十一期间外盘综述 基金高位买进市场中期上涨(2)

国家	仓库地点		注销仓单 (10/3)	注销仓单 (10/7)	注销仓单增减少	在库仓单 (10/3)	在库仓单 (10/7)	在库仓单增减
比利时	安特卫普	ANTWERP	0	0	0	0	0	0
德国	不来梅	BREMN	0	0	0	0	0	0
	汉堡	HAMBURG	0	900	900	2500	2100	-400
意大利	热那亚	GENOA	0	0	0	0	0	0
	里沃纳	LEGHORN	1275	500	-775	0	0	0
	的里雅斯特	TRIESTE	0	0	0	200	200	0
MY	JOHOR	JOHOR	0	0	0	300	300	0
荷兰	鹿特丹	ROTTERDAM	3800	1175	-2625	11150	10400	-750
	韦辛根	VLISSINGEN	0	0	0	3500	3500	0
韩国	GWANGYANG	GWANGYANG	0	0	0	14900	15200	300
	BUSAN	BUSAN	0	0	0	10875	12375	1500
新加坡	新加坡	SINGAPORE	0	200	200	8025	7825	-200
阿联酋	迪拜	AE	0	0	0	0	0	0
西班牙	巴塞罗纳	BARCELONA	0	0	0	0	0	0
	毕尔巴鄂	BILBAO	0	50	50	4975	4975	0
瑞典	哥特堡	GOTHENBURG	0	0	0	0	0	0
	赫尔辛堡	HELSINGBORG	0	0	0	0	0	0
英国	艾冯郡	AVONMOUTH	0	0	0	0	0	0
	赫尔	HULL	6875	200	-6675	1525	1325	-200
	利物浦	LIVERPOOL	0	0	0	0	0	0
	纽卡斯尔	NEWCASTLE	0	0	0	0	0	0
	森德兰	SUNDERLAND	0	0	0	25	25	0
美国	巴尔的摩	BALTIMORE	0	0	0	0	0	0
	芝加哥	CHICAGO	0	0	0	0	0	0
	长滩	LONG BREACH	3825	3075	-750	5250	5250	0
	洛杉矶	L.A.	0	0	0	50	50	0
	新奥尔良	NEW	25	25	0	875	875	0
	圣路易	ST.	0	0	0	0	0	0
总 计			15800	6125	-9675	64150	64350	-200

　　分析：近五个交易日中，总库存减少了9475吨，而其中注销仓单出库量为9675吨，由此可见库存的减少主要来自于注销库存的出库。从所分布的区域看，出库行为主要发生在荷兰与英国，其中英国赫尔仓库的出库量达到了6675吨。与欧洲形成对比的是，亚洲各仓库注销仓单的出库量很小，同时在库仓单还出现了增加的趋势。当然在亚洲我们必须考虑到上周整个中国的进口贸易是停顿的。从消费角度讲，欧洲的传统消费旺季从10月开始，但上周巨大的出库量是否真的回流到了现货市场还是值得斟酌的。从后市看，目前注销仓单已经降到了6125吨，短期内除非亚洲库存有较大的变动，否则在接下来的一到二周内库存继续大幅减少的概率不大。

　　周边市场

　　黄金

　　

黄金走势图

原油

　　

原油走势图

美元

　　

美元走势图

　　分析：美元与黄金走势十分匹配，在近一周的整体表现中，美元偏弱而黄金强，这在一定程度上亦对金属的价格形成支撑。但原油价格的持续走弱表明，在原油市场上，金融属性对其的支撑已经不能冲抵供需面对其造成的压力。从这点上看，伦铜在上周的强势一部分可解释为供需面对其的压力仍不足够。

　　附：9月30—10月7日LME交易评述

　　9月30日LME铜评论：期铜小幅收跌，部分基金获利了结

　　伦敦9月30日消息，LME三个月期铜周五收跌40美元至3770美元，市场出现轻微的基本获利了结，盘中交投淡静。

　　但交易商称，供应吃紧令基本面支撑强劲，同时油价高企，且美湾地区未来两月仍是飓风季节，外界担心美国炼厂可能遭受更多损失，市场并未出现大规模的季节末获利了结。

　　周五LME铜库存减少500吨，总存量83250吨。

　　近月价差缩窄，现货/三个月拟价差缩窄至140美元左右，而本周初时大约为180美元。

　　近期基金资金流入商品市场，因担忧石油供应吃紧。

　　一交易商称，“基金仍在主导市场，市场人气紧张不安。”

