棉市人气仍清清淡淡 关注天气把握郑棉转机可能

　　7月本是流火的季节，然而郑棉一跌再跌，市场人气仍清清淡淡，截至7月18日主力9月合约短短半月再挫500余点，前期若果断顺势建单者，想必不用为设置止损而头痛多少。这就是市场表明的一切，在现货市场上出现一而再、再而三的促销难销，价格节节败退，下游成品销售一般的情况下，棉价的弱势表露无疑。不知道从7月初就开始频频召开的各种会议，是不是国家面对新疆棉大量积压，成交迟迟不见回暖，期货贴水现货300多元/吨等等不利提高棉农植棉积极性，及长时间影响棉花加工企业利润大幅缩水而采取的调控辅助性手段，有意将持续这么久的低迷棉价走势拿到各纺织企业消费方的面前，从他们与会观点看，配额始终是焦点，发与不发没有明确界定，会上传出以“买一增一”形式促销新疆棉，即同时给与同数量进口配额的促销说法，暂不定论这是否会落实，但从这一斑可窥见，国家在销棉的态度，坚持鼓励企业现在采购，这会不会是一种暗示？暂时只能是个猜测，即使会后不久，棉价再次大幅跳水，但笔者认为并非完全是会议起的反作用，主要还是周边能源及金属市场高位巨幅回调联带的强烈影响造成的。自从棉价步入弱势盘跌趋势中，跟跌不跟涨的特性就表现非常明显，短短三日的两、三百点跌幅，也正是其跟跌的有规律性表现，从图形上看，郑棉此波踏空续跌，形成了一段加速下跌走势，短时观察难以恢复元气，加之又传WTO多哈谈判多数发达国家有可能不予理会8月初取消部分农产品补贴和关税优惠消息，谈而不决一向是困扰棉价的主要基本面因素之一。

　　面对成交清淡、久跌不涨情况，我们的期价距离上涨究竟还会有多久？8月大作天气文章的时候，应格外关注美棉因天气因素大幅上涨可能，甚至有可能是新年度远期价格看涨的一个重要序幕。对我们自己也不应过分妄自菲薄。

　　第一部分 供应此消彼长，总体仍基本平衡

　　一、USDA7月全球产销存预测：美棉产量调减，中国较上月预测数据基本未变

　　据美国农业部7月12日发布的全球棉花供需预测月报显示，2006/07年度世界棉花产量和消费量将基本平衡。产量减少的国家主要有美国和澳大利亚。消费量减少的国家主要有印度、美国、韩国和泰国。世界棉花交易量基本保持不变，库存预计会增加不到1%。

　　2006/07年度美国棉花产量和用量都将减少，库存保持不变。尽管种植面积比6月公布的数字有所增加，但预计干旱在西南地区造成的损失要高于历史平均水平，美棉产量将减少到446.3万吨。美国国内用棉量将减少到119.7万吨，继续保持低水平。出口将减少到348.3万吨。 中国各项数据较6月的预测都未做调整。预计2006/07年度中国产量598.7万吨，较本年度增28.3万吨，消费1110.4万吨，增加98万吨，进口435.4万吨，增加21.8万吨，期末库存239.8万吨，减少44.1万吨。

　　从报告中我们可以看出美棉6月底以来由于受到干旱天气影响，对其产量产生了较大的不利影响，纽约棉花期货市场因此受到了一定支撑作用，中旬价格有较大幅度的回抽，但美棉出口方面一直不太乐观，于是也一定程度削减了该报告的利多影响。

　　二、美棉长势受干旱天气影响，总体情况不佳

　　美国农业部的美国棉花生产报告显示，截至7月16日，美国棉花现蕾率为81%，与去年同期持平，较过去5年平均水平持平下降2%；结铃率为39%，较去年同期增加5%，较过去5年平均水平减少2%；美棉生长状况达到优级的为7%，较去年同期减少4%。

　　美国最大的棉花种植州德克萨斯州有49%的棉花被评为“极差-差”，20%的棉花被评为“良好-优秀”。近几个月德州遭遇了极度干旱，对新棉产量市场提出质疑。去年，美国棉花产量创2389万包记录，其中德州产量超过800万包。此外，旱情已经扩散到其他棉花种植地区，东南区和中南棉区白天最高达32摄氏度，西南棉区和西部棉区达37度，对新花稳定生长不利，7月17日发布的道琼斯棉花状况指数显示，指数为84.7%，低于去年的98.2%，为2006年夏季最低。指数100%为大体正常。棉花长势差将有利于价格走强。

