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关于美国农业部公布九月玉米月度报告的解读


http://finance.sina.com.cn 2005年09月23日 08:59 中期期货

  9月12日,美国农业部公布了9月月度报告,世界玉米05/06年度的总产量调高了600万吨,达到6.6349亿吨。库存预估为1.1177亿吨,而8月报告中的预估为1.0807亿吨。

  美国玉米产量预估值为106.39亿蒲式耳,比8月的103.5亿蒲式耳高3%,此前分析师预测值为103.01亿蒲式耳。预计单产为143.2蒲式耳/英亩,比8月高4蒲式耳,但是比2004年的最高纪录低了17.2蒲式耳。预计年终结转库存为20.79亿蒲式耳,明显高于8月报告的19亿蒲
式耳及市场平均预测的18.17亿蒲式耳水平。显然,05/06年度将成为历史上第二大高产年。

  对中国玉米产量的预测与8月持平,05/06年度仍为1.27亿吨,而在此之前,国家粮油信息中心的预测数字曾经达到过1.33亿吨。库存、出口以及饲料用量等方面的数据与8月份的报告相比均没有明显的变化。

  玉米报告的数据让市场感到非常意外,因为在报告公布以前,鉴于7月份的天气炎热干旱给作物带来不可逆转的损害,分析师普遍认为美国农业部将会调低玉米产量。所以较高的产量预测对CBOT玉米产生很大的利空影响。

  12日CBOT玉米出现了破位下行的局面,近月合约跳空低开,盘中一度创出新低。9月合约开盘199美分,最高199 3/4美分,最低195 1/4美分,收盘198 1/2美分,下跌4 1/2美分;12月合约开盘210美分,最高211 3/4美分,最低206 1/2美分,收盘211 1/2美分,下跌4 1/2美分。盘初投机卖盘是打压期价的主要力量,但随着期价企稳,商业买盘和场内自营商的空单回补支撑了期价反弹。周一盘中美国农业部公布的出口销报告显示,截止9月8日一周美国玉米出口检验量为1547.5万蒲式耳,高于市场预测的800-1300万蒲式耳区间。全天CBOT玉米期货总成交量约15.2万张;基金当天净卖出约9000张,预计目前净空单为3.5万张。

  13日,连玉米511合约收出光头光脚的小阳线,开盘1238,收盘1241,上涨3个点,但成交量萎缩至42436手;601合约开盘1205,日高1209,收盘价1209,上涨1个点。

  从今天大连玉米的盘面来看,这份世界玉米丰产的报告对国内玉米期价几乎没有影响,连玉米的价格主要受到近期玉米现货价格的持续走坚的支撑。受台风卡努的影响,辽宁港口运往广东的玉米推迟到港,造成了广东港玉米供应不足,从而价格继续上涨。同时,福建和广西港口的玉米供应也明显不足。台风卡努向北移动至江苏北部和山东一带,可能给沿海地区带来大范围的降雨乃至暴雨,这可能影响两省部分地区玉米的生长。华南地区饲料业玉米需求因为两节的临近开始增长,上周六11万吨玉米到深圳港后当日销售一空,其采购方包括来自广西、海南等邻近省份的饲料企业。

  正是台风造成的玉米运输受阻以及南方饲料企业需求的逐渐恢复,对连玉米构成了利多支持,所以在美盘玉米大跌之后,连玉米表现出了较强的抗跌性。

  北京中期研发部 丁丁


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