国庆期间原油市场综述 油价破位唤起空头人气

　　一、国庆期间原油、燃料油价格走势

	WTI 原油 期货价格		新加坡 180CST 燃料油价格		新加坡燃料油 进口完税成本		黄埔燃料油过驳价	FU512 合约结算价
9月30日	66.24	-0.55	327.38	3.629	3463.49	36.51	3415	3248
10月3日	65.47	-0.77	318.6	-8.78	3375.18	-88.31
10月4日	63.9	-1.57	307.25	-11.35	3261.02	-114.16
10月5日	62.79	-1.11	308.42	1.17	3272.74	11.72
10月6日	61.36	-1.43	303.75	-4.67	3225.82	-46.92
10月7日	61.84	0.48	305.71	1.96	3245.53	19.71	3250	？

　　二、外盘原油市场评述

　　10月3日原油期货市场评述：

　　纽约商业交易所(NYMEX)原油期货合约周一收盘跌至每桶66美元以下，为近一周来的最低点，此前美国和国际能源署(International Energy Agency)表示，它们可能动用紧急石油储备，向市场供应更多的石油。

　　Man Financial Inc.驻纽约的能源经纪人Andrew Lebow表示，原油市场就像是沿着阻力最小的路线行进；市场对于美国墨西哥湾炼油产能遭受的巨大损失似乎采取了非常放松的态度。

　　在上个月受到卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)的袭击后，有12家炼油厂依然关闭，占美国墨西哥湾炼油产能的15%左右。

　　纽约商业交易所基准11月轻质低硫原油期货合约下跌77美分，收于每桶65.47美元，但脱离了盘中低点64.99美元。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)11月北海布伦特原油期货合约也下跌，每桶下跌68美分，收于62.80美元。

　　NYMEX成品油期货合约也下挫，汽油期货收盘走低，但跌幅最大的是取暖油期货。NYMEX 11月汽油期货收盘下跌3.46美分为每加仑2.0622美元，而11月取暖油期货收盘下跌4.87美分为每加仑2.0809美元。

　　伦敦国际石油交易所10月柴油期货升1美元为每吨627.75美元。

　　周一能源秘书长Samuel Bodman表示，美国可能释放紧急石油储备的原油和取暖油来反抗9月份飓风造成的供应中断。Bodman在回答总统是否愿意释放战略石油储备和东北家用取暖油储备的问题时表示：“我们准备释放所需的战略石油储备。”

　　Bodman的发言之前，驻巴黎的国际能源署曾暗示该组织也愿意考虑释放额外的石油供应。IEA的代理常务董事Bill Ramsay表示，该机构可能释放更多的石油库存来弥补美国生产和炼厂延期的中断，国际能源署为经济合作发展组织中26个工业国的监督组织。

　　IEA上个月早已向美国伸出了援助之手，于9月2日放绿灯释放了6,000万桶原油和成品油。

　　虽然，交易员表示，原油期货价格可能会在未来几天里再跌1-2美元，但多数人预计，美国炼油厂的缓慢恢复以及将从周二开始的由法国工会推动的广泛的炼油厂罢工，将会遏制油价下滑。

　　10月4日原油期货市场评述：

　　因贸易商们担忧近期飓风引起的油价上涨抑制了需求，周二国际油价连续第三天下跌。

　　纽约商业交易所(NYMEX)11原油期货合约结算价每桶收低1.57美元为63.90美元，盘中低点为每桶63.00美元。

　　纽约经纪公司Zone Energy的场内专家Tony Rosado表示：“该期约脱离重要支撑部位每桶63美元时，促使了轻微的空头回补和新买盘，于是尾盘时恢复了。”

　　石油产品期货同样恢复。11月取暖油期货合约收盘下跌3.12美分为每加仑2.0497美元，盘中低点为每加仑1.99美元；11月汽油期货合约收盘下跌4.65美分为每加仑2.0157美元，之前曾跌至每加仑1.9625美元的低点。

