力依然存在，并仍旧对盘面构成压力，但是在看到利空的同时我们应密切关注后市疫情能否得到有效控制，一旦得到控制其反弹速度预计应当出乎投资者的意料，对此应保持警觉。从过国内来看，因进口到货的减少以及受到今年国产大豆面积减少，产量下降以及种植成本等共同作用，后市也有走强的要求。因此，在操作上建议，空单可以获利离场，多单可以尝试性介入。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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