套利研究：金属市场宽幅震荡 天胶走势相对强劲(2)

　　油---沪上提价效应，令近月合约有望再度陷入疲弱态势

　　

燃料油08合约与NYMEX原油价格趋势图（来源：创元期货）

　　

　　本周，美元走势结束前期疲软行情，窄幅盘整，小幅上扬。与此同时，贵金属以及

能源市场走势相对疲弱。

　　NYMEX原油本周在70元附近受阻，沪上燃料油市场本周在3788元位置冲高回落。

　　5月24日消息传出，中国国家发改委表示，受国际

原油价格上涨需求，成品油价格再度上调，此消息传出，市场极度敏感，本周燃料油形成宽幅震荡格局。

　　

沪燃油08合约与沪燃油09合约价差趋势图（来源：创元期货）

　　

　　此利空消息因素，令市场加大对消费堪忧预期。空头大压近月合约迹象明显，表现出近月合约走势相对较弱。

　　据观察，本周燃料油08合约与燃料油09合约价差在-60元附近反复，预计在利空效应影响下，近月合约有王再度走弱。

　　总结：套利盘短线可适量参与近弱远强格局。

　　天胶—多头主力持续迁仓，令价差持续缩小

　　

沪天胶08合约与东京橡胶价格趋势图（来源：创元期货）

　　

　　东京橡胶本周走势强劲，带动沪上天胶市场，并于周五以27455次高点报收，成交温和放大。

　　国际市场，由于天气因素令市场供应出现迟滞，由此带来价格上涨。另据悉，美国汽车业扩张另轮胎需求量加大，也推动目前国际橡胶价格。

　　国内行情，由于海南橡胶供应基地去年受天灾影响，供应不济已成定局。上期所库存周报显示:本周天然橡胶仓单库存减少1240吨至25720吨，可交割库存减少980吨至29375吨。

　　

沪天胶08合约与沪天胶09合约价差趋势图（来源：创元期货）

　　

　　由于多头主力资金持续迁仓行为，令近月合约多头力量不足，表现相对疲弱，造成近弱远强格局。而目前价差再-150附近徘徊，从技术上具有调整需求。后势，套利盘应关注持仓变化，基于供应疲弱的基本环境，期转现的需求将有望扩大。

　　总结：迁仓压力下，近月合约相对较弱。后势，可关注持仓变化，适量介入买近抛远头寸

创元期货 张文

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