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三月份国际市场铝价振荡整理为主
三月份伦敦金属市场伦铝一直都是慢牛走势，期价在二月份的前期调整之后，期价在下方的支撑较为明显，基金买盘的介入，令铝价在伦铜的带动下，稳步上扬，期价同时也站上了2500美金之上，但是我们同时看到了，在月末的最后一个交易日，由于铜价的回调，铝价下跌幅度较大，期价跌破了2500美元，市场的走势再一次让投资者迷惑。目前的走势仍旧较为振荡。
伦敦三月铝走势图（来源：创元期货）
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供需缺口一直是铝价高位振荡的主要原因，目前需求的增加仍将继续
铝市的远期贴水状态一直都没有改善，尤其是在期价仍在不断上升的时候，我们看到期价越是高企，现货贴水逆差越是大，同时都没有估计库存缓慢下降的影响，我们看到由于库存不断的增加，市场的库存一度接近80万吨，但是始终没有突破该位置就缓慢下降，市场在三月份的最后一个星期，库存一直都在缓慢减少，目前库存已经下降至了78万以下，这对于目前的铝价也是一种支撑，但是价格太高，令贴水状况改善并不明显，价格的认同也需要一段时间。
LME铝价与升贴水走势图（来源：创元期货）
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供需矛盾至今变化不大，西方一直都在联合减产，但是由于铝价的不断高企，扩产还在继续。伦敦3月20日消息：国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示，2月日均原铝产量升至6.51万吨，1月时为6.5万吨，2005年2月则为6.24万吨。2月(28天)全部铝产量则为182.3万吨，1月(31天)时为201.6万吨，2005年2月为174.7万吨。
IAI统计世界铝产量图(万吨)（来源：创元期货）
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产量虽然在增加，但是我们看到伦敦3月27日消息：国际铝业协会(IAI)公布的初值显示，2006年2月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)降至315.9万吨，1月底为326.5万吨，2005 年2月为317.1万吨。世界库存的减少，令我们开始相信目前的消费已经开始逐步启动，扩产虽然还在继续，但是消费的启动将会令供需缺口仍将继续。
世界原铝库存图（万吨）（来源：创元期货）
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