受进口棉价回落的打压 郑州棉花继续弱市寻底

　　郑州市场：4月里郑棉先涨后跌，成交依旧低迷。主力合约已转向CF0607，前半月一度出现了横向整理并小幅反弹，而本月最后一周受外盘急跌带动，连续下探跌破3月23日低点。

　　交易所仓单在本月末出现了减少。截止到3月31日当周，郑州交易所棉花仓单数量计5085张，较上周增加370张，有效预报为1079张。

　　

郑州棉花一号仓单数量变化趋势图（来源：北方期货）

　　注：一张棉花仓单对应1个交割单位(公定重量20吨)

　　纽约市场：4月里NYBOT棉花期货出现了明显的回落，出口销售速度减慢。新棉方面，播种进度快于去年利空价格，而德克萨斯州的降雨缓解了当地干旱，以基金为代表的投机抛盘打压了市场价格。

　　基金在棉花期货市场增加净空头寸。截止到5月2日美国CFTC交易商NYBOT棉花期货分类报告中显示，多头持仓仅27854手，空头持仓60146手，共持有32292手净空头寸

　　

NYBOT棉花期货基金头寸与价格走势图（来源：北方期货）

　　国内现货市场： 本月份国内棉花现货价格继续小幅阴跌，进口棉价回落继续打压国内人气，而进口配额紧张缓解了部分利空。市场出现对于5.1后出现阶段性采购高峰的预期。4月份中国棉花价格指数CCIndex(328)最高值为3日的14116元/吨，最低值为4月30日的14090元/吨，较3月末下跌27点。

　　

中国棉花价格指数CCindex走势图（来源：北方期货）

　　国内期现价差：本月郑州棉花走势震荡下探，而现货价格小幅阴跌，期货升水总体缩减，在月底再次出现负值。上图所示的期货价采用的是现货月前一个月的合约日结算价(即5月采用CF0506，以此类推)，而现货采用的是中国棉花指数CCIndex328。该价差月初最高曾达249元/吨，月末仅有-83元/吨。

　　

国内棉花期现价差走势图（来源：北方期货）