　　近几周市场疲软的主要因素是需求疲软。近期政府和业内数据已经表明上个月石油需求明显下降了，显然汽车司机们减少自由驾车的人数越来越多了。

　　休斯顿Citigroup的分析师Kyle Cooper表示，虽然9月份需求随着夏季驱车季节的结束下降，但是“需求损失远远超过了季节性的下降。”

　　需求下降有助于减弱飓风卡特里娜和丽塔造成的大规模生产和炼厂停车产生的打击。目前美国大约17%的炼制产能和墨西哥湾超过90%的产量依然中断。

　　大型工业国家释放紧急石油储备以及布什政府释放本国紧急取暖油储备的保证也打消了贸易商们的疑虑。

　　纽约BNP Paribas的分析师Tom Bentz表示：“能源秘书长Samuel Bodman表示如果必要的话美国准备释放石油储备的发言“昨天令市场大吃一惊，目前大家仍在讨论这事。”

　　Bodman表态之前，驻巴黎的国际能源机构曾暗示该组织也愿意考虑释放额外的石油供应。IEA的代理常务董事Bill Ramsay表示，该机构可能会释放更多的石油库存来弥补美国生产和炼厂的延期中断。IEA为经济合作发展组织中26个工业国的监管机构。

　　近期油价的下跌使分析师们对市场短期的走势产生分歧。虽然牛市仍在，但跟上升趋势市场中的盘整没有什幺差别。

　　经纪公司United Energy的技术分析师Walter Zimmerman表示，近期油价下跌是可能将推动油价走低的季节性下降趋势的部分原因。

　　Zimmerman表示，通常情况，取暖油价格于9月末和10月初达到高点，而原油期货价格则于10月5日左右达到高点，随后进入12月份中走低。

　　他表示：“10月份处于多头头寸非常危险，我们给客户的意见是10月1日之后不要在石油产品上持多头头寸。”

　　"从技术图表上看,我们正处于飓风丽塔来袭前因悲观预期引发的一波涨势的尾端,"Fimat USA能源风险主管费茨帕特里克说,"丽塔袭来之前,市场做了最坏的预期,但恶梦并没有成真.这是典型的在传言时买入,落实后卖出."

　　10月5日原油期货市场评述：

　　周三纽约商品期货交易所(NYMEX)原油期货市场价格连续第四个交易日收盘走低，并触及两个月低点，主要受持续的需求疲软担忧打压。

　　尽管美国能源信息署(EIA)公布美国最新石油库存下降，但市场依然出现抛售行为。

　　据EIA公布的最新统计数据显示，截至9月30日当周，美国商业汽油库存下降430万桶，至19550万桶；同时馏分油库存下降了560万桶，至12800万桶。库存下降是因为飓风丽塔导致美国炼厂开工率大幅下降16.9%，至69.8%。但开工率下降抵消了原油进口150万桶/天的降幅，因此原油库存仍保持在30500万桶左右水平。

　　据称，虽然库存降幅大于大多数分析师的预期，但仍不值得惊奇。

　　EIA库存报告曾推动油价上扬，但为时很短。随后油价又开始走低，因贸易商认为近期内原油期货价格高企已经抑制需求。

　　今日NYMEX 11月原油期货市场价格收低1.11美元，至62.79美元/桶，盘中高点为64.80美元/桶。伦敦国际石油交易所(IPE)11月布伦特原油期货市场价格也收低1.10美元，至60.12美元/桶。

　　NYMEX 11月汽油期货价格收低10.79美分，至1.9078美元/加仑，盘中低点为1.90美元/加仑。NYMEX 11月取暖油期货收低3.49美分，至2.0148美元/加仑。

　　据BNP Paribas期货公司分析师Tom Bentz称，目前市场已经开始走疲。不过眼下还在掌控之中。

　　10月6日原油期货市场评述：

　　周四纽约商品期货交易所(NYMEX)原油期货连续第五个交易日收盘走低，受持续的石油产品需求疲软担忧打压。

　　据纽约一分析师Andy Lebow称，“我认为目前市场正被需求所困扰，贸易商担心油价高企正影响到需求，最近几周的统计数据显示需求已经大幅下降。”

　　今日NYMEX 11月原油期货市场价格收低1.43美圆，至61.36美圆/桶，盘中低点为60.70美圆/桶，跌幅超过2美圆/桶。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)11月布伦特原油期货市场价格收低1.75美圆， 至58.37美圆/桶。

