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相关产品及下游消费：近期广交会召开，纺织品成交较去年稳定增长，但国内纱价仍保持平稳，销售虽有好转，但提价仍然谨慎。因油价上冲，成本提高原因造成涤短价格继续上升。
国内涤短、粘短、32S棉纱走势图（来源：北方期货）
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后市看法
最近一周，郑州棉花与纽约棉花的走势出现明显差异，“四阳一阴”VS“四阴一阳”。在国内，由于99届广交会的召开，市场多把目光集中于此，成交情况直接反映当前的消费状况。截止上周五，纺织品服装成交近29亿美元，较前两届分别增长15.5%和10.4%，这正常反映了与欧美达成协议后下游消费的继续稳定增长。国内的纱、布成交开始回暖，但价格变化不大，因厂商提价谨慎。棉花现货方面，因为进口配额逐渐消耗，市场压力较前期有所缓解。供应方对“五一”前后的反弹乐观一些，需求方纺织厂库存仍比较充足，并不急于购进。稳定的需求和相对充足的资源，无论后市涨跌，似乎大幅波动的概率不大。正因为中国进口配额的消耗，美棉近期十分疲软，因受其他国家的竞争，其出口也出现了明显的下滑。期货市场5月合约面临交割，投机资金的转仓对价格压制明显，美棉日内的剧烈波动仍有可能在未来两周出现，方向仍是向下寻求支撑。
周内，基本供求并无太大变化，全球供求平衡和对比消费的中性库存水平使得棉价在本年度的多数时间难有大的作为。期货市场对于各类消息相对敏感，前两周，西北地区的大风扬沙天气以及美国棉区的春旱造成了当地播种延迟。不过在7、8月份前，这样的新闻除非大面积出现，否则对价格影响只在短期而且非常有限，生产的不利影响往往在几周内得以补救。
值得注意的是最近国内期货市场的微妙变化。郑棉本周交易所仓单再次出现了减少，同时最近两周的有效预报也明显低于前期。在日内的交易当中，尽管最近两个月成交都十分低迷，但CF0607为代表的部分合约出现了增仓迹象，同时在本周一和周五的盘中都出现了价格异动。这其中当然有换月和成交稀少的原因，但多个合约同时出现该现象很难用错单来解释，个人感觉是有资金在尝试进入市场。我们知道，目前市场的低迷正是投机性力量参与不足所导致。结合近期纱、布市场回暖，进口配额短期难以下放的人气变化，不排除有阶段反弹的可能。当然，单单期货交易者的行为不会改变商品的供求平衡，在本年度全球资源的充足的前提下消化仍需要时间，中期价格趋势即使出现转变其过程也将十分缓慢。操作上可以震荡思路对待，如确认CF0607的平台14500一线的支撑可少量持多，下破则严格止损。
北方期货 王亮亮
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