短线基本面总体依然偏空 玉米追随美盘振荡走低

　　一、 本月行情回顾

　　图1.CBOT7月合约周K线

　　

CBOT7月走势合约周K线图（来源：中大期货）

　　国际市场

　　CBOT玉米本月冲高回落。三月末由USDA播种预测报告利多提振CBOT玉米一改沉闷走势，各合约高开高走。基金31 日创纪录买进约60,000手合约，使得交投最为活跃的5 月期约重返近八个月以来最高价位243.0美分/蒲，其后连续六日再接再厉，日收盘价均位于所有主要均线系统上方。不过，美国主产区天气情况利好且08/07年度玉米实际种植面积可能高于USDA 预估值的消息，再度引发基金盘中抛售，期价回落。至四月末

原油价格突破75美元/桶历史新高，玉米作为乙醇生产原材料再度吸引基金和贸易商继续增持远月部位。截止25日，基金净多单达211763 张，较3 月28 日大增133244 张。

　　图2.DCE-C701合约周K线

　　

DCE-C701合约周K线走势图（来源：中大期货）

　　国内市场

　　DCE 玉米本月追随美盘振荡走低。主力C701月初短暂技术性整固后，自7日起连续六日阴线报收，月中14日盘中最低达1376 元/吨，为近四个月以来最低点。目前国内春玉米播种在即，农民惜售心理趋弱，产区玉米收购价回落，销区报价持稳；与此相对，饲料企业消费尚待恢复，且深加工企业采购兴趣较前期偏低，禽流感疫情再现，因此短线基本面总体偏空，加之外盘亦未能给出明确方向,场内多空双方交投谨慎，各合约总体成交清淡，持仓萎缩。

　　二、 影响因素分析

　　(一).供给

　　1.美国玉米春播条件良好 但玉米种植面积可能高于USDA预计―近期美国中西部地区作物种植区气候继续改善，主产区土壤墒情有利于春玉米播种生长。据DTN 预报称，未来几天美国中西部多数地区为干燥天气，仅下周一、周二期间部分地区有小到中雨；预计本周五、周六期间作物带西部地区气温偏低，周日开始回升，作物带东部未来几天气温则普遍较低。

　　图3.美国玉米主产区

　　

美国玉米主产区分布图（来源：中大期货）

　　图4.美国玉米主产区地表湿度

　　

美国玉米主产区地表湿度分布图（来源：中大期货）

　　美国农业部在3 月31日发布了首次基于农户调查得来的播种意向报告。这份报告显示，2006 年美国玉米播种面积预计为7802 万英亩，比上年减少了374 万英亩。相比之下，报告出台前市场预期为8058万英亩。 但是有分析师指出，播种意向数据并不等同于实际播种面积。尽管三月份播种意向报告通常反映出农户的播种计划，但是从更长远的角度分析看，播种意向报告并不能决定最终播种面积。如果播种意向报告对玉米市场利多，由于美国农场主尚未开始播种，那么玉米价格的飙升肯定会吸引一些立场不坚定的农户再次把播种兴趣转向玉米。事实上，今年就很可能就会出现上面这种情况，因为过去一周来，芝加哥玉米期货市场在这份利多报告的提振下大幅上涨。后期只要天气状况保持良好，农场主就很可能以牺牲大豆面积为代价播种更多玉米，所以美国农业部作物播种面积报告的预估数据还有很大的不确定性。

　[1]　[2]　[3]　[下一页]