　　有分析师称，“在近期的剧烈波动之后，市场需要进行整理，我们预计短期内铜价将持稳。”

　　加拿大Falconbridge公司仍未解决其Kidd Creek铜锌工厂的劳工争端，周五该公司表示，虽然其希望快速解决问题，但在最后期限到来前，还有一些障碍要扫除。

　　10月3日LME铜评论：铜重新站上3800美元

　　伦敦10月3日消息：伦敦金属交易所基本金属周一多数收高，自中午的疲软水准上升，因期铜反弹至每吨3800美元上方。

　　“期铜没有表现出多少下跌的迹像，期铜重新升向3800，触发了一些当日进出交易者的止损买盘，”一交易商称。

　　从基本面来看，美国，加拿大和赞比亚的供应中断，以及LME铜库存骤降3300吨，为期铜提供支撑。

　　“这是新季度的开始，一些基金可能重新配置资金，”一基金消息人士称。

　　但他表示，供应面消息较容易引起市场反响，但盘中交投相对清淡。

　　该交易商表示，“今日的成交量很低，中国本击在放假，德国今天也是假期，今天才是月初(季初)，还是难判断基金会有什幺大动作。”

　　三个月期铜晚场综合交易收报每吨3819，较上周五收盘价3770上涨，受到供给面疑虑影响，铜价可望上探周四　　创下的纪录高位3835.

　　劳资纠纷未完

　　Asarco位于美国西南部的工厂工人自7月初以来一直在罢工，产出缩减约20%，而鹰桥在Kidd Creek的工人亦于　　周末发动罢工，因为劳资双方未能就新的劳工合约达成协议。

　　赞比亚方面，燃料短缺迫使加工商关闭或减少生产。

　　麦格理评券的分析师列农称，“供应面压力持续上升。” 他预计，全球铜精矿库存净增加约20-30万吨。

　　“但我们知道瓶颈在加工层面，真正的问题在于加工商是否能够增加生产。”

　　其它金属方面，三个月期铝在跌至1850美元下方后回弹，收于每吨1861美元，上涨10美元。

　　10月4日LME铜评论：期铜涨至纪录新高，后市料攻4000美元

　　伦敦10月4日消息：伦敦金属交易所期铜周二小幅上升，再度触及纪录新高。交易商表示，供给忧虑以及投机客持续买进，推高铜价。

　　三个月期铜触及每吨3843美元的高点，晚场综合交易收报3838美元，高于周一收盘的3819.

　　一资深交易商表示，“期铜将会上探4000美元，就算市场成交量不高，但因为价格已处于高位，所以也是正常的，铜价能够迅速上涨50美元左右。”

　　经过近日的短暂拉回后，铜价重拾涨势，因为供给中断以及LME库存不断下降。

　　鹰桥铜厂Kidd creek 的工人周末开始罢工，之前该与工会未能就新的雇拥条件达成协议。

　　周二工会称，将就新协议重新展开磋商，磋商以非正式的方式进行。

　　其它方面，Asarco位于美国西南部工厂自7月初开始罢工，这令产量减少20%左右。周二公司称已经关闭其位于亚利桑那州的Hayden加工厂进行维修。

　　赞比亚燃料短缺已令加工厂关闭或减少产量。.

　　10月5日LME铜评论：期铜收于纪录新高，仍受供应该问题推动

　　伦敦10月5日消息：伦敦金属交易所期铜周三收于纪录新高，供应问题及基金买盘推动铜价进一步逼近每吨4000美元。

　　三个月期铜在公开喊价交易收盘时触及每吨3885美元的高点，较周二晚场综合交易收盘价3838美元上涨1.2%.

　　交易商称，加拿大，美国和赞比亚的短期供应问题，以及下降的库存继续推高期铜。

　　交投不是很活跃，成交量非常稀少，尽管许多基金已经最大限度的持有多头部位，但还有人在继续买进，一交易商称。

　　买兴促使铜价升至高位，受中国方面需求，投机性活动及近期的供应吃紧推动。

　　Man financial的梅尔称，“铜价达到前所未有的高位，料将测试3900美元，下一个关键阻力位则是4000美元。”

　　供应吃紧

　　加拿大方面，鹰桥周二宣布Kidd creek铜锌加工厂受到不可抗力因素影响罢工已连续进行四日。

　　赞比亚方面，尽管政府已减少燃料进口税，以令铜加工行业正常运转，但数个铜加工厂仍关闭或削减产量，因为能源短缺。

　　美国方面，Asarco关闭位于亚利桑那州的Hayden加工厂进行维修，该公司工人罢工已持续三个半月，导致产量减少20%左右。

　　周三LME铜库存减少1375吨至74975吨，铜库存自9月底的11个月高位84300吨下降，迄今跌幅已达11%.

