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美国取暖油库存与NYMEX原油期价走势图
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美国馏分油库存与NYMEX原油期价走势图
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解读与分析
本周飓风丽塔在墨西哥湾登陆，幸运的是其运行轨迹与之前预计有所偏差，并未对位于休斯顿的几家大炼油厂造成严重伤害。且预计其对近海原油及天然气开采作业也只造成了轻微损害。美国能源资料协会(EIA)称，飓风丽塔仍令美湾地区的13个炼厂关闭，另外4个则在飓风卡特里娜之后一直关闭。截至9月28日(周三)止，墨西哥湾地区150万桶的日产量仍然全部关闭，为连续第五天百分之百停产。由于第四季度通常为一年中石油消费量最大的时期。这又给市场增加了供给忧虑。受此影响，9月26日纽约商品期货交易所(NYMEX) 11月原油期货价格最低曾下探至62.65美元/桶。后因市场担心石油生产是否能快速恢复而使取暖油期货大涨，从而引领原油期价回升至65.82美元/桶。目前期价在供给忧虑的市场氛围中企稳于66美元/桶一线。
据最新EIA石油统计数据显示，截至9月23当周，汽油库存意外大幅上升440万桶。目前库存为1.998亿桶，处于近5年波动区间的中间水平，低于上年同期590万桶。在过去的4周里，汽油的日均需求量为880万桶左右，较去年同期降低2.8%。而上周的日进口量却较前周增加约26万桶至120万桶。这是造成汽油库存大幅回升的主要原因。另外，商业原油库存再次减少241万桶至3.057亿桶。仍保持在近年较高水准。战略储备原油库存降低了96万桶。取暖油库存结束了连续7周的增势，当周减少242万桶。馏分油库存下降57万桶至1.336亿桶，略高于近年同期水平。炼厂开工率下滑4.1%至86.7%。低于之前分析师预计的6.9%。报告还指出，由于炼厂的关闭导致油品生产下滑，具体的数字为：汽油生产每日约减少130万桶，馏分燃料油每日减少逾70万桶，航空煤油则每日减少近40万桶。
目前虽然飓风丽塔已经过去，且并未对石油设施造成重大影响。但造成了美湾地区全部炼厂连续数天的关闭。据预测，产能全部恢复还将需要数周至数月的时间。至少这一因素将在未来这段时间内使市场不能摆脱供给忧虑的困扰，且会直接影响到库存变化，从而支撑期价。另外，美国的高油价政策已经令其得到不少实惠，预计这一政策在短期内不会改变。相信金额巨大的投机基金也会心领神会，伺机做多。还有目前的飓风高发季节和动荡不安的美国与伊拉克问题都将为油价带来支撑且成为基金炒做的因素。但另一方面，近期战略原油贮备的持续释放；再加上油价长期居于高位、飓风袭击美国本土和布什呼吁人们尽量节省油品的消费也正在使人们的生活方式悄悄的发生着改变。需求有逐渐走弱的迹象。而这至少会在短期内令油价承压。综合以上因素，预计NYMEX11月原油期价将呈高位宽幅振荡走势，振荡区间在63美元至68美元之间。但若需求坚挺，则期价将上涨无疑。建议投资者密切关注高油价对需求的影响。
燃料油方面，新加坡市场近期西方运抵的燃料油船货较少，且韩国出口减少的情况并未明显改善。另外，中国对来自东南亚，特别是新加坡燃料油的买需仍保持稳健。这些因素很好的支撑了新加坡燃料油价格。国内黄埔现货市场受近期货源稀少因素的影响使价格在高位持稳，令其价格回落滞后。由于价格高企，成交稀少。买家兴趣一直没有得到明显改善。而黄埔现货货源较少，使卖家报价居高不下。目前进口180CST燃料油实际成交价格在3420元/吨左右。库提报价总体水平保持在3420-3550元/吨。沪燃油主力12月合约本周前段时间主要受现货价高位持稳的影响使跌幅有限。之后受国际原油价格回升的提振，8月29日报收于3245元/吨，盘中曾触及3251元/吨的记录高位。成交与持仓有所减缓，并开始向Fu0602合约移仓，上涨势头良好。由于目前期现差价仍较大，料后市仍有进一步上涨的空间，继续向现货价靠拢，且较外盘原油抗跌。
北京中期研发部 李哲
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