郑州棉花弱市难于立即转换 耐心等待观望为主

　　一、期货市场行情回顾

　　郑州市场：2月第一周由于春节长假，节后第一个交易日，国内期货全线上涨，整理中的郑棉跳涨收阳，同时也是本月的最高价。回到节前整理平台后，郑棉仓减量缩，同时仓单连续增加。实盘的压力迫使郑棉破位下行。

　　

郑州棉花一号仓单数量变化趋势图（来源：北方期货）

　　仓单继续流入市场，速度有所减缓。截止到3月3日当周，郑州交易所棉花仓单数量计4200张，较上周增加117张，有效预报1333张。

　　注：一张棉花仓单对应1个交割单位(公定重量20吨)

　　纽约市场：2月NYBOT棉花期货在56-58美分平台中震荡，出口销售良好支撑了价格，月末，受郑棉大幅下跌的带动，美棉向下突破了一个月的平台，但贸易买盘依然形成支撑。

　　

NYBOT棉花期货基金头寸与价格走势图（来源：北方期货）

　　基金在棉花期货市场减少其净多头寸。截止到2月28日美国CFTC交易商NYBOT棉花期货分类报告中显示，多头持仓仅26763手，空头持仓16566手，仍持有10197手净多头寸，而上周这一数据曾为净多118826手。

　　国内现货市场： 本月份国内纺织企业需求有所恢复，但多集中在进口棉上，对国内棉花采购仍不积极。市场看涨人气有所减弱，现货价格小幅攀升后有小幅回落。2月份中国棉花价格指数CCIndex(328)最高值为24日的14422元/吨，最低值为2月28日的14405元/吨，较1月末上涨81点。

　　

中国棉花价格指数CCindex走势图（来源：北方期货）

　　国内期现价差：本月郑州棉花走势冲高回落，而现货价格比较稳定，期货升水大幅缩减。上图所示的期货价采用的是现货月前一个月的合约日结算价(即5月采用CF0506，以此类推)，而现货采用的是中国棉花指数CCIndex328。该价差月初最高曾达980元/吨，月末仅有175元/吨。

　　

国内棉花期现价差走势图（来源：北方期货）