经易金评：原油价格下跌是金价回落的导火索

　　一、上周行情回顾

　　在经历了周初的反弹之后，COMEX黄金期货价格上周稳步回落，价格连续跌破470美元、465美元的重要支撑位，虽然受美国国会大厦炸弹事件影响，金价在周五上涨5.6美元，收回到470美元附近，但是目前黄金面临的上涨压力仍然很大。

　　二、基本面分析

　　分析上周黄金价格下跌的因素来讲，国际原油价格的下跌是金价回落的导火索；市场升息预期下美元的走强则加速了黄金价格的下跌；而COMEX市场创记录的多头持仓则使得这轮金价下跌势在必行。

　　原油价格的回落使得通货膨胀的压力暂时得到缓解

　　美国原油价格已从8月底逾70美元的纪录高位回落。原油价格上周下跌2美元，报每桶60.63美元。这是由于原油供应充足，同时飓风威尔马并没有吹向

墨西哥湾，缓解了投资者对飓风或将损坏石油设施的忧虑。原油价格的回落使得美国目前面临的通货膨胀压力得到了暂时的缓解，黄金价格前期上涨的主要动力，也就是通货膨胀预期对黄金价格的推动作用相对变小，从而导致了价格的下跌。

　　三、预期美联储将继续升息的步伐

　　美国劳工部公布的9月份生产物价指数大幅上升的消息再次引发通胀忧虑。上月生产物价指数按月上升1.9%，为近15年来最大的涨幅。扣除食品和

能源价格后的核心指数亦上涨0.3%，超过预期的0.2%。生产物价指数显示制造商正面对能源价格高企的影响，这将可能对未来数季度的盈利和利润率造成负面影响。此外，美国上周公布了理想的新屋动工量及新屋建造许可证的数字，两者均较市场预期佳，经季节性调整后的年度数字分别达210.8万及218.9万间，预期第四季新屋动工量仍会持续受重建活动所带动。同时，面对原油价格上涨带来的消费者物价指数的快速上升，美联储官员如履薄冰，频频发表强劲的言论，导致市场对联储继续加息的预期上升，这也直接推高了美元的人气，美元指数在上周不仅创下了两年来的新高，而且了创下了单日上涨的幅度的新高。在美元走强的熠熠光辉之下，金价黯然下跌。

　　

PPI

　　

核心PPI

　　

新屋开工及营建许可