　　三、其他主要产棉国06/07年度棉花产量稳中有升

　　1、乌兹别克原棉产量略有增长

　　据乌兹别克斯坦国家统计局公布的数据，2006年1-5月，乌原棉产量为63.61万吨，比2005年同期增长4.3%。今年前5个月，乌生产棉纱5.49万吨，同比下降10.6%；生产棉布7789.1万立方米，同比下降37.1%。乌兹别克斯坦原棉产量和出口量分别居世界第5位和第2位。该国目前每年约生产原棉100万-120万吨，其中75%以上的原棉用于出口。

　　2、印度纺织工业高速发展，预期产量增加

　　印度工业官员说，明年上半年印度棉产量将超过2500万包。印度联邦纺织工业秘书长透露，明年棉花产量不低于2500万包。今年棉花产量预期为2440万包，去年为2425万包。

　　印度棉花年是从10月到次年9月。虽下一年度的棉花还在播种，但根据近年来的产量趋势做出预估。全部棉花种植面积为890公顷，棉子生产力和农民接受合理的农事方法，也提高了产量。随着产量提高，棉花用量也上调至2150万包。去年棉花用量徘徊在1800万包左右。用量提高的原因是纺织工业高速发展，纺纱能力扩大，配额体制被废除。

　　第二部分 我国需求依然强劲

　　一、我国进口量上半年大幅增加，增幅3月起逐月递减

　　2005/06年度我国棉花总产量为570万吨；至2006年6月，国家已发放棉花进口配额259.4万吨；2005年9月至2006年6月我国累计进口棉花353万吨；预计本年度棉花需求总量为1000万吨左右。

　　1、上半年宁波口岸原棉进口量大增

　　据宁波海关统计，上半年宁波口岸累计进口原棉4.37万吨，价值5838.51万美元，同比分别增长1.43倍和1.61倍。其中4月份单月进口量为历年最高，达1.41万吨；5月份进口0.94万吨；4、5两月合计占上半年总进口量的53.76%。

　　从贸易方式来看，一般贸易项下累计进口原棉2.67万吨，价值3513.87万美元，同比分别增长65%和81%；加工贸易项下进口增长迅猛，累计达0.94万吨，同比增长4.5倍；其余为保税区仓储方式进口，进口0.76万吨。印度和美国是主要进口来源地，分别进口2.35万吨和1.56万吨，增长19倍和减少5.28%，两者合计共3.05万吨，占同期宁波口岸棉花进口总量89.47%。

　　2、上半年张家港进口棉急剧增长

　　据张家港出入境检验检疫局统计，今年1-6月份，张家港保税区共进境棉花225批次、计8.1万吨，货值10712.3万美元，是保税区2005年全年进口量的2.8倍，棉花来自美国、巴西、科特迪瓦、坦桑尼亚、马里、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、印度、巴拉圭等国家，其中以美国、乌兹别克斯坦、印度棉花为主。

　　二、下游产品“三高”说明需求依旧旺盛

　　1、6月我国棉布产量再创历史新高

　　据国家统计局最新统计数据，6月份我国棉布产量再创历史新高，为20.60亿米，较上个月增加0.74亿米，环比增3.73%，较去年同期增加2.06亿米，同比增11.11%。

　　据统计，2005/06年度(2005.09-2006.06)我国棉布产量累计约为178.57亿米,较去年同期增加31.36亿米，同比增长21.3%。2006年前6个月累计产量107.96亿米，较去年同期增15.43亿米，同比增16.68%。

　　2、6月我国纱产量突破150万吨　再创历史新高

　　据中国棉花协会了解，6月份规模以上企业纱产量156.5万吨，比上月增加19.95万吨，同比增长22.69%。1-6月，累计纱产量773.8万吨，同比增长19.2%；累计布产量202.5亿米，同比增长15.3%。2005棉花年度(2005年9月-2006年6月)，纱产量累计1229万吨，同比增长26.2%，纺纱用棉量约853.7万吨。

　　3、我国纺织服装出口额创新高

　　据海关总署最新数据显示，2006年6月份，我国出口纺织品服装约130.14亿美元，较上月增长18.42亿美元，同比增幅24.3%。 在出口的纺织品品中，出口纺织纱线、织物及制品43.64亿美元，同比增16.15%；出口服装及衣着附件86.5亿美元，同比增加28.8%。2005/06年度(2005.09-2006.05)我国累计出口纺织品服装约1043.54亿美元，其中纺织纱线、织物及制品374.52亿美元，出口服装及衣着附件669.01亿美元。 2006年前五个月，我国累计出口纺织品服装约626.6亿美元，较去年同期增加24.47亿美元，同比增长24.47%。纺织纱线、织物及制品229.69亿美元，同比增19.3%；出口服装及衣着附件396.92亿美元，同比增加27.6%。