国际铝价冲高回落整理 铝牛市并没有就此结束(2) |
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http://finance.sina.com.cn 2006年03月17日 08:57 创元期货 |
资金涌入整个商品市场是推动大宗商品价格上涨的重要因素 2005年8月,高盛公司提供的数据显示,全球追踪商品指数的基金资产规模已经达到800亿美元(2003年中期只有150亿美元,两年时间膨胀了4倍,其中养老基金占据了90%的资产份额)。近期,根据芝加哥对冲基金研究公司(Hedge Fund Re-search of Chicago)的最新数据,对冲基金行业目前控制资产逾1万亿美元,这是一个里程碑式的数字。 这些资金规模的不断扩大,涌入商品市场的可能性也就不断增加。一些较大的养老基金、指数基金等都是采取一揽子的买入为主,从而使得资金的充裕令商品市场的涨幅扩大。目前铝53万多手的持仓仍处于历史的相对高位。尤其铝在本月的快速回落整理行情中,持仓量并没太大变化,市场的资金并不会很快转换方向,因此铝回调的空间较为有限。 期货与现货市场价格同步回落较大,但升贴水结构却在价格下跌过程中回升 我们看到由于在春节期间伦铝的大幅上涨,国内市场也出现了较大的补涨,但是伦敦突然大幅下挫,令国内沪铝也出现了较大的跌幅。期货市场的下跌,也令长江市场的本周现货价格依旧出现了较大的下挫,市场在在达到最高点22000元/吨之后,就在下旬彻底跌破了20000元/吨的整数位,市场一度直奔19000元/吨,市场整体走势较弱,但是在价格下跌的同时,价格的升水却出现了回升,本周曾经有升水的出现,最高可以达到200元/吨的升水。现货市场还是会有一定的支撑。
价格较低令市场没有引发恐慌,反而引起生产厂商的惜售 由于期货价格高企,本月市场的库存大量涌入期货市场,但是由于期货价格的下跌,市场库存增加的幅度明显减缓,价格下跌令较多的生产商来较为惜售,市场的供货量并没有因为价格的下跌而变得恐慌。市场这种状况,令期价在19000元/吨的支撑较为明显,市场同时也在这个价位展开反弹,市场的振荡区间也将会上移至19400-19800元/吨。但是由于国内的产量较大,价格可能还是会有一定的压力。
市场价格走势预测 我们可以看到由于伦敦的大幅下挫,国内沪铝出现了较大幅度的下跌,市场的整个走势都较伦铝要弱,市场的比值一度跌至了8附近。沪铝有过渡下跌的可能,因此在目前这个时候,沪铝的率先反弹也不令人吃惊,市场整体走势还是较强,主力合约在19400元/吨的压力冲过,令市场将会又一此有上升的空间。目前我们可以逢低买入为主。 三月铝与沪铝05合约叠加
蓝色为三月铝,红色为沪铝05合约 创元期货 林玮清 |