美盘大涨郑棉跃跃欲试 后市小幅上行可能性较大

　　

棉一号2月15日走势图(来源：每日经济新闻)

　　施海 外高桥期货

　　受隔夜美棉及国内棉花现货价格上涨影响，周三郑棉联动走强，其中主力合约CF605收涨55元至15400元。

　　技术上，郑棉主力合约CF605日K线组合显示，期价短线在15300－15500元区间强势 整理，下档支撑线由12月5日低点14870元、1月19日低点15150元及2月14日低点15345元连接而成，而上档15700元阻力也较为沉重。由此判断，该合约期价短线可能继续上行，但中期大涨空间仍有待于拓展。

　　美盘NYBOT棉花5月合约期价，自1月9日起即进入56－58美分/磅区间整理，受基金买盘作用，周二晚间期价大幅上涨1.17美分/磅，收于57.7美分/磅，从而逼近该区间上限，同样呈区间强势整理态势。截至本月7日，基金在美盘NYBOT棉花上大幅平空增多，使其净多单增加6406手至22778手，由此直接推涨美棉期价。

　　由于我国去年与美欧签署

纺织品出口协议，虽然纺织品出口增长幅度有所下降，但纺织品遭遇

反倾销的风险也随之而显著下降，出口环境显著改善。这将使今年国内纺织品对美欧出口将平稳增长，并将成为国内棉花消费量增长的主要动力。

　　目前棉花供求上仍有缺口。去年国内棉纱产量同比增长29%至1412.9万吨，棉布产量同比增长28.5%至196.58亿米，按照64%的用棉比例推算，则消耗棉花904万吨，棉花总消费量达到980万吨。而供应方面，去年棉花产量仅为570万吨，棉花进口量同比增长35.3%至257万吨。因此，国内棉花供需缺口即为153万吨，这意味着国内棉花库存量将大幅缩减。今年棉花消费量稳步增长，棉花种植面积和产量小幅增长，将使供需缺口继续扩展，国内棉花价格稳步上涨。同时在现货市场方面，纺企采购开始增强，受棉企惜售因素影响，现货价格较节前上涨100元至14400元，而美棉的提货价也维持在14000元上下，对国产棉价贴水缩减。由此，现货对郑棉的压制作用有所减弱。2月10日，郑棉仓单增加125张至3727张，但仓单预报量减少63张至1289张。这说明仓单实际增幅仅为62张，实盘压力增幅不大，对期价走强压制作用较弱。但期价对现价升水幅度扩展，也将使郑棉需要蓄势，等待现货价进一步上涨。因此，郑棉期价后市缓慢小幅上行可能性较大。