神华周报：原油期价攀升带动沪燃油低开高走

　　受欧佩克会议和热带风暴的推动，国际原油在本周暴涨4美元以上，至周四再次涨至68美元的高位。前期刚有所回落的进口燃料油也出现再掀升势的迹象。前期的飓风卡特里娜直接把原油价格推升至70美元上方的历史高位。而此次的18号热带风暴丽塔至本周末期已经升级为5级飓风，这是萨非尔.辛普森飓风强度最高等级。虽然本周美国石油库存上升幅度出乎意料，但是市场关注点放在了飓风丽塔的轨迹之上。美国联邦飓风中心预测飓风丽塔将于周五晚些时候登陆得克萨斯沿岸。目前墨西哥湾沿海炼油厂纷纷撤出工人，停产或者降低产量。预计受此自然灾害，原油期货仍将不断攀升，创出新高也并不是没有可能。

　　一、一周行情回顾：

　　本周沪燃油市场出现低开高走的走势。出于对飓风丽塔的担忧，原油期价节节攀升，受此带动，沪燃油主力合约fu0512也于周四创下3241的高点，市场做多热情被充分调动，持仓和成交量也双双有效放大，本周fu0512开盘价即最低价3102，最高3241，周五午盘收报于3219。成交量明显放大，显示投机者在短期内对油价的走势仍较为乐观。

　　二、基本面状况

　　国内市场方面：

　　黄埔市场和华东市场：

　　据悉，最近一段时间，受国际市场及黄埔市场持续高油价影响，深圳、珠海的一些大型电厂集团为减轻高成本的制约，正在进行积极的技改项目，其中主要包括油改气项目，柴油改烧非标柴油项目，以及改用国产250、乳化油以及使用俄罗斯M100 等。而同时，广东其他地区的部分小电厂仍然处境艰难，大幅缩减发电量或处于严重亏损。电厂方面的需求在前一段时间的抑制之后近期终于有所显现，已有大型电厂表示需要数千吨的俄罗斯M100来补充库存。然而，尽管9 月份的黄埔市场俄罗斯M100 价格居高不下，但由于其高昂的溢价等原因，黄埔到货仍十分稀少，导致至9月底黄埔市场上都将无法满足电厂方面的供给要求。据了解，在“艾丁湖”和“晓日丸”船期分别于本月23日和26 日抵达黄埔后，至9月底，黄埔市场预计将仅剩一船“阳山”载少量台湾油到货，而之前预计月底抵达的“奥林匹克精神”载8万吨中东直馏280据悉已改往华东，“阳河”载6 万吨左右的俄罗斯M100也已取消。油价高企直接导致需求减少，而到货的稀少及库存仍处在低位也一定程度地支撑着油价维持在高位。本周黄埔市场高硫180Cst库提价格有所攀升，价格波动区间维持在3350---3450元/吨之间。

　　受飓风将再袭墨西哥湾的消息刺激，本周华东市场也积极跟进，混调高硫180CST 船提价格也小幅上窜，本周升至3130-3220元/吨区间内，较上周上涨50 元/吨左右。国产混调380CST 库提报价在3050-3100 元/吨之间，成交预计在3050-3080 元/吨。国产低硫250 库提报价多在2850-2900 元/吨，价格逐渐稳定下来。

　　国际市场基本面信息：

　　新加坡市场： 　本周交易情况

　　日期/品种(单位：美元/吨)　  180CST　　　　　　380CST

　      　9月16日               328。44           308。07

　      　9月19日               321。28           297。50

　      　9月20日               325。02           304。92

　　      9月21日               330。12           311。46

　　      9月22日               334               317.38

　　受原油期货的涨势提振，本周新加城燃油价格连续上涨。180CST高硫燃料油价格涨9美元/吨至330.12美元/吨，而180CST高硫燃料油的贴水缩窄至+6.00美元/吨左右。380CST高硫燃料油价格涨8.35美元/吨至317.38美元/吨，而380CST高硫燃料油的贴水走弱至+2.50美元/吨左右。但燃料油价格的高企也开始抑制现货需求。中国进口商和其他买家多数持观望态度。

　　美国：

　　美国

能源信息署当周公布的统计数据显示，截止9月16日，美国原油库存下降30万桶；馏分油库存增加80万桶，其中的取暖油增加了170万桶；而汽油库存意外大幅度增加了340万桶,炼油厂开工率达到90.8%。 汽油库存增加幅度远高于预期，已经回升到5年平均范围之内。而美国商业石油库存总量上升了680万桶，连续15周超过10亿桶。但是大西洋飓风丽塔已升级成5级，进一步威胁美国海湾地区油气生产和炼油厂生产。使得

国际油价大幅度上涨，周四晚间已升至68美元/桶上方，6---11月的飓风多发季节使得市场对原油供应的担忧程度被异度夸大，短期内，市场看涨呼声极大，不排除再创新高的可能。

　　三、技术面分析：

　　新加坡市场和纽约市场走势图

　　

新加坡市场和纽约市场走势图

　　沪燃油fu0512日线图：

　　

沪燃油fu0512日线图

　　四、后记：

　　至完稿时得到消息，飓风丽塔已减弱到4级，且方向东移离开休斯敦地区，国际原油期货市场有所缓和，价格略有回落。然而成品油和天然气期货仍强劲上涨，市场对后期原油走势仍为看好。

　　神华期货 徐磊