沪胶呈现冲高回落走势 短期震荡反复仍继续存在

  　一、本周市场小结

　　本周上海天胶市场整体呈现冲高回落走势，国内市场主力7 月合约周开盘22000 元，最高22580 元，最低21545 元，收盘21545元，周收盘下跌455 元或2.1%。

　　东京胶市场本周冲高略有回落，走势继续保持平稳势头，东京胶市场基准合约周开盘261.0 日圆，最高264.0 日圆，最低254.5 日圆，收盘256.9 日圆，周收盘下跌4.1 日圆或1.6%。

品种	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	周末结算价	成交量
ru0604	21010	21670	21010	21670	585	3250	24	21545	952
ru0605	21680	22200	21250	21300	0	5858	-324	21450	2296
ru0606	21850	22400	21275	21275	-175	2968	-1962	21460	11934
ru0607	22000	22580	21545	21545	-165	34250	-5846	21615	717298
ru0608	22030	22750	21625	21635	-140	19308	4458	21695	181762
ru0609	22090	22725	21630	21630	-160	5384	420	21660	13156
ru0610	22000	22640	21565	21565	-155	1126	826	21590	2856
ru0611	21990	23000	21545	21545	-165	694	206	21560	1460
ru0701	21550	22500	21535	21535	-115	368	180	21540	378
ru0703	22145	22300	21480	21635	135	44	24	21680	72
小计		23000	21010			73250	-1994		932164

　　二.近期市场背景及结构

　　近期基本面背景变化不大，泰国，印度尼西亚及马来西亚均已经进入落叶期，加上市场对泰国政局不稳定因素的担忧，天胶供应面继续受到影响而呈现吃紧状况，国内农垦系统目前已经开割，由于去年的灾害影响，今年开割及产量受到了一定的影响，但是供应的潜在的威慑力依然存在，出于季节性因素的考虑，近几年来三四月份并不利于期价出现明显的趋势性上升行情。

　　本周日圆升值步伐稍缓并出现一定的走强，这对东京胶市场形成了一定的压力，最新公布的日本社会库存的增加也给市场带来一定的压力。

　　

原油价格本周继续逞强，这给予胶价明显支持，但是胶价似乎未受到明显支持作用。

　　本周国内天胶现货价格较上周再次上扬，国内产区目前报价回升至均价21500 元/吨附近；国际市场上主流胶价本周有所回升，目前5月船期的泰国RSS3号标准胶现货价格维持在2175 美圆/吨附近，印度尼西亚的20 号胶维持在1955 美圆/吨附近波动，马来西亚标准胶价格则维持在2000美圆/吨附近。

　　东南亚主产地天胶报价 (美圆/吨)

　　

东南亚主产地天胶报价走势图（来源：中大期货）

　　东京市场日胶基准合约与近交割月合约价差本周与上周变化不大，市场远期升水格局继续保持中性，前期较高远期升水对市场的压制作用有所减弱。本周新加坡市场现货月RSS3及TSR20 胶的价差水平又有所扩大，但是幅度有限，从上周的200 美圆左右扩大至205 美圆左右，本周20 号胶与国内标胶价差经历上周快速上涨之后放大，短期内对国内标胶支撑作用有所削弱。

　　日胶连续与近交割月价差变化 (日圆/公斤)

　　

日胶连续与近交割月价差变化图（来源：中大期货）

　　沪胶与日胶即期比价关系(元/吨，元/美圆)

　　

沪胶与日胶即期比价关系图（来源：中大期货）

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