|
现货市场：本周现货市场价格继续小幅攀升，而籽棉收购小幅回落，多数大型纺织企业购棉依然非常谨慎。由于秋冬季来临，这段时期企业仍会进行季节性的备库动作。本周中国棉花价格指数中328棉花报价14293，涨幅为0.54%。
中国棉花价格指数Ccindex走势
点击此处查看全部财经新闻图片
国内期现价差：本周郑州棉花回补缺口，而现货价格稳步上涨，期货正升水缩减。图中所示的期货价采用的是现货月前一个月的合约日结算价(即5月采用CF0506，以此类推)，而现货采用的是中国棉花指数CCIndex328。为更客观反映期现价差趋势，本次笔者对期现价差图做了修正。根据交易所规定，N年仓单在N+1年八月合约起增加贴水100元/吨，前面提及的“现货月前一个月的合约日结算价”应该计算贴水。故本次《国内棉花期现价差走势》已按CF0508贴水100元/吨，CF0509贴水200元/吨等类推直接计算，读者不必另行考虑合约贴水因素，特此说明。按上述方法计算，本周期现价差为-73元/吨，上周为+284元/吨。注：2005年新棉的仓单并无前文所提贴水。
国内棉花期货现价差走势
点击此处查看全部财经新闻图片
相关产品及下游消费：随着秋冬旺季的来临，棉纱销售转暖，但价格依然保持平稳有升，而化纤类的涤短、粘短价格受油价回落影响而偏弱。
国内涤短、粘短、32S棉纱趋势图
点击此处查看全部财经新闻图片
后市看法
本周受国际市场商品期货价格普遍下跌带动，国内各期货品种也都出现了回落，郑州棉花回补了国庆的缺口，但波幅仍不及美棉。回落有外盘下跌人气带动的原因，同样国内籽棉收购价格也无节日期间的强市。记得笔者在上周的周报中提到棉价的上涨需要等待下游消费完全消化，近期表现偏弱一个原因就是用棉的企业并没有急于购入新棉，下游消化不畅，这已从棉纱、棉布价格走势偏弱表现出来。面对本周的下跌，笔者倾向于是节日期间急涨的修正，回落之后包括收购的各环节将更为理性看待市场。前面计算了郑州棉花近月合约与328现货的价差，期货升水已为负，在目前现货棉价基本稳定的情况下，从企业生产角度，期货近月合约短期下跌动能将有限。美棉市场基金在近期连续增加多头(当然是截止到周二的)，本周的剧烈波动与一部分看跌期权的集中执行有一定关系，而周五美棉站稳30日均线的强劲反弹也预示着未来的震荡将更加剧烈。
技术上，因为郑棉十一之后一度刷新了年内的高点，形态上上行想象空间已被打开，但之后期价却连续高位震荡。前期高位连续的震荡收阴的形态已有回调要求，而在本周回补缺口的第一目标也已基本达到。可以说内外两期市均，美棉处于在上升通道的下沿，而郑棉也接近15000重要关口。多空双方争夺的结果将在形态上直接决定本周的回落究竟是涨市中的回调蓄势还是见顶下跌。中长期考虑，笔者依然觉得全球供求平衡的格局难以出现大级别的牛市，后市宽幅震荡的可能最大。目前由于两市正处于关键点位，笔者认为与其预测走势不如顺势而为。操作上，前周曾以5日均线作为参考，反弹不过该线则高位空单继续持有，打破则可获利离场。无单者可暂时观望等待市场在15000大关处选择方向。
北方期货 王亮亮
[上一页] [1] [2]
| 
