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伦敦铜 LME上周以3546.5美金收盘，跌136.5美金，本周以3556开盘，始终受到10日、20日均线压力影响。从图上看，期价上涨的压力越来越重，似乎等待已久的周阴线终于出现，综观一年走势周阴线的回调结果就是加速上涨。国内铜价在近一个月中，以最高最低价相差500元震荡，国内持仓量减少至15万手，成交量10万手不到，投资者信心大大减弱，那么长时间的盘整必然要寻找方向进行突破，这是图形走势和多空双方斗争的结果，要有大涨也必须要有获利回吐的过程，作为期价的回调，就国际、国内的消费形势来说仍是让我们寻找买点的机会。
LME周线
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上图是LME周线，在连续的9周中，只有第7周收出十字星样式的小阴线，并没有把盘中的能量发挥，连续的小阳线是做多投资者获利后无法再次进场，做空投资者只觉得遥遥无期只得观望，在这中情况下必然需要一根大阴线或者大阳线把量放出来，就目前的现货情况外盘收阴线也是极为合理的。 首先，国内现货价格需要外盘调整。商品的价格仍然无法逃脱供求关系的影响，必然是围绕价值规律做上下波动。中国铜价对国际铜价有着举足轻重的影响，近2个月来国内现货价格一直维持在35500元/吨左右，最高也只不过36000元/吨，似乎国内的现货商并不愿意接受36000以上的价格，一旦现货突破36000购买力明显减弱，这也可能跟7、8月的用铜淡季加之库存增加有关，再看伦敦铜期价维持在3600美圆/吨，升水近200美金，这样换算到进口价≈(3600+200)×10=38000元/吨，与国内价差2000元，既然国内无法突破36000，那么伦敦只能回调与国内合拢，这种合拢可以通过升水和LME期价双双回落寻找平衡。预测平均LME期价回调100-150美金与国内铜价合拢，那么3450-3500一线仍然是建多单的机会。
沪铜指数周线
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其次，LME铜价K线图形的上升通道对期价从回通道当中的吸引力依然存在。从2004年5月开始LME一直维持比较标准的通道上升行情，直到2005年7月底突破通道上涨，但是本次突破并未形成加速上涨，而是冲高回落，这就意味着市场并不接受这种高价，以至形成假突破，那么再次回调也是非常正常的。然而上图沪铜指数却一直维持着标准的上升通道，并没有突破，这也反映出国内较外盘弱，走势更加稳定，但是一旦外盘回调到位那么沪铜更加贴近通道下边缘，更是一次买入的好机会。 再次，季节性因素并不支持铜价大跌。如果说7、8月份是常规的淡季，那么库存的增加，铜价的疲软确实反映出淡季的变化。可以说空调、冰箱等铜管需求的大幅减少，电缆企业的限电运行，以及高温做业的影响形成了铜需求的减弱，那么进入9月各种厂家恢复生产更是加大了铜的需求量，作为中国这个用铜进口大国，短时间的铜价回调是正常情况，一旦回调到位，现货需求必然导致铜价企稳，继续加速上涨。 近期铜价的回调对于投资者来说又是一次多单进场的机会，对于消费企业来说更是较好的买入套期保值的机会，即使继续回调也只会降低多单成本，增加利润空间，建议逢低买入。
山西物产期货 h
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