　　10月6日LME铜评论：基金属收盘互有涨跌，铜和锌脱离高位

　　伦敦10月6日消息：伦敦金属交易所基本金属周四午后脱离触及的高位，交易商表示，近期大涨的期铜与期锌遭遇获利了结。

　　一交易商表示，“今天的一切大致都在预料之中，成交量并不高，期铜可能需要尝试几次，才能够突破3900美元。”

　　三个月期铜收于每吨3883美元，前日收盘3885.

　　期铜稍早曾逼向3900-4000区间，触及3894的纪录新高，因为铜市持续面临供应问题与库存减少的情况。

　　供应中断，加上LME库存下降，推动铜价自7月初以来上涨18%.

　　LME铜库存周四减少3475吨至71500吨，较9月底触及的11个月高点下降15%.但铜价上涨速度过快，令人担忧。

　　“铜价涨得越高，市场对于泡沫何时破灭的看分歧就越大，”最新的Fortis Bank报告指出。

　　该报告称，今年前六个月铜需求极为强劲，以致于对冲基金在金属市场兴风作浪的时间比2005年初预想的要长。报告亦指出，“不过我们认为铜市的盛宴已经快要曲终人散。”

　　LME库存持续减少至520275吨，接近夏季时触及的逾三年低点500000吨。

　　另一名交易商表示，“期锌回到1400-1420上方之后继续上扬，价差缩窄，因为新奥尓良的状况不佳。”

　　约25万吨的LME锌库存储放在新奥尔良，而LME在飓风袭击后暂停当地库存的交割，直到能确认锌金属的情况为止。

　　LME将在派出人员检查当地库存情况后，根据不同情况个案处理，来决定储放在新奥尓良的库存能否进行交割。

　　10月7日LME铜评论：期铜收于新高下方,后市看4000美元

　　伦敦10月7日消息：伦敦金属交易所(LME)期铜周五收于3,900美元上方,略低于盘中触及的纪录新高,为本周几无间断的涨势划下句号,因供应忧虑及库存下降激励基金继续 买进.

　　“过去几天交投一直是一个方向,今天也是如此.在这个市场里,没有人愿意做空,因为 根本没有下档,”一交易商称.

　　三个月期铜盘中触及纪录新高每吨3,918美元,终场收于每吨3,915美元,较周四晚场综合交易收盘价上涨32美元.　　　　　上周五期铜报3,770.

　　“现在市场意欲挑战4,000美元,因LME铜库存的下降令多头受到鼓舞,此外还有供应中断的因素提供支撑,”一交易商称.

　　供应中断的威胁挥之不去，北美和非洲的供应可能中断,且LME库存不断下降,使得市场始终承受供应面的压力.

　　美国方面,Asarco已关闭位于亚利桑那的Hayden炼铜厂进行维修,该公司已饱受三个半月罢工之苦,产量下滑约20%.

　　加拿大鹰桥(Falconbridge)周四宣布,发生罢工的Kidd Creek已恢复生产铜精矿,该矿聘用非属工会的工人.之前该公司将不可抗力条款应用于该矿的若干合约上.

　　赞比亚方面,若干工厂削减产量或关闭,更多任务厂受到能源短缺的困扰,政府已降低燃料进口税以维持工厂运转.

　　周五LME铜库存下滑1,025吨至70,475吨,较9月初触及的11个月高点84,300吨减少15% 以上.

　　一基金消息人士表示,“多数人认为铜价已经过高,但你没办法作空.”

　　“自从升到3,500美元以来,铜价屡屡上试但总是未能成功...基金几乎全面作多.市场上现在是遗留买盘,但还是吸引资金流入,”他说.

　　三个月期锌亦走坚,触及八年新高每吨1,490美元,终场收报1,479,涨20美元.期锌涨势亦受LME库存减少的带动,库存减少3,000吨至517,275吨,为三年半低点.

