冠通大豆周报：国内外大豆市场一周行情综述

　　【走势回顾】

　　本周大豆(9.12～9.16日)总体处于振荡回落的走势，周开盘2790，最低价2708，最高价2794，收盘2740；从整体形态来看，期价下破了我们上周所示的旗形整理形态，期价进入下试2715一线支撑的阶段。

　　

A0601合约日线图

　　从美豆的形态来看，期价下破了上周的整理平台，但遇到了566美分一线的强劲支撑。

　　

美豆连续周线图

　　【基本面情况】

　　1、美国农业部月度报告利空。

　　本周一美国农业部发布了9月份的月度报告，美国农业部将05/06年度大豆产量较大幅上调6500万至28.56亿蒲式耳，市场平均亩产预期39.6蒲式耳，高于上月预测的38.7蒲式耳。与此同时美国农业部将压榨量上调1500万蒲式耳，出口上调2000万蒲式耳，05/06年度大豆年终库存上调2500万至2.05亿蒲式耳。应该说此次供需报告的整体色彩为利空，从后期芝加哥大豆市场的走市来看，报告对市场的利空效应较大，本周商品基金在芝加哥大豆上全面平多并且转手为空，截止到本周五基金在芝加哥大豆上的净空头寸估计在5000-8000手。

　　2、ABIOVE可能上调巴西新大豆产量预估至6000万吨以上。

　　巴西植物油行业协会(ABIOVE)主席Carlo Lovatelli 周三表示,该协会应当调高对2005/06年新作大豆产量预估至6,000万吨以上,8月预估 值为5,820万吨。他指出,种植户似乎正在解决将于未来数周开始的新豆播种方面遇到的资金问题。巴西大豆种植者在2005年普遍遭受损失,因美元走软,豆价低迷,且南部主产州发生大旱。

　　3、国内豆粕现货简述

　　国内现货市场价格方面，江苏地区市豆粕价格疲软，张家港地区报2540元/吨，成交2500-2520元/吨，连云港地区报2520元/吨，成交差；广东地区豆粕报价下调到2540—2550元/吨，成交价格在2540左右，成交量较小。山东地区豆粕报价暂稳，日照地区报2550-2560元/吨，烟台地区报2540-2560元/吨，龙口地区报价2560元/吨，成交清淡。受本周连豆与CBOT黄豆下跌影响，加上需求有所减少，豆粕价格从2600元/吨迅速回落，而随着双节的临近，企业的备货都已基本到位，后期即将到来的新豆上市、进口大豆的不断到港将继续对豆类市场承压，市场对豆类市场后气走势仍不大乐观。

　　4、基金净多持仓持续减少。

　　据盘后CFTC公布的持仓，截止9月13日(周二)基金持有CBOT大豆基货净多单15936张，较前一周减少5253张。预计截止本周五，基金大豆净多单已进一步减至8000张左右。

　　5、中国大豆进口速度减慢。

　　9月15日，美国农业部公布的出口销售报告显示，截止9月8日一周美国大豆净出口销售59.53万吨，中国当周购买11.5万吨。这样，中国本年度累计购买美国大豆为80.2万吨，相比于去年同期是大大落后了，去年截止2004年9月9日，美国对中国新豆销售达241.81万吨。中国作为美国大豆最重要的出口国，我们进口进度减缓在收获期是会给美国大豆市场带来一定的压力的。

　　【技术分析及后势展望】

　　▲从美豆周线上来看，期价在下破580美分平台的支撑后，回落至566美分区域寻找支撑。国内反弹力度较美豆偏强，但在美盘周线向下突破未被推翻之前，笔者仍维持美豆将振荡下跌的结论，即如果美豆跌穿566美分，500美分一线的支撑将可能再次接受考验；即使美豆要向上发动一轮反弹行情，能否上破590～600美分从而打开上涨空间将是关键所在。综上所述，近期大豆维持振荡整理的可能性较大。

　　

美豆连续周线图

　　【操作建议】

　　基于以上分析，本周操作以短线交易为主将是最好的选择，前期的空单依照我们早报的提示已在2715区域逢低离场60%，余下空单可设好止盈、谨慎持有，如果2715的支撑强劲，空单全部离场观望或短多交易。在下降趋势线附近建空(见下图)将是不错的选择。

　　

A0601合约日线图

　　冠通期货研发部：闫俊峰