长期小麦周报：郑麦先样后抑冲高回落交投活跃

　　CZCE 小麦一周行情报价(20051010-20051014)

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	结算价	成交量(手)
WS511	1600	1615	1587	1587	-6	5,250	-5806	1589	60,362
WS601	1643	1668	1639	1642	1	74,980	-13858	1642	92,262
WS603	1681	1708	1666	1669	7	302	-446	1673	1,000
WS605	1715	1752	1713	1715	4	154,988	-7448	1718	396,308
WS607	1697	1725	1688	1698	22	25,672	5650	1705	69,528
WS609	1740	1800	1740	1779	1784	20,488	20326	1784	30,360
WT511	1465	1465	1433	1433	-17	1,010	-11570	1447	11,792
WT601	1499	1499	1452	1481	-9	7,342	2	1482	2,094
WT603	1517	1542	1488	1522	-8	4	0	1510	154
WT605	1545	1564	1528	1531	-8	3,854	152	1531	478
WT607	1526	1548	1514	1535	9	24	0	1526	64
WT609	1574	1595	1552	1578	1580	90	90	1580	138

　　CZCE小麦市场本周冲高回落 本周郑麦市场先样后抑,冲高回落，交投活跃。本周主力合约 WS605 收于 1715，较 上一周上涨 0 点，成交放大至 396308 手，持仓量 154988 手，较上一周减少 7448 手。 硬麦走势与强麦类同。

　　从基本面看，国家统计局近日发布报告称，2005年我国夏粮产量达到10627万吨，较上年提高512万吨或者5.1个百分点。国家粮食局预测今年冬小麦 产量为9000万吨，同比提高5.0%。即使今年小麦产量增加，本年度小麦产 量仍然无法满足当前国内1.05亿吨至1.06亿吨的年需求量，小麦的供求关 系没有根本改变。我国小麦库存自2000年以来，连续4年产需出现较大缺口， 导致库存大幅下降。2004／05年度小麦产量虽然出现恢复性增加，但总体依 然供不应求。去年度期末库存小麦4317万吨，已接近3000万吨的粮食安全 警戒线，本年度小麦库存消费比仍居于25%左右的水平。2005／2006年 度国内小麦产量仍是产量难以满足需求，小麦市场供求形势在近两年内依旧是平衡 时期。总体供求关系决定，小麦价格再度下跌几率很小。再者。从农资价格上涨、 种植成本上升角度分析，种粮成本上升会遏制小麦价格下跌。05年河北省小麦单 产平均380.9公斤，比上年387.4公斤稍降1.7%。小麦亩现金成本为

　　274.44元，比上年256.56元上升6.97%。河南省价格成本调查队 对今年小麦成本收益调查结果显示，由于今年河南小麦单产平均水平降低，小麦种 植成本相对增加，河南农民种植小麦的收益低于去年。预测小麦生产成本316.03元／吨，较去年提高4.3%，小麦净收益258.9元／亩，较去年减少12%。主要原因是由于化肥、种子、

柴油等农资价格上涨较多，导致小麦每亩化肥、种子、灌溉费等增加。小麦种植成本的上升，农户惜售心理进一步增强，会一定程 度上遏制其市场价格下滑的空间。本周强麦仓单 7968 张，增加 1094 张，预报仓单4097 张；硬麦仓单 1071 张，减少 0 张，预报仓单 200 张。

　　技术形态上，WS605 周线为带有长上影线的阳星线,均线系统缠绕交错,显示短期方 向不明。日线图上,后半周的连续下跌已经刺入了突破的阳线,短期内向下要求强烈, 但中期均线已经形成多头排列,技术指标调整动能比较有限。

　　我们认为：从有关政策上分析，国家调控政策继续有利于小麦后期市场，由此对今 后一个阶段小麦价格形成支撑。同时，国内面粉市场业已进入消费旺季，面粉加工 业会积极生产，国庆后元旦、春节的需求拉动，将对小麦价格走势起到稳定作用。

　　下周走势预测：震荡整理。(分析师黄骏飞)