目前胶价再次进入震荡期 反复可能会较为明显(2)

　　东京市场日胶基准合约与近交割月合约价差本周随着期价的下跌而继续出现缩减，现货紧张因素导致市场远期升水被继续压缩。

　　

日胶连续与近交割月差价变化走势图（来源：中大期货）

　　本周新加坡市场现货月RSS3及TSR20胶的价差水平伴随着和价格的下跌而从高位回落，目前价差水平由上周的412美圆下跌至本周的375美圆附近，一般而言，在此价差水平由高点收缩时具备局部或阶段性高点形成的可能。

　　本周20号胶与国内标胶价差水平也随着价格的下滑而快速收缩，但仍处于明显升水局面，对胶价的抑制作用客观存在，但较前期相比有所削弱。

　　

新加坡RSS3及TSR20价格与价差对比走势图（来源：中大期货）

　　

沪胶价格与新市场RSS3及TSR20价差对比走势图（来源：中大期货）

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价在强势上扬之后，相关指标已经由历史极限水平开始收缩，价格也出现明显的回落调整，整体而言，期价似乎已经进入震荡期，对前期过快过大的上涨进行的修正正在逐步展开。

　　三、技术面因素

　　从图表面上来看(以主力9月合约为例)，本周期价在27700附近遭遇技术性阻挡而回落，随后再破26000附近支撑而继续下探，短期图表面强势特征被有效削弱，尽管中期胶价的整体强势格局暂时并未完全改变，但是短周期内进行调整修正的要求比较强烈，图表面上来看，本周期价测试23700附近技术性支撑有效，并随后站稳24500水准之上，在该水准附近支撑有效的背景下，胶价有望出现一定程度的反弹。

　　东京胶市场本周连破310及295日圆附近支撑，弱势较为明显，后市需要关注的是期价在280日圆附近技术性支撑附近的表现，该支撑有效期价则有反抽要求，否则调整还会持续，如有反弹，295及310日圆附近将成为重要技术阻挡。

　　

日胶连续日线走势图（来源：中大期货）