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本周国内外期货市场冲高回落，遭遇基本面及技术面压力，期价均展开回调，维持区间震荡走势。郑棉在周一上冲失效后，周二大幅下跌200多点，之后维持震荡，一周总成交391744手，持仓累计63476手，较上周末略增1206手。主力CF601合约本周开盘14410元，最高突破上周高点至14480元，当日收出带长上影的十字，周二在USDA报告公布之下，国内期货大幅下跌，合约最大下跌235点，周最低14055元，由于国内北部天气阴雨对行情带来些许支撑，其余3个交易日期价维持震荡走势，周末收盘14105元，较上周收盘下跌305点，近月持仓大幅向远月转移，CF601合约持仓量增加7702手，累计22070手。
本周纽约期货市场维持震荡下滑态势。主力12月合约周开盘50.80美分/磅，由于当天USDA公布的9月份月报虽然利空，但大部分调整均在预料之中，价格当日没有出现大幅下跌，周二期价低开下行当日大跌140点，新棉采摘加快期价集中上市的压力不断增加，对纽约期货市场造成的压力不断增加，之后由于中国土耳其等国的进口积极，纽约期货价格才免予大幅的下跌，周四美国农业部公布的出口报告大大低于市场预期，期价全面小幅下跌，12月收49.50美分/磅，后市期价堪忧。
本周一在市场的期盼下美国农业部9月份报告公布，其中将全球产量和期末库存大幅调高：全球棉花产量和期末库存分别达到2428.3万吨(+37.9)和1114.8(+30.3)，产量上调的主要国家有美国485.1(+21.6)印度400.6(+30.5)和巴基斯坦217.7(+5.4)，中国555.2(-10.9)的产量则有所下调，全球产需缺口调减至14.6万吨，期末库存达到历史纪录，报告总体基调偏空；同时美棉近期天气顺利，飓风对棉产区造成的灾害有限，采摘有序进行，截至9月11日新棉9%已经采摘，去年同期为7%，并与近5年平均持平；但目前纽约基金持仓方向已经发生改变，在9月9日这周，投机净空头头寸转为投机多头头寸，当周的投机净多头头寸为1.4%，较前一周增加9.8个百分点，基金悄然改变应引起关注。面临新棉的季节性上市，后期纽约期货市场走势将主要取决于美棉的签约出口状况，如果连续如9月8日的一周，纽约期货价格将会继续下探。
国内现货市场成交价与籽棉收购市场较前周均有所松动。从河北、山东籽棉收购市场了解到，各地区大部分已经开秤，而且开秤价格较高，很多企业在2.75-2.8元的水平，但正是这样高的价格，使很多企业日益意识到积累的风险，近两日多数企业重新又停止收购驻足观望，收购主流价格维持在2.7元/斤左右，毕竟随着现货价格的不涨反跌，加工成本已经接近甚至高于目前的现货价格，收购企业多数处于微利或亏损的边缘，僵持将会是9月底之前收购市场的主旋律，后期的收购市场仍将面临许多不确定性因素，比如像本周末产棉区的下雨天气，会给市场带来一些新的炒作题材，我们分析国庆过后必将迎来收购高潮，季节性的压力会凸现，那么会否出现棉农惜售后收购企业难以坚持最先让步呢？果真如此的话收购企业的风险只能由其自身承担，下游纺织企业是不会转移消化的，这些从进口棉大量到港的现象可以看出。
郑棉CF601合约K线走势图如下：
从图中可以清晰看出，CF601合约本周一上冲14800元后，后三个交易日期价收在14200元下方，14035元附近能否成为近期支撑仍是未知数，上方三条压力线横亘在目前期价运行上方，国庆前如果期价不能突破14480元的位置，很有可能将成为期价接下来两到三个月的高点，如果说9月底之前仍留给期价一定的上行空间的话，那么后期在籽棉价格出现回落、美棉继续下滑以及遭遇仓单制作潮的作用下，期价将会展开阶段性的筑底行情，延续低位盘整的格局。
郑棉CF601合约K线走势图
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首创期货 董双伟
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