棉花期货价格陷入盘局 市场依然缺乏投机力量

　　一、棉花市场一周行情回顾

　　                               开盘　 最高　 最低　 收盘　涨跌幅度

　　郑棉CF0605(元/吨)            　14750　14750　14565　14615　-0.37%

　　NYBOT 5月(美分/镑)           　54.79　55.10　54.02　54.06　-1.91%

　　中国棉花指数(元/吨)CCIndex328　14239　14239　14230　14230　-0.07%

　　郑州市场： 本周郑州棉花窄幅横向整理，没有继续下探新的低点。基本面仍然缺乏实质性题材，国内棉花资源充裕以及实盘压力仍是压制期价的主要，缺乏投机力量的参与也使得价格波动有限，成交清淡。

　　本周郑州棉花仓单出现了减少，这是自去年11月以来的第一次，而有效预报继续增加。截止到3月17日当周，郑州交易所棉花仓单数量共计4368张，较上周减54张，有效预报1516张。(对比去年同期仓单1675张，有效预报1620张)

　　

郑州棉花一号仓单数量变化走势图（来源：北方期货）

　　注：一张棉花仓单对应1个交割单位(公定重量20吨)

　　纽约市场：纽约棉花期货市场本周同样为横向整理，但震荡幅度要比郑棉宽，本周良好的出口销售报告没有刺激美棉上涨，前期干旱的德州面临降雨加重了看空的人气，而展期的投机卖盘压制了价格，但贸易性买盘将支撑54美分一线。

　　据美国农业部3月16日公布的上周棉花出口销售报告，截止到3月9日一周，美国签约出口棉花44.13万包(10万吨)，较前一周增加37%，较前四周平均值增加57%。最主要的买家是中国，签约27.14万包(6.16万吨)，较前一周增加77.6%，其余主要买家是土耳其(5.79万包)、墨西哥(2.26万包)、印尼(1.69万包)、中国香港(1.17万包)和中国台湾(1.12万包)。

　　上周实际装运棉花41.57万包(9.43万吨)，较前一周增加4%，较前四周平均值增加12%。最主要目的地是中国，共装运了24.79万包(5.62万吨)，比上周增加19.4%，其余主要目的地包括墨西哥(4.69万包)、土耳其(3.37万包)、印尼(1.52万包)、泰国(1.12万包)和中国台湾(1.09万包)。

　　上周美国签约皮马棉2.24万包，其中印度6800包、未知目的地5400包、中国3700包、巴基斯坦3600包、德国1800包和比利时1300包。上周签约06/07年度皮马棉1800包，其中泰国1700包，日本100包。上周实际装运3.91万包，主要目的地是中国(2.25万包)、印度(5400包)、德国(2600包)、巴基斯坦(2400包)和日本(2000包)。

　　截止到3月14日美国CFTC交易商NYBOT棉花期货分类报告中显示，基金在棉花市场继续进行多空均加的动作，持有5315净空头寸，而上周这一数据为净空1833手。

　　

NYBOT棉花期货基金头寸与价格走势对比图（来源：北方期货）

　　现货市场：本周国内现货棉价格虽小幅回落，但幅度减缓，随着前期价格的下跌，纺织企业的购买有所加强，但国内总体仍表现为资源充足。本周中国棉花价格指数中328棉花报价14230，较上周下跌0.07%。

　　

中国棉花价格指数CCindex走势图（来源：北方期货）

　　国内期现价差：本周郑州棉花震荡反弹，而现货价格开始回落，期货升水在大幅下滑后出现回升。图中所示的期货价采用的是现货月前一个月的合约日结算价(即5月采用CF0506，以此类推)，而现货采用的是中国棉花指数CCIndex328。按上述方法计算，本周期现价差为255元/吨，上周为395元/吨。

　　

国内棉花期现价差走势图（来源：北方期货）