大江投资：建议投资者郑棉市场应以观望为宜

　　棉花日评7.26

　　大今日郑棉低开高走，主力合约11月开盘14330.收盘14475，短期仍然表现强劲态势。推动本轮行情的主要因素在于：美棉的预期产量减少，美棉产区的干旱没有得到有效缓解。美棉长势正常的棉田面积不足50%，这些成为投机者和基金做多的主要理由。但是投资者需要注意的是美棉的国内消费任然急度低迷，同时世界范围内纺织企业够棉的积极性任然很脆弱，也就是说美棉的上涨没有得到现货的配合和认可

　　国内方面，尽管郑棉价格上涨，但郑棉的成交量仍然很小。全国范围现货价格仍然很脆弱，根本没有抬头的迹象。另外新花即将上市，但是籽棉价格预计会低于去年。原因有三：第一，当前国内各个棉产区棉花长势良好，至少目前天气方面没有特大的利多因素。第二，经过今年的巨大亏损，棉花加工企业在心里上受到很大的创伤，对籽棉的收购心存谨慎。不可能象去年那样抢购籽棉。第三，从资金状况看，新花上市时，棉花收购资金会有很大问题。

　　总之，美棉价格尽管没有现货价格的配合，但是天气因素仍然使基金有足够理由继续做多，但近几日长势过猛，近期很可能会回调。国内郑棉的大幅上涨尽管有美棉带动，但是棉花现货价格的低迷根本就难以配合。目前中美棉价仍然相差很大，随着新的棉花年度的到来，这种差价有望减小，也就是说国际棉价涨幅较大，但国内棉花期货和现货价格上涨乏力。在这种情况下，建议投资者应以观望为宜，短线交易可高抛低吸。

　　大江投资：李贵明