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第一部分 行情回顾
进入9月，由于没有消息刺激及基本面变化不大，市场缺乏炒作题材而陷入观望状态，在行情上继续表现为横盘整理，但远月合约605持仓持续增加，估计10月市场打破僵局的可能较大。
第二部分 基本面分析
(1)农资价格上涨，成本价格的提升，促使麦农期望卖出好价格，而当前的小麦收购价格继续低于去年水平，所以农民惜售心态仍然存在，小麦销售的时间较分散。
(2) 今年小麦收购量较大，主要是国家启动储备收购，收购价格较高，促进了农民售粮。但自9月份后，储备收购逐步减弱，目前储备收购基本结束，促使收购需求有所下降，价格也有所回落。
(3)今年我国小麦产量继续增产，产量比上年提高了5个百分点左右，产需缺口缩小，但产量依然低于需求，加上政府实施干预采购，这也对价格构成一定支持，使得近期小麦价格回落幅度不大，总体仍然保持相对平稳。
(4)人民币升值继续给小麦市场带来压力。人民币自7月27日开始升值2.2%，而人民币继续升值将直接降低进口小麦价格，进口小麦和国内小麦价格相比具有竞争力，这将使得国内小麦价格短期难以上涨。
第三部分 技术分析及后市展望
目前大盘呈现出近弱远强格局，601合约近两个月为横向整理，而605合约为稍向上的偏强势整理，从此605合约近期的增仓放量态势看，似乎中短期仍具备上涨的潜力，但考虑到基本面情况并未出现转机，因此后市大幅回升的可能应该不大，若较弱的601合约向下突破，则大盘难免再下台阶。
操作上，中线可暂时观望，等待市场作出方向性选择。
江南期货 王天宝
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