油价逞强支持橡胶上扬 胶价震荡反复依然存在(2)

　　沪胶及日胶即期比价关系来看，本周比值出现触底反弹走势，前期极限低值支撑作用明显，后市期价下档空间已然受限。

　　沪胶与日胶即期比价关系(元/吨，元/美圆)

　　

沪胶与日胶即期比价关系图（来源：中大期货）

  　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价出现了一定程度的回暖，前期阶段性底部已经相对确认，后市下档空间将相对有限，目前涨势可作为恢复性上涨对待，段期市场的反复可能依然还会存在。

　　三.技术面因素

　　从图表面上来看(以主力7 月合约为例)，3 月份期价目前触及了2 月初下跌以来的反弹50%位置，技术性压力客观存在，而上方重要的技术性阻挡位于前期反弹的高点22120附近，后市该位置的阻挡有效性有待检验，短期而言，期价本周在突破20500-20600 附近阻挡之后，21300 附近的支撑力度显得较为重要。从历史走势规律来看，四月份期价会处于相对修正走势当中，展开趋势性上涨仍存在一定的难度，但是从近两周走势来看，前期下跌已经基本被市场消化，后市下档空间显然已经相对受限。

　　东京胶市场本周仍未能有效站稳264 日圆附近的位置之上，而期价只有重新回至该阻挡之上才有可能继续向上拓展空间，目前需要关注的是，256 日圆前期宽幅震荡走势的中轴附近位置如不能有效持稳，期价的弱势可能还会继续，并为后市期价回暖带来隐患。

　　

日胶连续走势图（来源：中大期货）

　　

橡胶0607日线走势图（来源：中大期货）

　　四.结论及操作建议

　　目前走势更多体现出技术性特征，震荡反复依然可能会继续存在，7月合约22120附近位置是较重要的阻挡区域，而目前下档较重要支撑依然位于20500-20600附近，短期内期价有望对前期反弹高点附近进行考验，操作上暂时可继续保持多头思维。

　　中大期货 孙炜

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