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郑棉市场情况：3月27日，郑棉期货主要合约早盘延续前一交易日下跌动能下探，盘中创日内低位后受空方回补盘的推动回升，午间盘中涌现大量多方买盘拉动期价上扬，午后交易重心上移，尾盘在空方大量回补盘的推动下走高，终盘收于日内次高点，日线形成小阳线，主要合约成交量温和放大，持仓量下降。CF605合约日成交976手，日减仓90手，终盘持仓量18132手；CF606合约日成交6482手，日增仓298手，终盘持仓量19874手；CF607合约日成交1004手，日增仓200手，终盘持仓量6656手。
相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货受投机和选择权相关卖盘打压收低。今日CNCE电子撮合交易共成交8740吨，撮合窄幅震荡，成交量保持平稳，订货量继续增加，MA各月合同均价小幅下跌。
基本面情况：3月24日，内地棉花价格继续走低，328棉均价报14240元/吨，较前一日跌28元/吨。现货稳中有落，棉企的信心正在随着时间的推移被不断消磨。针对不同客户、不同结款方式，企业做出一些让价，总体看成交依然清淡。
据中国棉花信息网调查显示，2006年山东省植棉面积增幅将小于前期预计，全省今年植棉1374万亩，较2005年的1269万亩增加8.2%。
据海关公布的数据显示，我国2月棉花进口同比大幅增加至321258吨，1至2月棉进口较去年同期增加超过两倍至622070吨。
技术面分析：上周五美棉指数及5月合约低开收小阴线，日高受制于5日均线的压制，日线保持空头形态。今日郑棉下探回升，终盘收于日高形成阳线，日线吞没前一交易日阴线，短线可能继续反弹，从交易行为分析，今日盘中低位空方大量回补后增仓推高，午后盘中反复测试短线压力位后收强，主力资金有在日内完成了平空反多的可能性，预计郑棉第三浪下跌行情可能结束，近日可能将展开第四浪的反弹行情。
操作建议：高位空单减持，短线操作者可适当做多，关注CF606合约在14500至14580一线的表现。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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