　　期铝突破1,900美元的顽强阻力,收报1,907,上涨18美元,接近9月底来最高水准.近月合约价差趋紧,现货/10月合约逆价差报15美元.

　　三个月期镍受不利的技术图形打击,可能下探13,000美元的关卡.期镍收报13,100美元,下挫100.

　　以下为其它金属近一周的的重要新闻：

　　[中国金属]2005年中国钢铁需求料增长10%,2006年将增长7-10%--IISI

　　路透布鲁塞尔10月3日电---国际钢铁协会(IISI)周一称,中国今年钢铁需求料增长10%,明年增长率介于7-10%.

　　IISI亦在其网站上(www.worldsteel.org)称,明年全球钢铁需求量料增至10.4-10.53亿吨,2004年为9.72亿吨,与两年4-5%的增长率保持一致.(完)

　　＜钢铁行业焦点＞钢铁厂商与铁矿石供货商各执一词,展开价格搏弈

　　路透首尔10月4日电---钢铁业人士表示,尽管中国今年的铁矿石进口增长25%以满足快速增长的工业需求,钢铁厂商将致力阻止矿产商提高铁矿石的价格.

　　他们表示,澳洲、巴西和印度新开张或扩充规模的矿场将舒缓铁矿石供应紧张的状况.供应吃紧已令铁矿石价格今年劲涨71.5%,推动澳洲矿业巨擘必和必拓和力拓股价升至纪录高位.

　　"中国钢铁业快速成长,成为全球最有影响力的铁矿石买家,客户总是正确的,"澳洲企业Bluescope Steel执行长亚当斯在本周的行业会议上向记者表示.

　　中国钢铁工业协会副秘书长杨尊庆告诉路透,"很难接受任何提价行为."

　　但铁矿石生产商却有不同看法.全球最大的铁矿石生产商--巴西淡水河谷执行长阿格奈利上周表示,供应紧张的情况将持续,因中国需求强劲增长.

　　国际钢铁协会(IISI)的数据显示,预计到2010年,中国铁矿石进口将增加一倍,年进口量达4亿吨,去年为2.08亿吨.

　　正在首尔召开年度会议的国际钢铁协会称,今年中国铁矿石进口总量将达到2.58亿吨,预计明年增至3.01亿吨."中国仍是推动铁矿石需求的关键因素,"该协会原材料委员会主席默里称.

　　**头号进口国的表态**

　　尽管中国已取代日本,成为全球铁矿石头号进口国,但该原料的亚洲基准价格向来由日本熔炼厂主导.日本熔炼厂每年会为截至3月底的会计年度定出长期合同价.

　　中国最大也是全球第六大的钢铁厂--宝钢<600019.SS>是中国铁矿石价格的主要谈判代表.当被问及中国在定价方面是否将扮演更为积极的角色时,杨尊庆表示,"市场将会提供答案."

　　钢铁业人士警告称,原材料价格过高对于整个产业而言是不能持久的."供货商提价对他们来说是好事,但他们必须记住:如果价格太高,用户可能寻求替代品,"新日本制铁<5401.T>执行副总裁Shoji Muneoka表示.

　　国际钢铁协会秘书长克里斯马斯指出,1999年1月以来铁矿石价格累计攀升256%,而同期钢铁价格仅上涨了156%.他在首尔召开的年会上说:"我们要告诉供应链上的其它人,不要杀鸡取卵."

　　**新产能即将投产**

　　默里表示,2007年前将有约1.3亿吨的铁矿石新产能投产.但他亦指出,全球前三大矿商仍将占据主导地位--巴西淡水河谷、必和必拓与力拓合共瓜分了7,800万吨的新产能,澳洲和印度较小的矿产商将提供余下的多数产能.

　　"印度有很大的铁矿石生产潜能,"默里告诉路透.但他亦指出,中期内印度的出口量将会下降25%,因为该国自身的钢铁业也需要更多的原料.去年只有澳洲向中国出口的铁矿石数量增加.

　　目前每(干)吨铁矿粉价格平均为39.26美元,较去年的22.89美元显著上涨.决定明年价格的谈判料将倍加艰难.

　　"钢铁厂商期望铁矿石价格下滑,不过铁矿石厂商却提高了要价,"一位不愿具名的日本大型钢铁企业主管表示,"我认为,铁矿石的价格需要长时间的谈判才能见分晓."(完)

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