套利研究：玉米需求升温 有望市场形成近抢远弱(2)

　　油—价格回落，消费回暖，仅约合月有望走强

　　

沪燃油08合约与NYMEX原油价格趋势图（来源：创元期货）

　　能源市场，本周遭受重挫，NYMEX原油打破70美金的支撑，于5月19日收于68.53美元，获利盘形成的抛盘推动价格急速下跌。

　　沪上燃料油市场反应相当强烈，自3800元上放回落至3600元附近。

　　

沪燃油08合约与沪燃油09合约价差趋势图（来源：创元期货）

　　

　　消息面上，沙特外交官员于19日宣称，全球原油供应较为过剩。而国内方面，南部成品油需求旺盛，以及中部沿海一带出现供应不足形势。

　　显然，国内方面在前期然油价格高涨之时，有价无市的尴尬局面得到缓解，外部因素令国使市场价格回落令市场消费出现回暖。

　　目前，沪燃油08合约与沪燃油09合约的价差缩小态势出现明显改善，而消费紧俏因素令众多企业资金更关注近月合约变化。

　　总结：完成了迁仓行为后，套利盘可适量参与买近抛远行为。

　　玉米—需求升温，有望令市场形成近抢远弱

　　

玉米703合约与CBOT玉米价格趋势图（来源：创元期货）

　　

　　禽 流感影响依然影响农产品整个消费，玉米市场一部分消费用于畜牧业，另一部分消费用于工业能源。

　　CBOT玉米本周难逃重挫，于19日报收于252美金，国内玉米走势稍强于CBOT市场。

　　此源于国内市场玉米消费尚好，由于农民库存较低，以及饲料需求的增大，引发市场供应吃紧局面。而据贸易商和行业官员曾表示，中国最早会在明年成为一个玉米净进口国，因为国内需求增速超过了产量。相比之下，过去几年里中国一直是主要的玉米出口国。

　　

玉米701合约与玉米703合约价差图（来源：创元期货）

　　

　　本周，近月701合约持续走弱，并形成加剧之势。后势，在消费面逐渐改观因素下，近月合约有望走强。

　　总结：前期套利盘买远抛近头寸建议可获利了结，近月合约迫于市场买盘压力，有望走强。而进口运费成本的逐渐提高，有望使国内市场需求升温，可适量参与买近抛远行为。

创元期货 张文

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