美棉出口仍会维持低迷 郑棉期价呈现盘跌走势(2)

　　纱线价格平稳，内外棉价略增，短纤价差接近正常水平。

　　纱线市场本周行情波动平稳，人棉纱市场销量有所增加，涤棉纱保持平稳，各类品种平均报价较上周也仅有轻微波动。纺织企业内销市场略有好转，但外销仍是问题。赊销方式使得部分纺织企业资金状况开始趋紧，平均库存状况有继续缓慢下降态势。

　　截至5 月19 日，美棉CA M 1.3/32 到港报价为59.85美分/磅，折算为滑准税下的港口提货价为12948 元/吨，国内同等级CC Index 328 当日报价为14071，内外棉价差为1123 元/吨；折算为1%关税配额下港口提货价为12267 元/吨，内外棉价差为1804 元/吨。外棉价格在后半周的再度回跌，使得内外价差较上周略有增加，依然对国内棉价造成利空影响。

　　

　　

美棉CA M 1.3/32到港报价与CC Index 328走势对比图（来源：中大期货）

　　本周粘胶短纤和涤纶短纤主流市场平均报价为13400元/吨和10700 元/吨，分别较上周均价上涨200 元和下跌70 元。CC index 328 与两类品种的当前价差为671 元/吨和3371 元/吨。粘较短纤与棉价价差已接近正常水平，但涤短价差仍略有偏大，总体来看，化纤替代价差自3 月以来逐步呈现收缩态势，配棉比有望向有利于棉花需求的方向调整。

　　人民币汇率破8，短期震荡走势。

　　5 月1 日，银行间外汇市场上美元兑人民币中间价报于8.0150，较上周末报价8.0082下跌68 个基点。

　　美元贬值、贸易顺差和市场预期使得本周初人民币一举上破8.00 关口，后半周由于美国公布的CPI及核心CPI 数据高于预期，市场对联储可能继续加息的揣测令美元重新止跌回涨，人民币也重回8.00 上方。长期来看，美元受到国际利差、经济差异、非美货币国(经济体)货币政策要求等复杂因素，长期走贬的可能目前并不能明确，但短期弱势特征比较明显。受到美元震荡的影响，预计近期人民币走势将在8.00 一线有所反复。中长期决定人民币汇率的核心因素未有变化，人民币升值压力没有缓解迹象。

　　

　　

美元兑人民币走势图（来源：中大期货）

　　撮合提振郑棉，期现继续分化，仓单压力未变。

　　撮合市场走势在本周明显强于郑棉和现货市场，总体成交温和增加，订货量略有减少。

　　后半周MA0607 价格连续数日高于CF607，其对郑棉价格起了一定的提振作用。现货市场继续低迷，价格走低，期现市场间分化走势还在继续，期现价差缓慢增加。

　　截至5 月12日，郑棉仓单总量5923张(含有效预报)，较上周减少151 张；郑棉总持仓26072 手，较上周略减1591手，仓单压力略减，但虚实绝对比例依然偏大。

　　投资策略

　　内外盘基本面偏空的状况没有改变，纽期可能继续走低。国内市场的替代品价差变化和纱线价格变化保持平稳，对国内棉价止跌有一定作用。前期市场做多资金随铜价回软已开始逐步离场，虽然短期棉价下行乏力，但同时上行困难重重，应继续保持看空思维，操作上以观望为宜。

[上一页]　[1]　[2]