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节前由三白兵开道，棉价节节攀升，节后跳空高开市场投机热情一触即发，交投相当活跃，特别是在本周的后三天，成交持续巨幅放量， 周四价格出现冲高回落，盘面上看主要是投机性买盘纷纷短线获利离场，形成较大沽压，周五的跳空低开下行，一定程度上也激发了短线做空人气，节后一来的行情走出上跳大幅震荡格局，不由不让人大喊谨慎。
天气因素是引发这次上涨的重要原因之一：受今年第19号台风“龙王”的影响，长假
时浙江东南部出现狂风和强降雨天气，局部地区发生洪涝，棉花生长遭受一定的危害。另外，10月初甘肃、陕西、山东、安徽、江西等地局部地区出现暴雨、洪涝，棉花采摘及收购工作受到不同程度的影响。山东、河南、江苏、安徽、四川地区出现6-8天连阴雨天气，棉花减产传闻是节日期间业内媒体关注重点，加之部分地区棉花也出现不同程度的霉变，10月上中旬全国各棉区仍处于裂铃吐絮、采摘阶段，局部地区已停止生长，诸多这些影响棉花供应的不利因素都是造成节后市场在现货大涨情况下，开盘跳高的因素之一，并且对于农产品来说，看天要价也是无可厚非的。
另一个与之利多因素抗衡的就是久拖未决的中美纺织品谈判：中美在前五次谈判宣告失败后，美国在十一来临的前一周刚接受了业界对中国13类纺织品提出的“特保”申请。虽然市场对10月12、13日的第六轮磋商普遍抱有较好预期，但中美纺织品贸易第六轮谈判终究未能达成共识，美方将保留单方面向中国制的纺织品实施入口限额的权利，当日盘面对此消息虽没造成明显利空影响，但此次谈判正值广交会即将召开的时候，负面影响较大。这不仅会导致广交会上的订单数量大打折扣，而且在目前市场已出现观望、恐高情绪的情况下，还会加快购销双方心理由多向空转化的过程。因此短线压力骤然加大，这也是造成10月13日棉价冲高回落的主要原因。
我们再来谈谈外盘的影响，国庆期间，纽约期货价格也走出了一波上扬行情，到本周10-14日，12月合约上涨约3美分，一举摆脱了54美分/磅的纠缠。10月14日，12月合约的结算价接近57美分/磅，与7月初的最高纪录已相差无几。由于美国农业部10月份全球产需预测报告利多，扭转了上月预测给市场带来的看空心理。原因一是进入新棉收获期，中国的棉花产量低于预期的事实将为市场所认同；二是随着美国的飓风逐渐进入尾声，今年美棉的产量已基本成形，市场人士非常看好美棉出口。因此，从长期看，国际棉价仍有一定的上涨空间。而短期的外盘压力位主要集中在58-60美分这个5个多月来的高位压力下。
与其期待外盘带动国内棉价企稳，还不如靠我们自己把握在棉旺季到来时，又产量消减等有利因素迎接“特保”带来的不利影响，不过份看空后市棉花市场，毕竟此次大幅上扬有根可寻，合乎情理，因此谨慎看待盘面形成的塔顶，在操作上不宜重仓建空，至15200方可看空，多头开仓者也比较好把握，以日内短线操作为主，价格回涨可逐步再加仓。
美尔雅期货 王荃
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