研究：郑棉期货市场大幅下挫 利空压力提前显现(2)

　　

NYBOT棉花基金持仓净头寸

　　 三、本周焦点新闻

　　广东口岸一月进口增长五成以上 进口棉“挤兑”国产棉

　　据广州海关统计，2005年，经广东口岸进口棉花19.5万吨，比上年同期增长22.4%；2006年1月进口继续保持高速增长，进口1.5万吨，价值1953.5万美元，分别增长52.5%和66.4%。

　　进口棉不断进入，国产棉种植面积也在不断增加，主要原因是棉花市场缺口仍然较大。据中国棉花协会调查显示，2006年全国棉花播种面积将增长9.4%，但专家预计我国2006年棉花的缺口量仍将在300万吨左右，这导致棉花进口大幅增长。

　　自中国与欧美

纺织品出口问题达成协议后，棉花的需求继续保持稳步增长。2005年尽管存在贸易摩擦等多种不利因素，使棉纺织行业出口增幅有所放缓，但整体仍呈增长趋势。

　　面对“利好”的棉花需求，进口棉和国产棉暗地里展开市场争夺战。2005年12月，世贸组织部长级会议通过了2006年发达国家取消棉花出口补贴的决议，在8月1日棉花补贴取消之前，发达国家为缩短进口商的采购周期，提高棉花的出口销售进度，改变了原来手续繁琐、周期长的销售方式而直接运到保税仓储，从而刺激棉花大量出口。而根据世界银行研究报告指出，预计发展中国家在世界棉花市场中的份额将从目前的56%增加到2015年的85%，从长期来看，我国棉花生产依然还有上升空间，但目前我国棉花产业面临国棉与外棉的品质差距较大，所以提升棉花质量迫在眉睫。

　　美国海关扣押价值1400万美元的中国纺织品

　　海外媒体报道，美国海关从去年10月以来已经查封价值超过1400万美元的中国纺织品，海关说这些商品属于回避配额管制的非法船货。美国政府说，现在将把这些商品计入计划在今年放行的滞留海关的纺织产品配额。媒体说这样做损害了合法出口商的利益。

　　据美国海关透露，仅一个月，美国海关就没收了价值400万美元的中国纺织品，这些商品为了回避配额而做了虚假描述。根据国会的要求，美国纺织品执行小组雇佣了45人，有贸易专家、劳工分析人员、会计和律师，他们检查和扣押非法商品。

　　会会长James Leonard已经命令海关统计中国的非法船货。被扣押的非法商品将占用滞留海关的中国全棉针织衬衣、全棉裤子和化纤裤子的配额数量，从3月1日起，美国政府将允许去年滞留海关的中国商品进入美国市场。

　　去年因为超出配额限制，中国服装被滞留在美国海关，但根据去年11月与中国达成的纺织协议，美国政府今年将放行滞留商品。

　　王富君：本年度农发行支持收购占总产量55% 新棉购销比22%

　　在2月22日中国棉花协会召开的形势分析会上，中国农业发展银行信贷二部副主任王富君简要介绍了2005棉花年度农发行贷款情况。

　　王富君指出，2005年9月至今农发行共支持收购棉花6250万担，发放贷款390多亿元，分别较去年同期增23%和41%，支持收购量占总产量55%，是99年以来力度最强，放贷金额最多的一年。

　　通过市场化的手段，本年度企业诚信度明显提高，截止目前，占用农发行资金的新棉购销比为22%，贷款回收率29%，均不低于去年。

　　王富君最后表示，本年度农发行发放资金比重较大，“主力军”地位体现明显。今后农发行还将继续加大对棉花企业的扶持力度，进一步拓宽放贷领域。

　　USDA：06/07年度美棉产量降至457万吨　中国进口403万吨

　　美国农业部(USDA)2月17日在其一年一度的农业展望论坛上表示，下年度(2006/07)年度美国植棉面积将达到1420-1460万英亩，较本年度的1419.5万英亩有所增加；与美国棉花协会(NCC)2月9日发布的植棉意向调查结果1449.5万吨基本一致。

　　棉花较部分其他主要农产品价格稳定、单产持续增加将是棉农扩大植棉面积的主要动力。另外，肥料和灌溉花费等种植成本增加，东南地区、三角洲地区和西南地区农名将扩大棉花种植而减少玉米种植。

　　目前，部分产棉区持续干旱，预计下年度的平均单产要低于近两个创记录的年度，从而影响总产。USDA预计06/07年度美棉总产将较本年度的516万吨下降至457万吨。西南棉区出现罕见干旱，这一地区单产和总产都将受到影响。但是，得州高原棉区新花一般在5月份播种，还有较长的时间等候降雨。

　　预计美国国内消费将减少到122万吨(05/06年度为128万吨)，即下降5%。

　　USDA称，即使取消Step 2出口补贴，下年度美国在全球的市场份额仍将达39%，出口总量将较本年度增加13万吨至370万吨。主要是中国等国家和地区的需求不断扩大。

　　下年度美棉的期末库存将有本年度的152万吨减少到117万吨。

　　全球方面，USDA预计06/07年度全球产量将达到2547万吨(+69万吨)、消费量2667万吨(+124万吨)、期末库存1076万吨(-76万吨)。

　　USDA预计中国下年度产量642万吨(+72万吨)、进口403万吨(33万吨)。

　　津投期货

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