　　NYMEX 11月汽油期货下跌6.73美分，至1.8405美圆/加仑，同时11月取暖油期货收低6.41美分，至1.9507美圆/加仑。

　　由于市场对上月飓风引发的高油价已经开始抑制石油产品需求的感觉越来越强烈，本周油价已经下跌超过5美圆，或近9个百分点。

　　美国能源信息署(EIA)周三公布的统计数据就证明了这一点。

　　EIA公布的数据显示，截至9月30日的连续四周以来，石油需求已较去年同期下降2.9个百分点，同时汽油需求下降了2.6个百分点。

　　很多有趣的事例也证明石油需求在高价面前已经萎缩。9月份SUV销售下降逾50%，自行车销售已经超过汽车，等等。

　　EIA预期，至少未来几周内汽油需求将继续较去年同期水平低20万桶/天左右。但同时飓风卡特里那和丽塔引发的供应短缺依然存在，消费者不得不为更多来自欧洲和其它地区的进口船货买帐。

　　飓风丽塔侵袭美国海湾地区近两周后，目前美国仍有五分之一的石油产量、14%的天然气产量和16%的炼厂开工率尚未恢复。

　　10月7日原油期货市场评述：

　　周五纽约商品期货交易所(NYMEX)原油期货市场价格在连续六个交易日里首次收高，因贸易商完成近来建立的空头头寸。

　　据分析师Jim Ritterbusch表示，我们在周末前进行获利了结，正象通常周五所做的那样。

　　今日NYMEX 11月原油期货市场价格收高48美分，至61.84美圆/桶，该期约在上周五至本周四之间下跌近9个百分点，并触及60.70美圆/桶新的两个月低点。

　　但NYMEX石油期货价格收盘涨跌互现。其中11月汽油期货收低1.13美分，至1.8292美圆/加仑，但其跌幅已明显缩窄。而11月取暖油期货收高94个点，至1.9601美圆/加仑。

　　不过，周五油价的适度上涨也并未指明近期内市场走向。虽然一些分析师预期下周油价将继续下跌，但更多的要决定于汽油期货走势。

　　自上周五以来，汽油期货价格已经累计下跌近15个百分点，因需求低迷及受飓风侵袭的炼厂产量恢复好于预期。

　　据美国能源信息署周三的报告显示，美国9月份汽油消费量较去年同期下降了2.6个百分点。

　　Ritterbusch称美国能源信息署的数据是根据来自从一级库存到二级库存的供应走势制定的，而美国9月实际汽油消费量可能同比下降了1-1.5个百分点。

　　分析师Peter Beutel表示，需求下降是真实并将长久存在的。并称，由于需求下降，因此我们已经开始了一个长期熊市的市场，并将持续几年。

　　但大多数分析师并不这幺认为。实际上，他们认为市场的跌势可能有限，因取暖油需求旺季尚未开始。

　　三、国内燃料油期货价格的合理定位

　　

燃料油相关市场走势比较

　　从前面的原油、燃料油价格走势对比中我们可以看出，原油价格在国庆期间一举突破了9月16日前低点63美元关口，10月7日收盘价位于61.84美元；新加坡180CST燃料油价格恰好下挫至9月13日前低点304美元/吨附近。这样我们可以9月13日前后的价格低点来对节后的上海燃料油期货价格进行定位。

　　FU512合约9月13日的结算价为3099元，如果10月10日该合约结算价同样下跌至3099的话，较节前的3248元下跌149元，接近黄埔现货燃料油价格国庆期间的跌幅165元/吨。10月10日FU512合约5%的跌停价位在3086元附近，如果周一WTI原油价格不出现新的破位下跌，则3100-3150区间是燃料油价格调整的合理位置。

　　原油价格的破位将重新唤起燃料油市场空头人气，但原处优势地位的多头也必将不肯轻易放弃，因此短期内燃料油市场短线投资机会应该比较多。投资者可以FU512合约3100-3150区间为基准，进行短线操作。

　　华闻期货 宋启虎